A Berkshire Hathaway de Warren Buffett alcança o S&P 500 à medida que o comércio de IA arrefece

A Berkshire Hathaway acabou de apagar quase dois terços do seu atraso em relação ao S&P 500 na semana passada, subindo 4,5%, à medida que os investidores abandonavam os nomes da IA e voltavam a empresas que realmente fazem dinheiro.

O rally veio depois de um forte relatório de lucros do terceiro trimestre ter sido divulgado no fim de semana, enquanto o Nasdaq desabou 3%, a sua maior queda semanal desde abril.

O renovado interesse na empresa de Warren Buffett ocorreu num momento em que os mercados começaram a preocupar-se com o facto de as apostas em IA estarem demasiado caras e de a economia dos EUA poder estar a arrefecer.

De acordo com o Barron’s, o rally nas ações da Berkshire cortou o seu desempenho inferior em relação ao S&P 500 para 4,3 pontos percentuais, a partir de 12,2 pontos em 29 de outubro.

A receita operacional da Berkshire disparou 34% para quase 13,5 mil milhões de dólares no 3.º trimestre, impulsionada principalmente por um aumento de 200% no lucro da subscrição de seguros.

Buffett mantém a recompra, acumula dinheiro recorde

Apesar do forte trimestre, Warren não aprovou qualquer recompra de ações, o que significa que ele ainda não vê as ações da Berkshire Hathaway como baratas, mesmo após meses de negociação bem abaixo dos máximos de maio.

Sem dinheiro gasto na recompra das suas próprias ações, e com a empresa a vender mais ações do que a comprar, o saldo total de caixa da Berkshire atingiu 381,7 mil milhões de dólares no final de setembro.

Isso representa um aumento de 10,9% em relação a junho, e quando se subtrai o caixa da BNSF Railway e se ajusta pelo timing de algumas compras de títulos do Tesouro, o montante ainda se situa em 354,3 mil milhões de dólares, um aumento de 4,3% no mesmo período.

Warren também pode estar a preparar-se para se afastar. Na segunda-feira, 10 de novembro, a empresa está programada para divulgar um comunicado de imprensa que incluirá uma mensagem dele sobre filantropia, Berkshire e “outros assuntos que os acionistas possam considerar de interesse”. Foi isso que a empresa disse ao The Wall Street Journal e confirmou num comunicado de imprensa na semana passada.

Ninguém está a chamar-lhe uma despedida, mas os sinais estão lá. Se Warren sair agora, estaria a deixar a empresa com muito dinheiro, a superar novamente e a reduzir a sua dependência de ações superestimadas.

Apple e BofA ambas reduzidas à medida que o rearranjo do portfólio continua

Na próxima sexta-feira, os investidores obterão uma análise completa do portfólio Q3 da Berkshire, mas já há sinais de que Warren e a sua equipa têm vindo a vender participações principais.

O preenchimento 10-Q do sábado passado mostrou uma queda de 1,2 mil milhões de dólares na base de custo para a categoria de ações de consumo da empresa, que inclui a Apple. A Apple teve um rally de 24% durante o trimestre, tornando-a um candidato principal para realizar lucros.

Apesar de ainda ser a maior participação acionista da Berkshire Hathaway, agora valendo 75,2 mil milhões de dólares, a empresa cortou a posição na Apple em 69% nos últimos dois anos.

O Barron’s analisou a queda de 1,2 mil milhões de dólares, dividindo-a pela base de custo por ação da Apple de 35 dólares. Essa matemática aponta para uma venda de cerca de 35 milhões de ações, o que teria trazido cerca de 8 mil milhões de dólares, com base no preço médio da Apple no 3.º trimestre de 230 dólares por ação.

A Apple não foi a única a ser reduzida. O restante da Apple reportou 12,4 mil milhões de dólares em vendas de ações no 3.º trimestre, deixando 4,4 mil milhões de dólares possivelmente ligados a outro nome: o Bank of America. Warren também tem vindo a desfazer-se dele.

Desde o início de 2024, a Berkshire cortou a sua participação no Bank of America em 40%, embora continue a ser a terceira maior participação acionista pública da empresa, com 32,2 mil milhões de dólares.

As participações divulgadas publicamente da Berkshire nos EUA, Japão e Hong Kong continuam a ser substanciais.

Duas empresas japonesas, Itochu e Mitsubishi, são exceções. Isso baseia-se em dados de 17 de março e 28 de agosto, respetivamente, com os preços das ações japonesas convertidos para dólares americanos.

Enquanto isso, a State Street mantém-se na aposta em IA, mesmo que os investidores tecnológicos realizem lucros. Anna Paglia, diretora de negócios da empresa, disse à CNBC’s “ETF Edge” na semana passada que o impulso não morreu. “Como é que não quereria participar no crescimento da tecnologia de IA?”, disse ela. “Todos têm estado à espera que o ciclo mude de crescimento para valor. Não acho que isso esteja a acontecer ainda devido ao impulso.”

Anna acrescentou que “o comércio de rebalanceamento não vai acontecer até vermos um sinal do mercado indicando uma desaceleração nestas grandes tendências.”