El pulso económico de Canadá: Un aumento sin precedentes en el empleo y la espera del Banco de Canadá

En las últimas semanas, Canadá ha estado implementando medidas para reforzar sus perspectivas económicas y ha continuado haciéndolo de forma incremental. Para esta semana, el Banco de Canadá optó por mantener las tasas de interés sin cambios, y los datos económicos revelaron un aumento en la creación de empleo, superando las expectativas casi por el doble.

Canadá registra un aumento notable en el empleo

En Canadá, la economía registró un notable aumento de 39.900 empleos el mes pasado, casi el doble de la cifra esperada. Sin embargo, cabe señalar que este número se queda corto de lo necesario para mantener el ritmo del crecimiento de la población. Según el informe de Statistics Canada, aunque se añadieron empleos, el país dio la bienvenida a aproximadamente 103.000 nuevos individuos. En consecuencia, a pesar del aumento del empleo, la tasa de empleo, que mide el porcentaje de adultos en edad de trabajar con empleo, disminuyó 0,1 puntos porcentuales, situándose en el 61,9 %.

Desglosando por sectores, la categoría de servicios profesionales, científicos y técnicos mostró una fuerza significativa, aportando 52.000 puestos de trabajo. El sector de la construcción también experimentó un crecimiento notable, con la creación de 34.000 empleos. Por otro lado, el sector educativo sufrió una pérdida de 44.000 empleos, mientras que la manufactura vio una disminución de 30.000 puestos.

Una parte significativa de los nuevos empleos creados en Canadá fueron en el autoempleo, con un aumento de 50.000 puestos. El sector público registró un aumento de 13.000 empleos, mientras que el sector privado experimentó una contracción de 23.000.

Los economistas habían anticipado la creación de aproximadamente 20.000 empleos, y algunos incluso especularon con una disminución, lo que habría marcado la segunda contracción consecutiva en el mercado laboral. Hasta ahora este año, el mercado laboral de Canadá ha acogido alrededor de 174.000 nuevos puestos, con un promedio de unos 25.000 nuevos empleos mensuales. Sin embargo, esta cifra queda eclipsada por el hecho de que la población adulta en edad de trabajar ha aumentado aproximadamente tres veces esa cantidad, con un crecimiento de la población canadiense de un promedio de 83.000 personas de 15 años o más cada mes.

Según Doug Porter, economista del Bank of Montreal, la continua afluencia de más de 800.000 nuevos residentes a Canadá en el último año es la principal fuerza impulsora del mercado laboral actual. Señaló que Canadá ahora necesita un flujo constante de empleos para igualar el acelerado crecimiento de la población. 

El banco central de Canadá mantiene la tasa en 5%

El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, se dirigió a una audiencia empresarial en Calgary el jueves, destacando la observación del banco central de que incluso en los meses en que la economía registra crecimiento de empleo, este no supera la tasa de expansión de la población.

Macklem explicó que esto sugiere que la oferta de trabajadores está creciendo más que la demanda de trabajadores, de modo que la oferta está alcanzando a la demanda y las presiones están disminuyendo. Aunque el Banco de Canadá optó por mantener las tasas de interés en su nivel actual, ha dejado espacio para posibles aumentos futuros, ya que la inflación muestra resiliencia.

El Banco de Canadá mantuvo la tasa de referencia de préstamos overnight en el 5% el miércoles, conservando su nivel más alto en 22 años. Los economistas anticiparon ampliamente esta decisión, marcando la tercera ocasión en este ciclo de endurecimiento en la que los responsables de la política eligieron mantener la tasa actual. Los costos de endeudamiento han aumentado 475 puntos básicos desde marzo de 2022.

El banco central explicó su decisión indicando que, con la evidencia reciente de que la demanda económica excesiva se está moderando, el consejo de gobierno decidió mantener las tasas, dado los efectos retardados de la política monetaria. Sin embargo, los responsables de la política permanecen vigilantes ante la persistencia de las presiones inflacionarias subyacentes y están preparados para aumentar la tasa de política si fuera necesario.

Aunque la pausa en la tasa y la declaración que la acompaña sugieren que los responsables de la política están cómodos esperando para evaluar si el deterioro de la economía ayudará a restaurar la estabilidad de los precios, continúan expresando preocupaciones sobre el impulso persistente de la inflación. Mantener esta postura hawkish puede permitir al gobernador Macklem evitar una repetición de la señal explícita de pausa de enero, lo que llevó a los mercados a anticipar recortes de tasas futuros y reavivó el mercado inmobiliario de Canadá.

Período de menor crecimiento de la economía canadiense

Después de señalar una pausa en enero, el Banco de Canadá se abstuvo de cambios en las tasas durante cinco meses. Reanudó los aumentos de tasas en junio y julio, impulsado por un crecimiento económico inesperadamente robusto. Sin embargo, los indicadores recientes sugieren que los esfuerzos del banco central han contenido eficazmente la demanda excesiva.

El banco declaró que la economía canadiense ha entrado en un período de menor crecimiento, necesario para aliviar las presiones sobre los precios. Esto refleja un marcado debilitamiento en el crecimiento del consumo, una disminución en la actividad inmobiliaria y el impacto de los incendios forestales en muchas regiones del país.

A pesar de que el crecimiento salarial se mantiene alrededor del 4% o 5% y las presiones inflacionarias siguen siendo generalizadas, los responsables de la política reconocen el desafío de alcanzar la última etapa para devolver la inflación al objetivo del 2%. Advierten que cuanto más persista la alta inflación, mayor será el riesgo de que la inflación elevada se arraigue, haciendo más difícil restaurar la estabilidad de los precios.

El banco retuvo las últimas tres oraciones de la declaración de tasas, enfatizando las métricas clave que los responsables de la política monitorearán de cerca. Estas incluyen la evolución de la demanda excesiva, las expectativas de inflación, el crecimiento salarial y el comportamiento de fijación de precios de las empresas.

El gobernador Macklem proporcionará más detalles sobre la perspectiva y las perspectivas del banco central para la economía canadiense durante un discurso en la Cámara de Comercio de Calgary el jueves. Tras la intervención, está previsto que hable con los reporteros sobre la postura del banco.

La próxima decisión de política del Banco de Canadá está programada para el 25 de octubre, tras la publicación de datos económicos significativos, incluidas cifras de empleo, tasas de inflación, datos minoristas y números del producto interno bruto de julio y una estimación de agosto. Estos indicadores clave serán cruciales para informar las próximas decisiones de política monetaria del banco.