Warum hat Berkshire Hathaway alle seine Anteile an Visa und Mastercard verkauft?

Berkshire verkaufte sämtliche Aktien von Visa (V) und Mastercard (MA), nachdem Greg Abel damit begonnen hatte, Teile des Aktienportfolios zu bereinigen, die mit dem ehemaligen Investmentmanager Todd Combs in Verbindung standen.

Der Verkauf wurde am Freitag im jüngsten Quartalsbericht von Berkshire Hathaway bekannt gegeben, und die Anleger verbrachten den Montag damit, die Neukäufe, -reduzierungen und -verkäufe zu analysieren. Greg Ginsburg hatte Anfang des Jahres die Nachfolge von Warren Buffett angetreten, daher bot dieser Bericht dem Markt einen ersten Einblick in die zukünftige Ausrichtung von Berkshire unter seiner Führung.

Aus der gleichen Meldung ging hervor, dass Berkshire auch seine neuere Beteiligung an Alphabet (GOOGL) aufgestockt hat, wodurch die Muttergesellschaft von Google auf den siebten Platz unter den größten Beteiligungen des Unternehmens vorrückte.

Berkshire Hathaway reduzierte außerdem seine Beteiligung an Chevron (CVX). Besonders auffällig waren jedoch die vollständigen Verkäufe von Visa, Mastercard und Amazon (AMZN), da alle drei als Aktien galten, die mit Todd in Verbindung standen, der Berkshire Hathaway Ende 2025 verließ, um zu JPMorgan Chase (JPM) zu wechseln.

Visa verzeichnettronZahlen, während Stablecoins und KI den Druck auf die Kartengebühren erhöhen

Das Merkwürdige daran ist, dass Visa weiterhin solide Geschäftszahlen vorweisen konnte, während Berkshire Hathaway bereits den Ausstieg vorbereitete. Christopher Suh, Finanzchef von Visa, erklärte, das letzte Quartal sei –tronWachstumsphase des Unternehmens seit über zehn Jahren gewesen.

Visas Umsatz mit Mehrwertdiensten erreichte 3,3 Milliarden US-Dollar. Dies entsprach 30 % des Gesamtumsatzes und einem Wachstum von 27 % gegenüber dem Vorjahr. Das Geschäft mit kommerziellen Dienstleistungen und Geldtransfers wuchs um 24 %. Auch das Zahlungsvolumen in den USA zog an.

Grenzüberschreitende Zahlungen blieben trotz des Drucks durch den Nahostkonflikt und den Ramadan-Zeitpunkt stabil. Die Aktivität verbesserte sich bis Mitte Mai. Die Ausgaben mit Debit- und Kreditkarten blieben über alle Einkommensgruppen hinweg stabil.

Visa war 2026 jedoch nicht das bevorzugte Unternehmen für Investitionen. Der Druck wird vom Stablecoin- und KI-Sektor ausgehen. Jeder Kryptowährungsbesitzer weiß, dass Kreditkarten überflüssig werden, wenn Transaktionen über KI oder Blockchain kostengünstiger abgewickelt werden können.

Visa und Mastercard haben beide die Bedeutung der Anpassung erkannt. Visa hat tokenisierte Zahlungen ebenfalls eingeführt. Mehr als die Hälfte aller Zahlungen im E-Commerce-Sektor mit Visa basieren mittlerweile auf Token – ein Anstieg von rund 30 % im Vergleich zum Vorjahr.

Greg Abel reduziert seine Anteile an Todd Combs-Unternehmen, während Berkshire Hathaway das Aktienportfolio neu ordnet

Todd wurde von Warren Buffett angeworben, um gemeinsam mit Ted Weschler das Aktienportfolio von Berkshire Hathaway zu verwalten. Vor seinem Eintritt bei Berkshire hatte Todd bereits durch seine frühere Tätigkeit in einem Hedgefonds Interesse an Zahlungsaktien gezeigt. Diese Vorgeschichte ist relevant, da Visa und Mastercard zu den ersten Beteiligungen gehörten, die mit ihm bei Berkshire in Verbindung standen.

Ende 2025 besaß Berkshire Hathaway noch Visa-Aktien im Wert von rund 2,91 Milliarden US-Dollar und Mastercard-Aktien im Wert von rund 2,28 Milliarden US-Dollar. Visa war die 13. größte Aktienposition des Unternehmens, Mastercard folgte dicht dahinter auf Platz 15.

Berkshire Hathaway erwarb Visa-Aktien erstmals Anfang 2011. Seitdem erzielten die Visa-Aktien eine Rendite von über 1.750 % (einschließlich reinvestierter Dividenden). Es handelte sich also nicht um ein Fehlgeschäft, das einfach weggeworfen wurde. Die Aktien hatten sich als äußerst profitabel erwiesen.

Das Wall Street Journal berichtete im April, dass Greg begonnen habe, Aktien zu verkaufen, die von Todd erworben und verwaltet worden waren. Visa und Mastercard gehörten vermutlich zu diesem Portfolio. Dadurch wirkt der Verkauf weniger wie eine Abstimmung gegen die Kreditkartenunternehmen, sondern eher wie Gregs Versuch, Positionen abzubauen, die mit dem alten Manager in Verbindung standen.