نبض الاقتصاد الكندي: طفرة غير مسبوقة في الوظائف ونمط احتياطي البنك الكندي

في الأسابيع الأخيرة، نفذت كندا تدابير لتعزيز آفاقها الاقتصادية واستمرت في ذلك بشكل تدريجي. بالنسبة لهذا الأسبوع، اختار بنك كندا الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، وكشفت البيانات الاقتصادية عن طفرة في خلق الوظائف، متجاوزة التوقعات بنحو الضعف.

كندا تشهد زيادة ملحوظة في الوظائف

في كندا، شهد الاقتصاد زيادة ملحوظة بلغت 39,900 وظيفة الشهر الماضي، وهي ضعف الرقم المتوقع تقريبًا. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا الرقم لا يزال دون المستوى المطلوب لمواكبة نمو السكان. وفقًا لتقرير إحصاءات كندا، بينما تمت إضافة وظائف، استقبلت البلاد حوالي 103,000 فرد جديد. ونتيجة لذلك، على الرغم من الارتفاع في التوظيف، انخفض معدل التوظيف، الذي يقيس نسبة البالغين في سن العمل الذين لديهم وظائف، بمقدار 0.1 نقطة مئوية، ليصل إلى 61.9٪.

بتحليل القطاعات، أظهرت فئة الخدمات المهنية والعلمية والتقنية قوة كبيرة، حيث ساهمت بـ 52,000 وظيفة. كما شهد قطاع البناء نمواً ملحوظاً، بإضافة 34,000 وظيفة. وعلى الجانب الآخر، عانت قطاع التعليم من فقدان 44,000 وظيفة، بينما شهد التصنيع انخفاضاً بمقدار 30,000 وظيفة.

كانت نسبة كبيرة من الوظائف الجديدة التي تم إنشاؤها في كندا في مجال العمل الحر، مع توسع بمقدار 50,000 وظيفة. وشهد القطاع العام زيادة بمقدار 13,000 وظيفة، بينما انكمش القطاع الخاص بمقدار 23,000.

كان الاقتصاديون يتوقعون إضافة حوالي 20,000 وظيفة، وتكهن البعض بانخفاض قد يمثل الانكماش الثاني على التوالي في سوق العمل. حتى الآن هذا العام، استقبل سوق العمل الكندي حوالي 174,000 وظيفة جديدة، بمتوسط حوالي 25,000 وظيفة جديدة شهرياً. ومع ذلك، يتفوق على هذا الرقم حقيقة أن عدد سكان البالغين في سن العمل زاد بحوالي ثلاثة أضعاف هذا المبلغ، حيث نما عدد سكان كندا بمعدل متوسط قدره 83,000 فرداً تبلغ أعمارهم 15 عاماً أو أكثر كل شهر.

وفقاً لدوغ بوتر، الخبير الاقتصادي في بنك مونتريال، فإن التدفق المستمر لأكثر من 800,000 وافد جديد إلى كندا خلال العام الماضي هو القوة الدافعة الرئيسية وراء سوق العمل الحالي. وأشار إلى أن كندا تحتاج الآن إلى تدفق مستقر من الوظائف لمواكبة النمو السكاني الهائل. 

يحتفظ البنك المركزي الكندي بالسعر عند 5%

تحدث محافظ بنك كندا تيف ماكليم مخاطبًا جمهورًا من رجال الأعمال في كالغاري يوم الخميس، مسلطًا الضوء على ملاحظة البنك المركزي حتى في الأشهر التي يشهد فيها الاقتصاد نموًا في الوظائف، فإنه لا يتجاوز معدل توسع السكان.

شرح ماكليم أن ذلك يشير إلى أن عرض العمال ينمو أكثر من الطلب على العمال، بحيث يوازي العرض الطلب، وتقل الضغوط. وبينما اختار بنك كندا الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستواها الحالي، ترك المجال مفتوحاً لزيادة محتملة في المستقبل، حيث يظهر التضخم مرونة.

حافظ بنك كندا على سعر الإقراض بين البنوك المرجعي ليوم واحد عند 5% يوم الأربعاء، محافظاً على أعلى مستوى له في 22 عاماً. وتوقع الاقتصاديون على نطاق واسع هذا القرار، مما يمثل الحالة الثالثة في دورة التشديد حيث اختار صانعو السياسات الحفاظ على السعر الحالي. ارتفعت تكاليف الاقتراض بمقدار 475 نقطة أساس منذ مارس 2022.

أوضح البنك المركزي قراره بالقول إن مجلس الإدارة قرر الإبقاء على المعدلات الحالية، نظراً للتأخر الزمني في تأثيرات السياسة النقدية، مع وجود أدلة حديثة على تخفيف الطلب الاقتصادي الزائد. ومع ذلك، يظل صانعو السياسات على أهبة الاستعداد فيما يتعلق باستمرار ضغوط التضخم الأساسية، وهم مستعدون لزيادة معدل السياسة النقدية بشكل أكبر إذا لزم الأمر.

بينما يشير توقف رفع الفائدة والبيان المصاحب إلى أن صانعي السياسات مرتاحون للانتظار لتقييم ما إذا كان تدهور الاقتصاد سيساعد في استعادة استقرار الأسعار، فإنهم يعبرون باستمرار عن قلقهم بشأن الزخم المستمر للتضخم. قد يسمح الحفاظ على هذا الموقف المتشدد للمحافظ ماكليم بتجنب تكرار إشارة التوقف الصريحة من يناير، والتي أدت إلى توقع الأسواق لخفض أسعار الفائدة بسرعة وأعدت إحياء سوق الإسكان الكندي.

فترة النمو الأضعف للاقتصاد الكندي

بعد الإشارة إلى توقف في يناير، امتنع بنك كندا عن تغيير أسعار الفائدة لمدة خمسة أشهر. واستأنف رفع أسعار الفائدة في يونيو ويوليو، مدفوعاً بنمو اقتصادي قوي بشكل غير متوقع. ومع ذلك، تشير المؤشرات الأخيرة إلى أن جهود البنك المركزي نجحت في كبح الطلب المفرط بفعالية.

أشار البنك إلى أن الاقتصاد الكندي دخل فترة نمو أضعف، وهو ما يلزم لتخفيف ضغوط الأسعار. ويعكس ذلك تباطؤاً ملحوظاً في نمو الاستهلاك، وانخفاضاً في نشاط الإسكان، وتأثير حرائق الغابات في العديد من مناطق البلاد.

على الرغم من أن نمو الأجور يتراوح حول 4% أو 5% وأن ضغوط التضخم لا تزال واسعة النطاق، فإن صانعي السياسات يدركون تحدي الوصول إلى المرحلة الأخيرة في إعادة التضخم إلى هدف 2%. ويحذرون من أن استمرار ارتفاع التضخم لفترة أطول يزيد من خطر ترسخ التضخم المرتفع، مما يجعل من الصعب أكثر استعادة استقرار الأسعار.

احتفظ البنك بالجملة الثلاث الأخيرة من بيان سعر الفائدة، مشدداً على المقاييس الرئيسية التي سيراقبها صانعو السياسات عن كثب. وتشمل هذه المقاييس تطور الطلب الزائد، وتوقعات التضخم، ونمو الأجور، وسلوك تسعير الشركات.

سيقدم الحاكم ماكليم مزيداً من الرؤى حول منظور البنك المركزي وتوقعاته للاقتصاد الكندي خلال خطاب ألقاه يوم الخميس في غرفة تجارة كالجاري. وبعد الخطاب، من المقرر أن يناقش موقف البنك مع الصحفيين.

من المقرر أن يتم اتخاذ قرار السياسة النقدية القادمة من قبل بنك كندا في 25 أكتوبر، بعد إصدار بيانات اقتصادية كبيرة، بما في ذلك أرقام الوظائف، ومعدلات التضخم، وبيانات التجزئة، وأرقام الناتج المحلي الإجمالي لشهر أغسطس وتقديرات لشهر يوليو. ستكون هذه المؤشرات الرئيسية حاسمة في إعلام قرارات السياسة النقدية القادمة للبنك.