- 高い取引量と多様な資産ラインナップを背景に、Binanceが43取引所中2024年第2四半期の流動性ランキングで首位を獲得。
- 注文簿の質と機関投資家の存在が市場深さに大きく影響しており、LMAXは資産範囲が限定的ながら卓越した実績を残しています。
- BybitとCoinbaseがBinanceに続き、UpbitとHTXがトップ5を埋めています。
Kaikoの調査によると、バイナンスは2024年第2四半期に調査された43取引所の中で、再び流動性のリーダーとして浮上しました。 バイナンスに続き、BybitとCoinbaseがそれぞれ2位と3位を獲得し、UpBitとHTXが4位と5位を確保しました。
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流動性は取引所にとって重要であり、スリッページ（約定価格のずれ）を減らし、実行リスクを低減することで取引条件に直接影響を与えます。流動性を評価するには、取引量、寄与率、市場の深さなど、さまざまな指標が使用されます。
バイナンスは取引量で支配的な地位を維持
バイナンスの流動性における優位性は、主にその巨大な取引量と市場の深さによって牽引されています。Kaikoによると、バイナンスは上位10取引所の間で一貫して最高額の取引量を記録しており、競合他社を大きく上回っています。例えば、バイナンスの取引量は、高取引量にもかかわらず総合10位であるUpbitの4倍に達しています。
バイナンスで利用可能な資産の多様性も、その流動性に重要な役割を果たしています。バイナンスはUpbitの2倍の数の資産を提供しており、これが優れた取引量に寄与しています。ただし、より多くの資産の選択肢が必ずしもより高い流動性につながるわけではないことに注意が必要です。例えば、スポット取引プラットフォームでわずか5つの資産のみを提供するLMAXは、上位10取引所の中で最も高い平均市場深さを誇っています。
主に機関投資家に対応するLMAXは、大口取引により大きな流動性を必要とします。これにより、大きな注文を価格に大きな影響を与えずに吸収することができます。一方、バイナンスの平均的な深さは、小規模な流動性の影響を受ける可能性があります。
バイナンスはすべての取引所よりも大口の取引量をよりよく処理する
巨大な資産範囲と高い取引量にもかかわらず、バイナンスは高品質な注文帳を維持しています。これにより、大口取引が最小限の価格影響で実行され、流動性を維持するための重要な要素が確保されます。
Kaikoによると、この大口取引量を効率的に処理する能力が、他の取引所との違いを生んでいます。BybitとCoinbaseも良好なパフォーマンスを示していますが、これらの重要な分野ではバイナンスに劣っています。高いランキングにもかかわらず、UpbitとHTXは市場品質スコアが低く、より不利な取引環境を反映しています。
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機関投資家への焦点により、限られた資産範囲にもかかわらず市場深さに優れるLMAXのような取引所があります。興味深いことに、LMAXの深さのトレンドは主要な機関投資家関連のニュースと相関しています。例えば、2023年11月には、米国ビットコインETFの承認に関する議論が活発化した際に大幅な増加が見られました。2024年2月にも別の急騰があり、機関投資家の動向が市場深さに与える影響をさらに強調しています。
CryptopolitanによるJai Hamidのレポート
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
