Warum ist die Aktienperformance von Berkshire Hathaway in diesem Jahrhundert die schlechteste?

Berkshire Hathaway verhält sich, als hätte es vergessen, wie man im Wettbewerb steht, während der Markt davonfliegt. Cryptopolitan berichtete am Freitag, dass der S&P 500 zum ersten Mal über 7.100 schloss, angetrieben durch wachsende Zuversicht, dass die USA und der Iran näher daran sind, ihren Konflikt zu beenden.

Der Alpha-Index von Wall Street ist im laufenden Monat bereits um mehr als 9 % gestiegen, nachdem er Ende März seinen niedrigsten Stand des Jahres erreicht hatte, als er noch bei einem Rückgang von fast 10 % lag.

Dieser Aufschwung dauerte nicht lange, bevor er sich in eine der schnellsten Erholungen verwandelte, die seit mindestens 36 Jahren beobachtet wurden. Doch während alles andere in die Höhe trieb, saß Berkshire Hathaway einfach da und tat fast nichts. Beide Aktienklassen rutschten ab und verzeichneten Monat-zu-Monat-Verluste von knapp unter 1 %.

Noch einen Tag zuvor lagen die Berkshire-Aktien der Klasse B tatsächlich noch 1,8 % vor dem Index, der größte Vorsprung in diesem Jahr. Bis Freitag kippte das jedoch deutlich. Die gleiche Aktie schloss 9,7 % hinter dem Index, die größte Lücke, die bisher im Jahr 2026 verzeichnet wurde.

Berkshire Hathaway-Aktie hinkt stark hinterher, während der Markt surgt und schnell Boden verliert

Diese Unterperformance hat sich seit dem 2. Mai 2025 aufgebaut, als die Aktie ein Rekordhoch erreichte, kurz bevor Warren Buffett bestätigte, dass er bis Ende dieses Jahres als CEO zurücktreten würde. Seit diesem Moment sind sowohl die A- als auch die B-Aktien um mehr als 12 % gefallen.

Die Preise liegen nun nur noch etwa 3 % über den Tiefs von Anfang August, was zeigt, wie wenig Erholung im Vergleich zum breiteren Markt stattgefunden hat.

Die jährliche Hauptversammlung des Unternehmens steht in nur zwei Wochen an, die Cryptopolitan wie üblich live berichten wird. Gleichzeitig wird am 28. April ein neues Buch mit dem Titel „The Complete Financial History of Berkshire Hathaway, Second Edition“ über Harriman House im Verlag Pan Macmillan veröffentlicht.

Das Buch wird Berichten zufolge sechs Jahrzehnte der Unternehmensaktivität abdecken und Updates bis 2024 enthalten.

Greg Abel ändert die Führungsstruktur und verschärft die Kontrolle über die Operationen

Der Führungswechsel steht nun im Mittelpunkt. Im Dezember, nur wenige Tage vor der Übernahme der Kontrolle, konfrontierte Greg Abel die Mitarbeiter während einer wöchentlichen Mittagsrunde. Eine Frage bezog sich direkt auf einen Umzug des Hauptsitzes aus Omaha, Nebraska. Abel beendete dies schnell und sagte, es werde keine Verlegung geben. Eine solche Frage wäre während Warrens Ära nicht einmal aufgetaucht, aber jetzt erwarten die Menschen Veränderungen.

Abel macht bereits Züge. Er hob das Profil von Führungskräften, die eng mit ihm zusammengearbeitet hatten, an, erhöhte sein eigenes Gehalt über das hinaus, was Warren nahm, und sagte, der Großteil dieses Geldes werde zum Kauf von Unternehmensaktien verwendet. Er nahm auch die Aktienrückkäufe wieder auf, die seit 2024 ausgesetzt waren. Außerhalb der USA expandierte er nach Japan, indem er einen Anteil an einem Versicherungsunternehmen übernahm.

Sein Stil ist anders. Er ist stärker in die täglichen Operationen involviert und überprüft sowohl Unternehmensabteilungen als auch Aktienbeteiligungen mit strengerer Kontrolle. Personen in der Nähe des Unternehmens angeblich sagen, dass er schnell handeln wird, wenn Erwartungen nicht erfüllt werden, selbst auf der Führungsebene.

In seinen eigenen Worten:

„Warren, Charlie und ich haben einige Unterschiede, nur im Stil und offensichtlich in der Herangehensweise an Dinge. Unsere grundlegenden Werte bleiben weiterhin das, worauf wir unser Unternehmen aufbauen.“

Seine Routine zeigt diesen praxisnahen Ansatz. Er fährt mehrmals pro Woche zwei Stunden von Des Moines nach Omaha und plant nicht, bald umzuziehen; er wird wahrscheinlich in Iowa bleiben, bis sein Sohn die High School beendet. Er reist auch an einem einzigen Tag durch mehrere Bundesstaaten mit einer NetJets-Corporate-Flugzeug, um direkt mit Managern zu sprechen.

In seinem Aktionärsbrief vom 28. Februar listete Abel Kernbeteiligungen einschließlich Apple, American Express, Coca-Cola und Moody’s auf. Gleichzeitig stieg er aus Positionen aus, die von Todd Combs verwaltet wurden, der kürzlich zu JPMorgan Chase wechselte. Combs war einer von Warrens ausgewählten Investmentmanagern. Abel plant nicht, ihn zu ersetzen.

Die Nachfolge selbst war nicht plötzlich. Sie war seit 2021 absehbar, als Charlie Munger den Plan während der Hauptversammlung enthüllte. Dennoch blieb der genaue Zeitpunkt unklar, bis zu Mungers Tod im November 2023, bis Warren auf der Bühne im vergangenen Mai bestätigte, dass er Ende des Jahres in den Ruhestand gehen würde.