Warren Buffetts Berkshire Hathaway holt zum S&P 500 auf, während der KI-Handel an Fahrt verliert

Berkshire Hathaway hat letzte Woche fast zwei Drittel seines Rückstands gegenüber dem S&P 500 aufgeholt und legte um 4,5 % zu, während Investenten KI-Namen abstoßen und zu Unternehmen zurückkehren, die tatsächlich Geld verdienen.

Die Rallye kam nach einem starken Gewinnbericht im dritten Quartal, der am Wochenende veröffentlicht wurde, während der Nasdaq um 3 % einbrach, sein größter wöchentlicher Rückgang seit April.

Das erneute Interesse an Warren Buffetts Unternehmen kam zu einer Zeit, als die Märkte begannen, sich Sorgen zu machen, dass KI-Spiele zu teuer sind und die US-Wirtschaft sich abschwächen könnte.

Laut Barron’s reduzierte die Rallye bei Berkshires Aktien seine Unterperformance gegenüber dem S&P 500 auf 4,3 Prozentpunkte von 12,2 Punkten zum Stand vom 29. Oktober.

Das operative Einkommen von Berkshire stieg im dritten Quartal um 34 % auf fast 13,5 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich angetrieben durch einen 200-prozentigen Anstieg des Gewinns aus der Versicherungsversicherung.

Buffett hält die Rückkäufe zurück, häuft Rekordbargeld an

Trotz des starken Quartals genehmigte Warren keine Aktienrückkäufe, was bedeutet, dass er Berkshire Hathaway-Aktien immer noch nicht als günstig ansieht, selbst nach Monaten des Handels weit unter den Höchstständen vom Mai.

Da kein Bargeld für den Rückkauf eigener Aktien ausgegeben wurde und das Unternehmen mehr Aktien verkaufte, als es kaufte, erreichte Berkshires Gesamt-Bargeldbestand Ende September 381,7 Milliarden US-Dollar.

Das ist ein Anstieg von 10,9 % gegenüber Juni, und wenn man das Bargeld von BNSF Railway abzieht und die Timing von einigen Treasury-Bill-Käufen anpasst, liegt der Berg immer noch bei 354,3 Milliarden US-Dollar, einem Anstieg von 4,3 % über denselben Zeitraum.

Warren könnte sich auch darauf vorbereiten, zurückzutreten. Am Montag, dem 10. November, soll das Unternehmen eine Pressemitteilung veröffentlichen, die eine Nachricht von ihm über Philanthropie, Berkshire und „andere Angelegenheiten, die für Aktionäre von Interesse sein könnten“, enthalten wird. Das hat das Unternehmen der Wall Street Journal mitgeteilt und in einer Pressemitteilung letzte Woche bestätigt.

Niemand nennt es einen Abschied, aber die Zeichen stehen dort. Wenn Warren jetzt aussteigt, würde er das Unternehmen mit fließendem Bargeld verlassen, erneut überperformen und seine Abhängigkeit von überhitzten Aktien reduzieren.

Apple, BofA beide reduziert, da Portfolio-Umschichtung weitergeht

Nächsten Freitag erhalten Investenten eine vollständige Aufschlüsselung von Berkshires Portfolio im dritten Quartal, aber es gibt bereits Anzeichen, dass Warren und sein Team große Beteiligungen verkaufen.

Der 10-Q-Bericht vom vergangenen Samstag zeigte einen Rückgang der Anschaffungskosten für die Verbraucheraktienkategorie des Unternehmens um 1,2 Milliarden US-Dollar, zu der auch Apple gehört. Apple verzeichnete während des Quartals einen Anstieg von 24 %, was es zu einem prime Kandidaten für die Realisierung von Gewinnen machte.

Obwohl Apple immer noch die größte Aktienbeteiligung von Berkshire Hathaway ist und jetzt 75,2 Milliarden US-Dollar wert ist, hat das Unternehmen die Apple-Position in den letzten zwei Jahren um 69 % gekürzt.

Barron’s zerlegte den Rückgang von 1,2 Milliarden US-Dollar und teilte ihn durch die pro-Aktie-Anschaffungskosten von Apple von 35 US-Dollar. Diese Rechnung deutet auf einen Verkauf von etwa 35 Millionen Aktien hin, was basierend auf dem durchschnittlichen Q3-Preis von Apple von 230 US-Dollar pro Aktie rund 8 Milliarden US-Dollar eingebracht hätte.

Apple war nicht der einzige, der reduziert wurde. Der Rest von Apples gemeldeten 12,4 Milliarden US-Dollar an Aktienverkäufen im dritten Quartal lässt 4,4 Milliarden US-Dollar möglicherweise an einen anderen Namen gebunden sein: Bank of America. Warren hat auch diese entladen.

Seit Beginn des Jahres 2024 hat Berkshire seine Bank-of-America-Beteiligung um 40 % gekürzt, obwohl sie mit 32,2 Milliarden US-Dollar immer noch die drittgrößte öffentliche Aktienbeteiligung des Unternehmens ist.

Berkshires öffentlich gemeldete Beteiligungen in den USA, Japan und Hongkong sind immer noch beträchtlich.

Zwei japanische Unternehmen, Itochu und Mitsubishi, sind Ausnahmen. Diese basieren auf Daten vom 17. März bzw. 28. August, wobei die japanischen Aktienkurse in US-Dollar umgerechnet wurden.

Währenddessen hält State Street am KI-Handel fest, auch wenn Tech-Investenten Gewinne mitnehmen. Anna Paglia, die Chief Business Officer des Unternehmens, sagte letzte Woche in CNBCs „ETF Edge“, dass die Dynamik nicht tot sei. „Wie würden Sie nicht am Wachstum der KI-Technologie teilnehmen wollen?“, sagte sie. „Jeder hat darauf gewartet, dass sich der Zyklus von Wachstum zu Wert ändert. Ich denke, das passiert noch nicht, wegen der Dynamik.“

Anna fügte hinzu, dass „der Rebalancing-Handel nicht stattfinden wird, bis wir ein Signal vom Markt sehen, das eine Verlangsamung dieser großen Trends anzeigt.“