Berkshire Hathaway hat letzte Woche fast zwei Drittel seines Rückstands gegenüber dem S&P 500 aufgeholt und ist um 4,5 % gestiegen, da die Anleger KI-Aktien abstießen und sich wieder Unternehmen zuwandten, die tatsächlich Geld verdienen.
Die Erholung erfolgte, nachdem am Wochenende eintronGewinnbericht für das dritte Quartal veröffentlicht worden war, während der Nasdaq um 3 % einbrach – der größte wöchentliche Rückgang seit April.
Das erneute Interesse an Warren Buffetts Unternehmen kam zu einer Zeit, als die Märkte begannen, sich Sorgen zu machen, dass KI-Aktien zu teuer seien und sich die US-Wirtschaft möglicherweise abschwächen könnte.
Laut Barron's verringerte die Rallye der Berkshire-Aktien deren Underperformance gegenüber dem S&P 500 von 12,2 Punkten am 29. Oktober auf 4,3 Prozentpunkte.
Das operative Ergebnis von Berkshire stieg im dritten Quartal um 34 % auf fast 13,5 Milliarden US-Dollar, was hauptsächlich auf einen Anstieg des Gewinns aus dem Versicherungsgeschäft um 200 % zurückzuführen ist.
Buffett hält das Rückkaufprogramm und häuft cash an
Trotz destronQuartals gab Warren keine Zustimmung zu Aktienrückkäufen, was bedeutet, dass er die Aktien von Berkshire Hathaway auch nach monatelangem Handel deutlich unter ihren Höchstständen vom Mai immer noch nicht als günstig ansieht.
Da keine cash für den Rückkauf eigener Aktien verwendet wurden und das Unternehmen mehr Aktien verkaufte als kaufte, erreichte der gesamte cash von Berkshire Ende September 381,7 Milliarden Dollar.
Das ist ein Anstieg von 10,9 % gegenüber Juni, und wenn man cash der BNSF Railwaytracund den Zeitpunkt einiger Käufe von Staatsanleihen berücksichtigt, beträgt der Betrag immer noch 354,3 Milliarden Dollar, ein Plus von 4,3 % gegenüber dem gleichen Zeitraum.
Möglicherweise bereitet sich Warren auch auf seinen Rücktritt vor. Am Montag, dem 10. November, will das Unternehmen eine Pressemitteilung veröffentlichen, die eine Botschaft von ihm zu philanthropischen Aktivitäten, Berkshire Hathaway und „anderen Themen, die für Aktionäre von Interesse sein könnten“, enthalten wird. Das teilte das Unternehmen dem Wall Street Journal mit und bestätigte es letzte Woche in einer Pressemitteilung.
Niemand spricht von einem Abschied, aber die Zeichen stehen auf Veränderung. Würde Warren jetzt aussteigen, hinterließe er ein Unternehmen mit cashgefüllten Kassen, das erneut überdurchschnittliche Ergebnisse erzielt und seine Abhängigkeit von überbewerteten Aktien verringert.
Apple und die Bank of America mussten beide Stellen abbauen, da die Portfolio-Umstrukturierung weitergeht
Am kommenden Freitag erhalten die Anleger eine detaillierte Aufschlüsselung des Berkshire-Portfolios für das dritte Quartal, doch es gibt bereits Anzeichen dafür, dass Warren und sein Team bedeutende Positionen abgestoßen haben.
Der am vergangenen Samstag veröffentlichte Quartalsbericht (Formular 10-Q) wies einen Rückgang der Anschaffungskosten um 1,2 Milliarden US-Dollar für die Konsumgütersparte des Unternehmens aus, zu der auch Apple . Apple verzeichnete im Quartal einen Kursanstieg von 24 % und ist damit ein aussichtsreicher Kandidat für cash .
Obwohl Apple mit einem Wert von 75,2 Milliarden Dollar immer noch die größte Aktienbeteiligung von Berkshire Hathaway ist, hat das Unternehmen seine Position in den letzten zwei Jahren um 69 % reduziert.
Barron's analysierte den Kursrückgang von 1,2 Milliarden Dollar, indem er ihn durch Apples Einstandspreis pro Aktie von 35 Dollar teilte. Diese Rechnung deutet auf einen Verkauf von etwa 35 Millionen Aktien hin, der, basierend auf Apples durchschnittlichem Aktienkurs im dritten Quartal von 230 Dollar, rund 8 Milliarden Dollar eingebracht hätte.
Apple war nicht das einzige Unternehmen, das Anteile abgeben musste. Von den verbleibenden 12,4 Milliarden Dollar aus den gemeldeten Aktienverkäufen im dritten Quartal dürften 4,4 Milliarden Dollar möglicherweise an die Bank of America gehen. Auch diese Anteile hat Warren Buffett veräußert.
Seit Anfang 2024 hat Berkshire seine Beteiligung an der Bank of America um 40 % reduziert, obwohl diese mit 32,2 Milliarden US-Dollar immer noch die drittgrößte börsennotierte Aktienbeteiligung des Unternehmens ist.
Die öffentlich bekanntgegebenen Beteiligungen von Berkshire in den USA, Japan und Hongkong sind nach wie vor beträchtlich.
Zwei japanische Unternehmen, Itochu und Mitsubishi, bilden Ausnahmen. Die Daten hierzu basieren auf Angaben vom 17. März bzw. 28. August, wobei die japanischen Aktienkurse in US-Dollar umgerechnet wurden.
State Street hält derweil an KI-Investitionen fest, obwohl Tech-Anleger Gewinne realisieren. Anna Paglia, Chief Business Officer des Unternehmens, erklärte letzte Woche gegenüber CNBCs „ETF Edge“, dass die Dynamik noch nicht nachgelassen habe. „Wer möchte nicht am Wachstum der KI-Technologie teilhaben?“, fragte sie. „Alle warten darauf, dass sich der Zyklus von Wachstum zu Substanzwert wendet. Ich glaube nicht, dass dies aufgrund der anhaltenden Dynamik bereits der Fall ist.“
Anna fügte hinzu: „Die Neuausrichtung des Handels wird erst dann erfolgen, wenn wir ein Signal vom Markt erhalten, das auf eine Verlangsamung dieser großen Trends hindeutet.“
