VanEck sagt, dass die jüngste Kapitulation von Bitcoin-Minern den Mark boden signalisieren könnte

Der 4%ige Rückgang des Bitcoin-Hashrates im vergangenen Monat könnte ein ermutigendes Zeichen sein, wobei VanEck darauf hinweist, dass die Kapitulation der Miner typischerweise als konträrer bullischer Indikator fungiert hat.

Matt Sigel, der Leiter der Krypto-Forschung des Unternehmens, und Patrick Bush, ein Senior Investment Analyst, sagten, dass der Markt in der Vergangenheit typischerweise mit größeren und häufigeren Rallyes reagiert hat, wenn der Rückgang des BTC-Hashrates anhielt.

Viele Bitcoiner glauben jedoch immer noch, dass ein anhaltender Rückgang des Hashrates auf größere Probleme in der Bergbauindustrie hinweist, eine Ansicht, die VanEck glauben lässt, dass sie einen starken Verkauf auslösen könnte und die Preise erheblich beeinflussen wird.

Die durchschnittlichen 180-Tages-Renditen von Bitcoin waren besser, als die Hashing-Leistung sank, als als sie stieg

Die Investmentverwaltungsgesellschaft präsentierte nannte in ihrem Bericht am Montag mehrere Beispiele, die veranschaulichen, wie Hashrate-Rückgänge langfristigen Haltern von Bitcoin zugutekommen. Sie stellte fest, dass BTC seit 2014 in etwa 65 % der Fälle nach einem 30-Tages-Rückgang des Hashrates positive 90-Tages-Renditen erzielte, im Vergleich zu 54 % nach Hashrate-Anstiegen. 

Darüber hinaus verzeichnete Bitcoin im selben Zeitraum, als das 90-Tages-Hashrate-Wachstum negativ wurde, in 77 % der Fälle positive sechsmonatige Renditen, mit durchschnittlichen Gewinnen von etwa 72 %. In Zeiten von Hashrate-Anstiegen verzeichnete BTC immer noch in rund 61 % der Fälle positive sechsmonatige Renditen, wobei die Gewinne jedoch nur durchschnittlich etwa 48 % betrugen.

Insgesamt waren die durchschnittlichen sechsmonatigen Renditen für Bitcoin in Perioden fallender Hashrate etwa 30 Basispunkte höher als in Perioden steigender Hashrate. Die Daten deuten auch darauf hin, dass ein negatives 90-Tages-Hashrate-Wachstum ein materiell besserer Einstiegszeitpunkt für sechsmonatige Renditen war, was etwa 2.400 Basispunkte hinzufügte.

Derzeit ist die Netzwerk-Hashing-Leistung von Bitcoin (auf einem gleitenden 30-Tages-Durchschnitt) im letzten Monat um rund 4 % gesunken, der größte Rückgang seit April 2024. Die Verlangsamung des Bergbaus wurde durch Nachrichten aus der chinesischen Region Xinjiang verstärkt, wo 1,3 GW Kapazität nach Inspektionen durch Regierungsbeamte abgeschaltet wurden.

Jack Kong, der ehemalige Leiter von Canaan, bestätigte, dass Chinas Bergbauaktivitäten etwa 400.000 Maschinen verloren, was zu einem Rückgang der Hashpower von etwa 100 Exahashes pro Sekunde in nur einem einzigen Tag führte. Das geschieht einen Monat nachdem China als drittgrößter Akteur im globalen Bergbau aufgetaucht ist und etwa 14 % der Hashrate des Netzwerks liefert.

Trotzdem sind viele Länder in die BTC-Bergbauindustrie involviert, wobei Schätzungen nahelegen, dass bis zu 13 sie aktiv unterstützen, darunter Russland, Frankreich, Bhutan, Iran, El Salvador, die VAE, Oman, Äthiopien, Argentinien, Kenia und vor kurzem Japan.

Der Bitcoin-Preis fiel in den letzten 30 Tagen um 9 %

In den letzten 30 Tagen ist der Preis von Bitcoin um 9 % eingebrochen. In den vergangenen 30 Tagen ist der Preis von Bitcoin um 9 % gesunken, während die 30-Tages-Volatilität auf über 45 % gestiegen ist, ein Niveau, das seit April 2025 nicht mehr gesehen wurde. Bitcoin erreichte am 22. November seinen Tiefststand und handelte bei rund 80.700 $, was den 30-Tages-RSI auf etwa 32 brachte. Die diskontinuierliche spekulative Nachfrage ließ die permanenten Future-Basisraten auf 5 % annualisiert sinken, wobei sie auf 3,7 % fielen, im Vergleich zum jährlichen Durchschnitt von 7,4 %.

On-Chain-Daten für Bitcoin zeichnen ein weiteres düsteres Bild: Der Hashrate fiel monatlich um 1 %, die täglichen Gebühren gingen um 14 % zurück, und die Anzahl der aktiven Adressen ging um 1 % zurück. Positiv ist, dass Bitcoin-DATs in den letzten 30 Tagen ihre Käufe erhöht und von Mitte November bis Mitte Dezember 42.000 BTC (+4 % m/m) angesammelt haben, was insgesamt 1,09 Millionen BTC ergibt. Das ist die größte Kaufmenge seit Mitte Juli bis Mitte August 2025, als DATs insgesamt 128.100 BTC besaßen.