Alphabet aumenta di 80 miliardi di dollari nella più grande operazione di equity degli Stati Uniti, mentre Berkshire investe 10 miliardi di dollari

Alphabet ha annunciato un aumento di capitale azionario di 80 miliardi di dollari lunedì per sviluppare l'infrastruttura di IA. Berkshire Hathaway sta investendo 10 miliardi di dollari attraverso un collocamento privato. L'operazione è la più grande raccolta di capitale azionario singola nella storia aziendale degli Stati Uniti.

Il collocamento privato da 10 miliardi di dollari si divide in un'offerta da 5 miliardi di dollari, con i proventi allocati alle azioni ordinarie di Classe A al prezzo di 351,81 dollari per azione. Gli altri 5 miliardi vanno in azioni di capitale di Classe C a 348,20 dollari. Il prezzo di entrambe le azioni è inferiore ai livelli di chiusura di lunedì.

Berkshire raddoppia la sua posizione su Alphabet, la casa madre di Google

La posizione di Berkshire in Alphabet è in crescita dall'anno scorso. Il conglomerato ha acquistato azioni per la prima volta nel terzo trimestre del 2025. Al 31 marzo, aveva accumulato 16,6 miliardi di dollari di valore. Questo nuovo investimento di 10 miliardi di dollari dovrebbe spingere Alphabet tra le cinque principali partecipazioni azionarie ordinarie di Berkshire. Apple guida ancora il gruppo.

L'investimento è una delle prime grandi mosse del nuovo CEO Greg Abel da quando ha preso il posto di Warren Buffett a gennaio. Berkshire ha investito 16,8 miliardi di dollari in due giorni. La partecipazione in Alphabet è arrivata un giorno dopo l'acquisizione da 6,8 miliardi di dollari di Taylor Morrison Home Corp, un costruttore di case.

«Tutti stavano aspettando che Greg facesse la sua cosa, oltre l'ombra di Warren Buffett, e ora lo stiamo vedendo», ha dichiarato Steven Check, presidente di Check Capital Management, a Reuters. La sua società gestisce 2,4 miliardi di dollari, tra cui oltre 700 milioni di dollari in azioni e opzioni Berkshire.

Da dove proviene l'altro 70 miliardo di dollari?

Alphabet prevede di raccogliere 30 miliardi di dollari attraverso offerte pubbliche simultanee. Metà va in azioni depositarie legate a azioni preferenziali convertibili obbligatorie. L'altra metà va in azioni di Classe A e C. Le banche d'investimento sostengono le offerte.

Un programma di offerta separato da 40 miliardi di dollari «at-the-market» dovrebbe essere lanciato nel terzo trimestre. Questo dà alla società la possibilità di vendere azioni gradualmente nel tempo.

Le azioni di Alphabet sono scese di circa il 2% nel trading dopo l'orario di chiusura dopo l'annuncio.

La domanda di IA supera l'offerta

Alphabet ha inquadrato l'aumento di capitale come un problema di offerta. «L'azienda sta riscontrando una forte domanda per le sue soluzioni e servizi di intelligenza artificiale da parte di imprese e consumatori, a livelli che superano l'offerta disponibile dell'azienda», ha dichiarato Alphabet.

L'iniezione di capitale si aggiunge a un aggressivo finanziamento tramite debito. Alphabet ha raccolto oltre 85 miliardi di dollari in debito in sei valute nell'ultimo anno. Il debito totale ora supera i 100 miliardi di dollari. Ad aprile, l'azienda ha aumentato la sua previsione di spesa in capitale annuale di 5 miliardi di dollari, portandola tra 180 miliardi e 190 miliardi di dollari.

Bill Stone, chief investment officer di Glenview Trust Company, ha dichiarato a Reuters che l'investimento di Berkshire «sottolinea che Greg Abel crede che Alphabet otterrà un rendimento ragionevole sulla sua spesa in capitale per l'IA, anche con l'emissione aggiuntiva di azioni da parte dell'azienda».

Le azioni di Alphabet hanno premiato i sostenitori dell'IA

Le azioni di Alphabet (NASDAQ: GOOG) sono salite di circa il 160% nell'ultimo anno, poiché gli investitori hanno scommesso sulla strategia di IA articolata di Google. Questo copre i servizi cloud, Gemini e i suoi chip TPU personalizzati.

Un importante catalizzatore all'inizio di quest'anno è stato l'impegno di Anthropic a spendere 200 miliardi di dollari per Google Cloud per 5 gigawatt di potenza di calcolo. Mizuho stima che le sole vendite di Tensor Processing Unit (TPU) potrebbero aggiungere 61 miliardi di dollari al portafoglio di Google Cloud entro il prossimo anno.

Questo slancio ha brevemente spinto Alphabet oltre Nvidia nel trading dopo l'orario di chiusura a maggio. La casa madre di Google ha avuto una breve parentesi come la società pubblica più preziosa. La sua capitalizzazione di mercato era di circa 4,8 trilioni di dollari all'epoca, contro i 5,2 trilioni di dollari di Nvidia alla chiusura di venerdì.

Gli investitori seguiranno la velocità con cui Alphabet impiega il nuovo capitale. Osserveranno anche se la diluizione derivante da 80 miliardi di dollari di nuovo equity graverà sul prezzo delle azioni.

A un rapporto P/E di circa 28 volte gli utili stimati, sopra la sua media storica inferiore a 21 volte, il mercato sta prezzando una continua crescita dei ricavi dell'IA. Berkshire, nel frattempo, detiene ancora 380,2 miliardi di dollari in contanti al 31 marzo. Questo lascia ad Abel una significativa capacità di fuoco per ulteriori operazioni.

Al momento della scrittura, le azioni di Alphabet (NASDAQ: GOOG) sono in calo dell'1,02% nonostante le notizie positive. Le azioni sono scambiate a 372,58 dollari secondo i dati di Google Finance.