Laut Kaiko-Recherchen Binance im zweiten Quartal 2024 erneut als Liquiditätsführer unter 43 befragten Börsen herausgestellt. Nach Binance belegten Bybit und Coinbase den zweiten bzw. dritten Platz, während sich UpBit und HTX den vierten und fünften Platz sicherten.
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Liquidität ist für Börsen wichtig, da sie sich direkt auf die Handelsbedingungen auswirkt, Slippage reduziert und Ausführungsrisiken senkt. Zur Beurteilung der Liquidität werden verschiedene Kennzahlen verwendet, darunter Handelsvolumen, Volumenbeitrag und Markttiefe.
Beim Handelsvolumen bleibt Binance dominant
Der Liquiditätsvorsprung von Binance Laut Kaiko Binance durchweg das höchste Handelsvolumen unter den Top-10-Börsen und übertrifft damit seine Konkurrenten bei weitem. Beispielsweise Binance viermal höher als das von Upbit, das trotz seines hohen Volumens insgesamt den 10. Platz belegt.
Auch die Vielfalt der auf Binance verfügbaren Vermögenswerte spielt eine wichtige Rolle für die Liquidität. Binance bietet doppelt so viele Vermögenswerte wie Upbit und trägt so zu seinem überlegenen Handelsvolumen bei. Allerdings ist zu beachten, dass eine größere Auswahl an Vermögenswerten nicht immer zu einer höheren Liquidität führt. Beispielsweise verfügt LMAX, das auf seiner Spot-Handelsplattform nur fünf Vermögenswerte anbietet, über die höchste durchschnittliche Markttiefe unter den Top-10-Börsen.
LMAX bedient hauptsächlich institutionelle Kunden und benötigt für größere Geschäfte eine größere Liquidität. Dies ermöglicht die Abwicklung großer Aufträge ohne nennenswerte Preisauswirkungen. Andererseits kann die durchschnittliche Tiefe von Binancedurch die Small-Cap-Liquidität beeinflusst werden.
Binance bewältigt große Volumina besser als alle anderen
Trotz seiner riesigen Anlagepalette und seines hohen Handelsvolumens verfügt Binance über ein qualitativ hochwertiges Auftragsbuch. Dadurch wird sichergestellt, dass große Geschäfte mit minimalen Auswirkungen auf den Preis ausgeführt werden können, was ein Schlüsselfaktor für die Aufrechterhaltung der Liquidität ist.
Laut Kaiko unterscheidet sich die Börse durch diese Fähigkeit, große Volumina effizient abzuwickeln, von anderen Börsen. Obwohl Bybit und Coinbase ebenfalls eine gute Leistung erbringen, liegen sie in diesen wichtigen Bereichen hinter Binance zurück. Upbit und HTX weisen trotz ihrer hohen Platzierungen niedrigere Marktqualitätswerte auf, was ein weniger günstiges Handelsumfeld widerspiegelt.
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Börsen wie LMAX zeichnen sich durch ihre Markttiefe aus, obwohl sie aufgrund ihrer Fokussierung auf institutionelle Kunden eine begrenzte Auswahl an Vermögenswerten haben. Interessanterweise korreliert der Tiefentrend von LMAX mit wichtigen institutionellen Nachrichten. Beispielsweise kam es im November 2023 zu einem deutlichen Anstieg, als die Diskussionen um die Zulassung von US-amerikanischen bitcoin ETFs an tracgewannen. Ein weiterer Anstieg ereignete sich im Februar 2024, was den Einfluss institutioneller Entwicklungen auf die Markttiefe noch einmal unterstreicht.
Kryptopolitische Berichterstattung von Jai Hamid
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