Berkshire Hathaway de Warren Buffett rattrape le S&P 500 alors que le commerce de l'IA se refroidit

Berkshire Hathaway vient d'effacer près des deux tiers de son retard par rapport au S&P 500 la semaine dernière, grimpant de 4,5 % alors que les investisseurs ont vidé les noms de l'IA et sont revenus aux entreprises qui gagnent réellement de l'argent.

Le rallye est venu après un solide rapport de résultats du troisième trimestre tombé pendant le week-end, tandis que le Nasdaq s'est effondré de 3 %, sa plus grande baisse hebdomadaire depuis avril.

L'intérêt renouvelé pour l'entreprise de Warren Buffett est arrivé à un moment où les marchés commençaient à s'inquiéter que les jeux de l'IA soient trop chers et que l'économie américaine puisse se affaiblir.

Selon Barron's, le rallye des actions de Berkshire a réduit son sous-performance par rapport au S&P 500 à 4,3 points de pourcentage par rapport à 12,2 points au 29 octobre.

Le revenu d'exploitation de Berkshire a bondi de 34 % à près de 13,5 milliards de dollars au T3, principalement stimulé par une augmentation de 200 % du profit de la souscription d'assurance.

Buffett détient le rachat, empile une trésorerie record

Malgré le trimestre fort, Warren n'a pas donné le feu vert à aucun rachat d'actions, ce qui signifie qu'il ne voit toujours pas les actions de Berkshire Hathaway comme bon marché, même après des mois de négociation bien en dessous de leurs sommets de mai.

Avec aucun argent dépensé pour racheter ses propres actions, et l'entreprise vendant plus d'actions qu'elle n'en achète, la trésorerie totale de Berkshire a atteint 381,7 milliards de dollars à la fin de septembre.

Cela représente une augmentation de 10,9 % par rapport à juin, et après avoir soustrait les liquidités de BNSF Railway et ajusté le timing de certains achats de bons du Trésor, l'encours s'établit toujours à 354,3 milliards de dollars, en hausse de 4,3 % sur la même période.

Warren pourrait également se préparer à s'éloigner. Lundi, le 10 novembre, l'entreprise est programmée pour publier un communiqué de presse qui inclura un message de sa part sur la philanthropie, Berkshire et « d'autres questions que les actionnaires pourraient trouver intéressantes ». C'est ce que l'entreprise a dit au Wall Street Journal et a confirmé dans un communiqué de presse la semaine dernière.

Personne ne l'appelle un adieu, mais les signes sont là. Si Warren partait maintenant, il quitterait une entreprise aux caisses pleines, qui surperforme à nouveau et réduit sa dépendance aux actions surévaluées.

Apple et BofA réduisent leurs positions alors que le rééquilibrage du portefeuille se poursuit

Vendredi prochain, les investisseurs obtiendront un détail complet du portefeuille du T3 de Berkshire, mais il y a déjà des signes que Warren et son équipe ont réduit leurs participations majeures.

Le dépôt 10-Q du samedi dernier a montré une baisse de 1,2 milliard de dollars de la base de coût pour la catégorie d'actions de consommation de l'entreprise, qui inclut Apple. Apple a connu un rallye de 24 % au cours du trimestre, ce qui en fait un candidat idéal pour encaisser les profits.

Malgré le fait qu'elle reste la plus grande participation en actions de Berkshire Hathaway, évaluée à 75,2 milliards de dollars, l'entreprise a réduit sa position dans Apple de 69 % au cours des deux dernières années.

Barron’s a détaillé la baisse de 1,2 milliard de dollars, en la divisant par le coût de base par action d'Apple de 35 dollars. Ce calcul indique une vente d'environ 35 millions d'actions, ce qui aurait rapporté environ 8 milliards de dollars, sur la base du prix moyen d'Apple au T3 de 230 dollars l'action.

Apple n'était pas la seule à être réduite. Le reste des ventes d'actions d'Apple de 12,4 milliards de dollars au T3 laisse supposer que 4,4 milliards de dollars pourraient être liés à un autre nom : Bank of America. Warren s'en débarrasse également.

Depuis le début de 2024, Berkshire a réduit sa participation dans Bank of America de 40 %, bien qu'elle reste la troisième plus grande participation en actions publiques de l'entreprise, avec une valeur de 32,2 milliards de dollars.

Les participations publiquement divulguées de Berkshire aux États-Unis, au Japon et à Hong Kong restent substantielles.

Deux entreprises japonaises, Itochu et Mitsubishi, font exception. Ces données sont basées sur les dates du 17 mars et du 28 août respectivement, avec les prix des actions japonaises convertis en dollars américains.

Pendant ce temps, State Street maintient son pari sur l'IA, même si les investisseurs technologiques réalisent des profits. Anna Paglia, directrice commerciale de l'entreprise, a déclaré à CNBC dans « ETF Edge » la semaine dernière que l'élan n'est pas mort. « Comment ne pas vouloir participer à la croissance de la technologie IA ? » a-t-elle déclaré. « Tout le monde attendait que le cycle passe de la croissance à la valeur. Je ne pense pas que cela se produise pas encore en raison de l'élan. »

Anna a ajouté que « le commerce de rééquilibrage ne se produira pas tant que nous ne verrons pas un signal du marché indiquant un ralentissement de ces grandes tendances. »