VanEck diz que a recente capitulação dos mineradores de Bitcoin pode sinalizar o fundo do mercado

A retração de 4% no hashrate do Bitcoin no último mês pode ser um sinal encorajador, com a VanEck apontando que a capitulação dos mineradores tipicamente atuou como um indicador bullish contrarian.

Matt Sigel, líder de pesquisa cripto da empresa, e Patrick Bush, analista sênior de investimentos, disseram que, no passado, quando a queda do hashrate do BTC persistia, o mercado tipicamente respondia com rallies maiores e mais frequentes.

No entanto, muitos bitcoiners ainda acreditam que uma queda sustentada no hashrate sinaliza problemas maiores na indústria de mineração, uma visão que a VanEck acredita poder desencadear uma forte venda em pânico e impactar significativamente os preços.

Os retornos médios de 180 dias do Bitcoin foram melhores quando o poder de hashing diminuiu do que quando aumentou

A empresa de gestão de investimentos apresentou apresentou vários exemplos em seu relatório de segunda-feira que ilustram como as quedas no hashrate tendem a beneficiar os detentores de longo prazo do Bitcoin. Ela observou que o BTC entregou retornos positivos de 90 dias cerca de 65% das vezes após uma queda de 30 dias no hashrate desde 2014, contra 54% após aumentos no hashrate. 

Além disso, para o mesmo período, quando o crescimento do hashrate de 90 dias se tornou negativo, o Bitcoin registrou retornos positivos de seis meses 77% das vezes, com ganhos médios de cerca de 72%. Em tempos de aumento do hashrate, o BTC ainda registrou retornos positivos de seis meses em cerca de 61% das vezes, embora os ganhos tenham sido médios de apenas cerca de 48%.

No geral, os retornos médios de seis meses do Bitcoin foram cerca de 30 pontos base mais altos durante períodos de queda no hashrate do que durante períodos de aumento do hashrate. Os dados também sugerem que um crescimento negativo do hashrate de 90 dias tem sido um ponto de entrada materialmente melhor para retornos de seis meses, adicionando cerca de 2.400 pontos base.

Até o momento, o poder de hashing da rede do Bitcoin (em uma média móvel de 30 dias) diminuiu cerca de 4% no último mês, a maior queda desde abril de 2024. A desaceleração da mineração foi agravada por notícias da região de Xinjiang, na China, onde 1,3 GW de capacidade foram desligados após inspeções de funcionários do governo.

Jack Kong, ex-chefe da Canaan, confirmou que as atividades de mineração na China perderam aproximadamente 400.000 máquinas, resultando em uma diminuição no poder de hash de cerca de 100 exahashes por segundo em apenas um dia. Isso ocorre um mês após a China ter sido divulgada como a terceira globalmente em atividade de mineração, fornecendo cerca de 14% do hashrate da rede.

No entanto, muitos países continuam envolvidos na indústria de mineração de BTC, com estimativas sugerindo que até 13 estão ativamente apoiando-a, incluindo Rússia, França, Butão, Irã, El Salvador, Emirados Árabes Unidos, Omã, Etiópia, Argentina, Quênia e, mais recentemente, Japão.

O preço do Bitcoin caiu 9% nos últimos 30 dias

Os últimos 30 dias viram o preço do Bitcoin despencar 9%. Nos últimos 30 dias, o preço do Bitcoin caiu 9%, enquanto a volatilidade de 30 dias subiu acima de 45%, um nível não visto desde abril de 2025. O Bitcoin atingiu seu ponto mais baixo em 22 de novembro, negociando em torno de $80.700 — levando o RSI de 30 dias para cerca de 32. A demanda especulativa descontínua deixou as taxas de base perpétuas em 5% anualizadas, caindo para o mínimo de 3,7%, em comparação com a média anual de 7,4%.

Os dados on-chain do Bitcoin apresentam outra imagem sombria: o hashrate caiu 1% mês a mês, as taxas diárias diminuíram 14% e o número de endereços ativos caiu 1%. Do lado positivo, nos últimos 30 dias, os DATs do Bitcoin aumentaram as compras, acumulando 42k BTC (+4% m/m) de meados de novembro a meados de dezembro, totalizando 1,09 milhão de BTC. Essa é a maior compra desde meados de julho até meados de agosto de 2025, quando os DATs totalizaram 128,1k BTC.