Alphabet erhöht Kapital um 80 Mrd. US-Dollar – größtes US-Equity-Deal aller Zeiten, während Berkshire 10 Mrd. US-Dollar investiert
- Alphabet erhöht das Eigenkapital um 80 Milliarden US-Dollar – die größte Kapitalerhöhung in der Geschichte eines US-Unternehmens –, um den Ausbau der KI-Infrastruktur zu finanzieren.
- Berkshire Hathaway investiert 10 Milliarden US-Dollar im Rahmen des Deals.
- Die Aktien von Alphabet legten im vergangenen Jahr um rund 160 % zu, da Investoren zunehmend Vertrauen in Googles KI-Strategie fassten.
Alphabet hat am Montag eine Kapitalerhöhung in Höhe von 80 Milliarden US-Dollar angekündigt, um die KI-Infrastruktur auszubauen. Berkshire Hathaway bringt 10 Milliarden US-Dollar durch eine private Platzierung ein. Der Deal ist die größte einzelne Equity-Kapitalerhöhung in der Geschichte der US-Unternehmen.
Die private Platzierung in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar teilt sich in ein Angebot über 5 Milliarden US-Dollar auf, wobei die Erlöse für Stammaktien der Klasse A zum Preis von 351,81 US-Dollar pro Aktie verwendet werden. Die anderen 5 Milliarden US-Dollar fließen in das Kapitalaktienpaket der Klasse C zum Preis von 348,20 US-Dollar. Der Preis beider Aktien liegt unter den Schlusskursen vom Montag.
Berkshire setzt weiter auf Googels Mutterkonzern Alphabet
Berkshires Position in Alphabet hat sich seit letztem Jahr aufgebaut. Der Konglomerat kaufte erstmals Aktien im dritten Quartal 2025. Bis zum 31. März hatte er Wertpapiere im Wert von 16,6 Milliarden US-Dollar angesammelt. Diese frischen 10 Milliarden US-Dollar sollten Alphabet in die Top fünf der häufigsten Aktienhaltungen von Berkshire bringen. Apple führt weiterhin die Liste an.
Die Investition ist eine der ersten großen Maßnahmen des neuen CEO Greg Abel, seit er im Januar die Nachfolge von Warren Buffett antrat. Berkshire setzte 16,8 Milliarden US-Dollar in zwei Tagen ein. Der Anteil an Alphabet kam einen Tag nach dem Erwerb des Hausbauers Taylor Morrison Home Corp. in Höhe von 6,8 Milliarden US-Dollar.
„Alle haben darauf gewartet, dass Greg seine eigenen Wege geht, jenseits des Schattens von Warren Buffett, und wir sehen das jetzt“, sagte Steven Check, Präsident von Check Capital Management, gegenüber Reuters. Sein Fonds verwaltet 2,4 Milliarden US-Dollar, darunter über 700 Millionen US-Dollar in Berkshire-Aktien und -Optionen.
Woher stammt der Rest der 70 Milliarden?
Alphabet plant, 30 Milliarden US-Dollar durch gleichzeitige öffentliche Angebote zu erhöhen. Die Hälfte fließt in Depotaktien, die an obligatorisch konvertierbare Vorzugsaktien gebunden sind. Die andere Hälfte fließt in Aktien der Klasse A und C. Investmentbanken unterstützen die Angebote.
Ein separates Programm für „At-the-Market“-Angebote in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar soll im dritten Quartal starten. Dies gibt dem Unternehmen die Möglichkeit, Aktien schrittweise über die Zeit zu verkaufen.
Alphabets Aktien fielen im After-Hours-Handel nach der Ankündigung um etwa 2 %.
Die KI-Nachfrage übersteigt das Angebot
Alphabet stellte die Kapitalerhöhung als ein Versorgungsproblem dar. „Das Unternehmen verzeichnet eine starke Nachfrage nach seinen KI-Lösungen und -Diensten von Unternehmen und Verbrauchern, die das verfügbare Angebot des Unternehmens übersteigt“, sagte Alphabet.
Die Kapitalzufuhr kommt auf Basis einer aggressiven Schuldenfinanzierung hinzu. Alphabet hat im vergangenen Jahr über 85 Milliarden US-Dollar an Schulden in sechs Währungen aufgenommen. Die Gesamtschulden liegen nun bei über 100 Milliarden US-Dollar. Im April erhöhte das Unternehmen seine Prognose für die jährlichen Kapitalkosten um 5 Milliarden US-Dollar auf einen Bereich zwischen 180 Milliarden und 190 Milliarden US-Dollar.
Bill Stone, Chief Investment Officer bei Glenview Trust Company, sagte gegenüber Reuters, dass die Investition von Berkshire „unterstreicht, dass Greg Abel davon ausgeht, dass Alphabet eine angemessene Rendite auf seine KI-Kapitalkosten erzielen wird, selbst wenn das Unternehmen zusätzliche Aktien ausgibt.“
Alphabets Aktie hat KI-Beliefern belohnt
Die Alphabet-Aktie (NASDAQ: GOOG) ist im vergangenen Jahr um etwa 160 % gestiegen, da Investoren in die zweigleisige KI-Strategie von Google investiert haben. Diese umfasst Cloud-Dienste, Gemini und die eigenen TPU-Chips.
Ein wichtiger Katalysator zu Beginn des Jahres war das Engagement von Anthropic, 200 Milliarden US-Dollar für 5 Gigawatt Rechenleistung in Google Cloud zu investieren. Mizuho schätzt, dass der Verkauf von Tensor Processing Units (TPUs) bis zum nächsten Jahr allein 61 Milliarden US-Dollar zum Pipeline-Umsatz von Google Cloud hinzufügen könnte.
Dieser Momentum schob Alphabet im Mai kurzzeitig im After-Hours-Handel an die Spitze von Nvidia. Googels Mutterkonzern hatte eine kurze Phase als das wertvollste börsennotierte Unternehmen. Die Marktkapitalisierung lag damals bei etwa 4,8 Billionen US-Dollar, im Vergleich zu Nvidias 5,2 Billionen US-Dollar zum Freitagsschluss.
Investoren werden verfolgen, wie schnell Alphabet das neue Kapital einsetzt. Sie werden auch beobachten, ob die Verwässerung durch 80 Milliarden US-Dollar an neuem Eigenkapital den Aktienkurs belastet.
Bei einem KGV von etwa 28-fachen geschätzten Gewinnen, über seinem historischen Durchschnitt von unter 21-fach, preist der Markt ein anhaltendes Wachstum der KI-Umsätze ein. Berkshire hältMeanwhile bis zum 31. März noch 380,2 Milliarden US-Dollar in bar. Das gibt Abel erhebliche Handlungsfähigkeit für weitere Deals.
Zum Zeitpunkt der Erstellung ist Alphabet-Aktie (NASDAQ: GOOG) trotz der positiven Nachrichten um 1,02 % gefallen. Die Aktie notiert bei 372,58 US-Dollar laut Daten von Google Finance.
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Häufig gestellte Fragen
Wie viel investiert Berkshire Hathaway in Alphabet?
Berkshire erwirbt für 10 Milliarden US-Dollar Alphabet-Aktien über eine private Platzierung. Dies verteilt sich auf 5 Milliarden US-Dollar an Class-A-Aktien zu je 351,81 USD und 5 Milliarden US-Dollar an Class-C-Aktien zu je 348,20 USD.
Warum erhöht Alphabet sein Eigenkapital um 80 Milliarden US-Dollar?
Alphabet teilte mit, dass die Nachfrage nach seinen KI-Produkten und -Diensten sowohl von Unternehmen als auch von Verbrauchern das verfügbare Angebot übersteigt. Das Unternehmen erhöhte im April seine Prognose für die jährlichen Kapitalkosten auf einen Bereich zwischen 180 Milliarden und 190 Milliarden US-Dollar.
Wie wird Alphabet die Eigenkapitalerhöhung neben der Investition von Berkshire strukturieren?
Das Unternehmen plant parallele öffentliche Angebote in Höhe von 30 Milliarden US-Dollar, unterstützt durch Investmentbanken. Ein „at-the-market“-Programm über 40 Milliarden US-Dollar, das im dritten Quartal startet, bietet ihm Flexibilität, Class-A- und Class-C-Aktien schrittweise über die Zeit zu verkaufen.
Randa Moses
Randa Moses ist Redakteurin und Reporterin bei Cryptopolitan, wo sie über Technologie, KI, Robotik, Krypto, Betrug und Hacks berichtet. Sie arbeitet seit 2017 im Krypto-Bereich. Zuvor war sie bei Forward Protocol, AmaZix und Cryptosomniac tätig. Randa besitzt einen Abschluss in Elektrotechnik und Elektronik der University of Bradford.
