VanEck dit que la capitulation récente des mineurs de Bitcoin pourrait signaler le fond du marché

Le recul de 4 % du hashrate de Bitcoin au cours du mois dernier pourrait être un signe encourageant, VanEck soulignant que la capitulation des mineurs a généralement agi comme un indicateur haussier contrarien.

Matt Sigel, responsable de la recherche crypto de l'entreprise, et Patrick Bush, analyste d'investissement senior, ont déclaré que par le passé, lorsque le déclin du hashrate de BTC persistait, le marché répondait généralement par des rallies plus importants et plus fréquents.

Cependant, de nombreux Bitcoiners croient toujours qu'une baisse soutenue du hashrate signale de plus grands problèmes dans l'industrie minière, une vue que VanEck pense pourrait déclencher une forte vente et impacter significativement les prix.

Les rendements moyens à 180 jours de Bitcoin étaient meilleurs lorsque la puissance de hachage diminuait que lorsqu'elle augmentait

Le gestionnaire d'investissements a présenté plusieurs exemples dans son rapport de lundi qui illustrent comment les baisses de hashrate ont tendance à bénéficier aux détenteurs à long terme de Bitcoin. Il a noté que BTC a livré des rendements positifs à 90 jours environ 65 % du temps suivant une baisse de 30 jours du hashrate depuis 2014, contre 54 % suivant des augmentations de hashrate. 

De plus, pour la même période, lorsque la croissance du hashrate à 90 jours est devenue négative, Bitcoin a affiché des rendements positifs à six mois 77 % du temps, avec des gains moyens d'environ 72 %. En périodes de croissance du hashrate, BTC a toujours affiché des rendements positifs à six mois environ 61 % du temps, bien que les gains aient seulement atteint en moyenne environ 48 %.

Dans l'ensemble, les rendements moyens à six mois pour Bitcoin ont été d'environ 30 points de base plus élevés pendant les périodes de baisse du hashrate que pendant les périodes de hausse du hashrate. Les données suggèrent également qu'une croissance négative du hashrate à 90 jours a été un point d'entrée matériellement meilleur pour les rendements à six mois, ajoutant environ 2 400 points de base.

À l'heure actuelle, la puissance de hachage du réseau Bitcoin (sur une moyenne mobile de 30 jours) a diminué d'environ 4 % au cours du dernier mois, la plus forte baisse depuis avril 2024. Le ralentissement minier a été amplifié par des nouvelles de la région chinoise du Xinjiang, où 1,3 GW de capacité ont été fermés suite à des inspections par des fonctionnaires gouvernementaux.

Jack Kong, l'ancien responsable de Canaan, a confirmé que les activités minières en Chine ont perdu environ 400 000 machines, résultant en une diminution de la puissance de hachage d'environ 100 exahashes par seconde en une seule journée. Cela survient un mois après que la Chine ait été révélée comme étant la troisième au monde en activité minière, fournissant environ 14 % du hashrate du réseau.

Néanmoins, de nombreux pays restent impliqués dans l'industrie minière de BTC, avec des estimations suggérant jusqu'à 13 pays la soutenant activement, y compris la Russie, la France, le Bhoutan, l'Iran, Salvador, les Émirats arabes unis, Oman, l'Éthiopie, l'Argentine, le Kenya et, plus récemment, le Japon.

Le prix du Bitcoin a chuté de 9 % au cours des derniers 30 jours

Les 30 derniers jours ont vu le prix du Bitcoin plonger de 9 %. Au cours des 30 derniers jours, le prix du Bitcoin a diminué de 9 %, tandis que la volatilité à 30 jours a grimpé au-dessus de 45 %, un niveau non vu depuis avril 2025. Bitcoin a atteint son plus bas le 22 novembre, négociant autour de 80 700 $ — portant le RSI à 30 jours à environ 32. La demande spéculative discontinue a laissé les taux de base des contrats à perpétuel à 5 % annualisés, baissant jusqu'à 3,7 %, par rapport à la moyenne annuelle de 7,4 %.

Les données on-chain pour le Bitcoin présentent un autre tableau sombre : le hash rate a baissé de 1 % en glissement mensuel, les frais quotidiens ont diminué de 14 %, et le nombre d'adresses actives a reculé de 1 %. Du côté positif, au cours des 30 derniers jours, les DATs (Data Active Tokens) du Bitcoin ont augmenté leurs achats, accumulant 42 000 BTC (+4 % en glissement mensuel) de mi-novembre à mi-décembre, totalisant 1,09 million de BTC. Il s'agit du plus gros volume d'achat depuis mi-juillet jusqu'à mi-août 2025, lorsque les DATs avaient accumulé 128,1 k BTC.