Berkshire Hathaway de Warren Buffett se pone al día con el S&P 500 a medida que se enfría la apuesta por la IA

Berkshire Hathaway acaba de eliminar casi dos tercios de su rezago frente al S&P 500 la semana pasada, subiendo un 4,5% a medida que los inversores abandonaban los nombres de la IA y volvían a centrarse en empresas que realmente generan dinero.

El rally llegó después de que un sólido informe de beneficios del tercer trimestre se publicara durante el fin de semana, mientras que el Nasdaq se desplomaba un 3%, su mayor caída semanal desde abril.

El renovado interés en la empresa de Warren Buffett llegó en un momento en que los mercados comenzaron a preocuparse de que las apuestas por la IA son demasiado caras y que la economía de EE. UU. podría estar debilitándose.

Según Barron’s, el rally en las acciones de Berkshire redujo su subrendimiento frente al S&P 500 a 4,3 puntos porcentuales desde 12,2 puntos a partir del 29 de octubre.

Los ingresos operativos de Berkshire se dispararon un 34% hasta casi 13.500 millones de dólares en el tercer trimestre, impulsados principalmente por un aumento del 200% en los beneficios de la suscripción de seguros.

Buffett mantiene la recompra, acumula efectivo récord

A pesar del fuerte trimestre, Warren no autorizó ninguna recompra de acciones, lo que significa que aún no ve las acciones de Berkshire Hathaway como baratas, incluso después de meses de cotización muy por debajo de sus máximos de mayo.

Sin efectivo gastado en recomprar sus propias acciones, y con la empresa vendiendo más acciones de las que compraba, el saldo total de efectivo de Berkshire alcanzó los 381.700 millones de dólares a finales de septiembre.

Esto representa un aumento del 10,9% respecto a junio, y si se resta el efectivo de BNSF Railway y se ajusta por el momento de algunas compras de bonos del Tesoro, el montón sigue situándose en 354.300 millones de dólares, un aumento del 4,3% en el mismo periodo.

Warren también podría estar preparándose para alejarse. El lunes 10 de noviembre, la empresa está programada para emitir un comunicado de prensa que incluirá un mensaje suyo sobre filantropía, Berkshire y “otros asuntos que los accionistas puedan considerar de interés”. Eso es lo que la empresa dijo a The Wall Street Journal y confirmó en un comunicado de prensa la semana pasada.

Nadie lo llama un adiós, pero las señales están ahí. Si Warren se va ahora, dejaría a la empresa con abundante efectivo, superando de nuevo al mercado y reduciendo su dependencia de acciones sobrevaloradas.

Apple y BofA recortadas mientras continúa el reequilibrio de la cartera

El próximo viernes, los inversores obtendrán un desglose completo de la cartera del tercer trimestre de Berkshire, pero ya hay señales de que Warren y su equipo han estado vendiendo participaciones importantes.

El formulario 10-Q presentado el sábado pasado mostró una caída de 1.200 millones de dólares en la base de costos para la categoría de acciones de consumo de la empresa, que incluye Apple. Apple tuvo un rally del 24% durante el trimestre, lo que la convierte en un candidato principal para realizar beneficios.

A pesar de seguir siendo la mayor participación accionaria de Berkshire Hathaway, con un valor actual de 75.200 millones de dólares, la empresa ha reducido la posición en Apple en un 69% durante los últimos dos años.

Barron’s desglosó la caída de 1.200 millones de dólares, dividiéndola por la base de costos por acción de Apple de 35 dólares. Ese cálculo apunta a una venta de unos 35 millones de acciones, lo que habría generado alrededor de 8.000 millones de dólares, basado en el precio promedio de Apple en el tercer trimestre de 230 dólares por acción.

Apple no fue la única en ser recortada. El resto de las ventas de acciones reportadas por Apple ascienden a 12.400 millones de dólares en el tercer trimestre, dejando 4.400 millones de dólares posiblemente vinculados a otro nombre: Bank of America. Warren también ha estado deshaciéndose de esa participación.

Desde principios de 2024, Berkshire ha reducido su participación en Bank of America en un 40%, aunque sigue siendo la tercera mayor participación accionaria pública de la empresa con 32.200 millones de dólares.

Las participaciones públicamente divulgadas de Berkshire en EE. UU., Japón y Hong Kong siguen siendo sustanciales.

Dos empresas japonesas, Itochu y Mitsubishi, son excepciones. Estas se basan en datos del 17 de marzo y del 28 de agosto, respectivamente, con los precios de las acciones japonesas convertidos a dólares estadounidenses.

Mientras tanto, State Street se mantiene firme en la apuesta por la IA, incluso a medida que los inversores tecnológicos realizan beneficios. Anna Paglia, directora de negocios de la empresa, dijo a “ETF Edge” de CNBC la semana pasada que el impulso no ha muerto. “¿Cómo no querrías participar en el crecimiento de la tecnología de IA?”, dijo. “Todos han estado esperando que el ciclo cambie de crecimiento a valor. No creo que esté ocurriendo todavía debido al impulso.”

Anna añadió que “la operación de reequilibrio no va a ocurrir hasta que veamos una señal del mercado que indique una desaceleración en estas grandes tendencias.”