Warum hat Berkshire Hathaway alle seine Anteile an Visa und Mastercard verkauft?

Berkshire verkaufte alle Anteile, die es an Visa (V) und Mastercard (MA) besaß, nachdem Greg Abel begann, Teile des Aktienportfolios aufzuräumen, die mit dem ehemaligen Investmentmanager Todd Combs verbunden waren.

Der Verkauf ging aus dem neuesten Quartalsbericht von Berkshire Hathaway am Freitag hervor, und Anleger verbrachten den Montag damit, die neuen Käufe, Kürzungen und vollständigen Ausstiege zu lesen. Greg übernahm Anfang des Jahres die Führung von Warren Buffett, sodass dieser Bericht dem Markt einen frühen Einblick gab, wie Berkshire unter seiner Kontrolle aussieht.

Der gleiche Einreichung zeigte, dass Berkshire auch seine neuere Beteiligung an Alphabet (GOOGL) erhöhte und das Mutterunternehmen von Google auf den siebten Platz unter seinen größten Positionen schob.

Es reduzierte auch seine Beteiligung an Chevron (CVX). Die vollständigen Ausstiege aus Visa, Mastercard und Amazon (AMZN) stachen jedoch heraus, da alle drei als Aktien galten, die mit Todd verbunden waren, der Berkshire Ende 2025 verließ, um zu JPMorgan Chase (JPM) zu wechseln.

Visa meldet starke Zahlen, während Stablecoins und KI Druck auf Kartengebühren ausüben

Das Seltsame daran ist, dass Visa weiterhin solide Geschäftszahlen meldete, während Berkshire den Ausstieg anstrebte. Christopher Suh, Finanzvorstand von Visa, sagte, das letzte Quartal sei die stärkste Wachstumsphase des Unternehmens in mehr als 10 Jahren gewesen, abzüglich der Erholung nach der Pandemie.

Visas Umsatz aus wertschöpfenden Dienstleistungen belief sich auf 3,3 Milliarden US-Dollar. Das entsprach 30 % des Gesamtumsatzes, mit einem Wachstum von 27 % gegenüber dem Vorjahr. Sein Geschäft für Handel und Geldtransfers wuchs um 24 %. Auch das US-Zahlungsvolumen legte zu.

Grenzüberschreitende Zahlungen hielten stand, trotz des Drucks durch den Nahostkonflikt und des Zeitpunkts des Ramadan. Die Aktivität verbesserte sich bis Mitte Mai. Die Ausgaben für Debit- und Kreditkarten blieben über alle Einkommensstufen hinweg gesund.

Visa war jedoch 2026 nicht das am meisten bevorzugte Unternehmen für Investitionszwecke durch Anleger. Der Druck wird aus den Sektoren der Stablecoins und der künstlichen Intelligenz kommen. Jeder Kryptowährungs-Inhaber ist sich bewusst, dass, falls der Transaktionsprozess über KI- oder Blockchain-Infrastrukturen kostengünstiger ist, keine Kreditkarten verwendet werden müssen.

Visa und Mastercard erkennen beide die Bedeutung der Anpassung an. Visa hat tokenisierte Zahlungen ebenfalls übernommen. Mehr als die Hälfte der gesamten Zahlungen im E-Commerce-Bereich, die Visa nutzen, basieren nun auf Tokens – ein Anstieg von rund 30 % im Vergleich zum Vorjahr.

Greg Abel reduziert Todd Combs verbundene Beteiligungen, während Berkshire das Aktienbuch neu ordnet

Todd wurde von Warren rekrutiert, um das Aktienportfolio von Berkshire zusammen mit Ted Weschler zu verwalten. Bevor er zu Berkshire kam, hatte Todd bereits Interesse an Zahlungswertpapieren durch seine frühere Hedge-Fund-Tätigkeit gezeigt. Diese Geschichte ist relevant, weil Visa und Mastercard zu den früheren Beteiligungen gehörten, die innerhalb von Berkshire mit ihm verbunden waren.

Ende 2025 besaß Berkshire noch etwa 2,91 Milliarden US-Dollar an Visa-Aktien und etwa 2,28 Milliarden US-Dollar an Mastercard-Aktien. Visa war die 13.-größte Aktienposition des Unternehmens. Mastercard lag mit Platz 15 dicht dahinter.

Berkshire kaufte Visa erstmals Anfang 2011. Seitdem brachten Visa-Aktien mit reinvestierten Dividenden mehr als 1.750 % Rendite. Dies war also kein gescheiterter Trade, der mit dem Rest weggeschmissen wurde. Es hatte ernsthaft Geld verdient.

Das Wall Street Journal berichtete im April, dass Greg begonnen habe, eine Gruppe von Aktien zu verkaufen, die von Todd gekauft und verwaltet wurden. Visa und Mastercard galten als Teil dieser Gruppe. Das lässt den Verkauf weniger wie ein Votum gegen die Kartengesellschaften und mehr wie das Entfernen von Positionen, die mit dem alten Manager verbunden sind, aussehen.