هل ستجعل رموز الإيداع مثل JPMD العملات المستقرة غير صالحة للاستخدام المؤسسي؟

ابتكر بنك جيه بي مورغان تشيس عملة رقمية جديدة تسمى JPMorgan Deposit Token (JPMD) والتي تعمل على تقنية البلوك تشين وهي متاحة فقط للمؤسسات الموثوقة مثل الشركات الكبيرة ومديري الأصول وصناديق التقاعد.

ستلبي JPMD احتياجات المؤسسات التي ترغب في الحصول على الحماية القانونية، ودفعات الفائدة، والتكامل المصرفي الذي لا توفره العملات المستقرة العادية بشكل كامل، وذلك لتحويل الأموال بسرعة وأمان وعلى مدار الساعة. 

تجمع JPMD بين الميزات المصرفية التقليدية وسرعة البلوك تشين وإمكانية الوصول إليها على بلوك تشين عام (Base، مبني على Ethereum)tracالمؤسسات الكبيرة التي تخشى أن تثير العملات المستقرة مثل USDC أو USDT مخاوف بشأن التنظيم والاستقرار والثقة.

لكن هل ستحل رموز الإيداع مثل JPMD محل العملات المستقرة تمامًا للاستخدام المؤسسي، أم أنها ستخدم أغراضًا مختلفة وتنمو جنبًا إلى جنب؟

ما الفرق بين رموز الإيداع والعملات المستقرة؟

تتناسب رموز الإيداع مع الإطار المالي والقانوني الحالي للبنوك التجارية لأنها تأتي مع مزايا إضافية، مثل تأمين الودائع، ودفعات الفائدة، والوضوح المحاسبي لإدارة كميات كبيرة من الأموال.

من ناحية أخرى، لا enjالعملات المستقرة بنفس مستوى الثقة أو التكامل مع البنوك لأن الكونجرس الأمريكي لا يزال يناقش القواعد المتعلقة باستخدامها ودعمها.

بالإضافة إلى ذلك، فإن انفتاح العملات المستقرة وتوافرها للتداول والتحويلات المالية والإقراض وبروتوكولات DeFi ، وكونها وسيلة سريعة لتخزين ونقل القيمة عبر الحدود، قد ساعدها على النمو لتصبح سوقًا بقيمة 260 مليار دولار.

وعلى النقيض من ذلك، فإن العملات الرقمية التي يتم إيداعها تحدد المعاملات الكبيرة، وتتيح الأوراق المالية الرمزية، وتتعامل مع المدفوعات بين الشركات، وتدير cash الرقمي بطريقة ترتبط بحساب مصرفي حقيقي لتلبية الاحتياجات المعقدة للمؤسسات.

وبالتالي، في حين تعمل العملات المستقرة خارج حدود التمويل التقليدي وتخدم جمهورًا عالميًا واسعًا، تساعد رموز الإيداع البنوك على نقل الأموال بشكل أسرع وأكثر كفاءة داخل الجدران المنظمة والموثوقة للنظام المصرفي.

لماذا يعتقد بنك جيه بي مورغان أن برنامج إدارة جيه بي مورغان (JPMD) أفضل للمؤسسات؟

تجمع JPMD بين سهولة استخدام تقنية البلوك تشين وثقة وهيكلية الخدمات المصرفية التجارية للمستخدمين المؤسسيين الذين يحتاجون إلى أموال رقمية تتحرك بسرعة ولكنها تتوافق أيضًا مع المعايير القانونية والمالية والتشغيلية الصارمة.

يستضيف بنك JPMorgan منصة JPMD على سلسلة الكتل الأساسية (وهي شبكة عامة من الطبقة الثانية تم بناؤها بواسطة Coinbase على Ethereum) لحمايتها من سوء الاستخدام أو التعرض غير المرغوب فيه والسماح فقط للعملاء المؤسسيين الذين تم التحقق منهم بالتفاعل مع النظام.

بهذه الطريقة، يُتيح البنك إمكانية الوصول إلى تسويات أسرع ورسوم أقل، مع التحكم في مستخدمي الرمز المميز من خلال نظام الوصول المُرخّص. تربط تقنية البلوك تشين الأساسية JPMD بتطبيقات البلوك تشين المستقبلية من خلال اتصالها بالنظام البيئي الأوسع Ethereum.

يمكن للشركات أيضاً استخدام JPMD في عمليات الخزينة وأنظمة المحاسبة والتقارير المالية دون التعقيدات الإضافية المصاحبة للعملات المستقرة الخارجية. وذلك لأن هذه العملة الرقمية تتيح لهم التعامل معها كأموال cash موجودة بالفعل في حساباتهم لدى JPMorgan.

يستطيع المحاسبون والمدراء الماليون ومسؤولو إدارة المخاطر الوثوق بسهولة برموز JPMD tracوالإبلاغ عنها، لأنها مرتبطة مباشرة بالبنية التحتية للبنك. وهذا يختلف عن العملات المستقرة التي تقع خارج النظام المصرفي، والتي قد تثير تساؤلات حول الامتثال أو تغطية الاحتياطيات.

أعلن بنك جيه بي مورغان أيضًا أن عملة JPMD ستدفع على الأرجح فوائد مع توفير تسوية فورية وسيولة على سلسلة الكتل. وهذا سيجعلها أكثر جاذبية كأداة مالية طويلة الأجل للمؤسسات التي تمتلك cash وترغب في أن تُدرّ أموالها عائدًا. وقد تُؤمَّن العملة أيضًا مثل الودائع المصرفية لتقليل المخاطر وتوفير مستوى من الحماية لا تستطيع العملات المستقرة الحالية توفيره في المعاملات عالية القيمة.

علاوة على ذلك، تُسهّل JPMD على المؤسسات دمج المعاملات القائمة على تقنية البلوك تشين دون الحاجة إلى تغيير جذري في سير العمل الداخلي أو مواجهة تأخيرات بسبب عدم توافق الأنظمة. يتكامل الرمز المميز بسلاسة مع منصات الخزينة المؤسسية، وأدوات معالجة المدفوعات، وأنظمة التسوية. كما يدعم أنظمة التقارير المالية لإدارة التدفقات cash ، وتسوية الصفقات، وتسهيل المدفوعات عبر الحدود، وضمان الامتثال للوائح التنظيمية.

يمكن للشركات أيضًا تسوية المدفوعات عبر الولايات القضائية على الفور باستخدام JPMD لتقليل التأخيرات والتكاليف المرتفعة وساعات العمل المحدودة في مدفوعات الأعمال التجارية عبر الحدود (B2B) وتسويات الأصول الرمزية.

ما الذي يمكن أن يمنع رموز الإيداع من السيطرة؟

تتمتع رموز الإيداع بإمكانات محدودة كحل cash رقمي شامل، لأن نظام JPMD متاح فقط للعملاء المؤسسيين المعتمدين مسبقًا والمرتبطين بالبنك. في حين أن أي شخص يمتلك محفظة عملات رقمية يمكنه الوصول إلى العملات المستقرة واستخدامها، فإن طبيعة رموز الإيداع المقيدة تمنع الشركات الصغيرة والشركات الناشئة والأفراد من الوصول إليها، على الرغم من أنها تعمل على سلسلة كتل عامة.

قد تكون هذه المؤسسات مقيدة بقواعد تجعل النشر على نطاق واسع مكلفًا أو محفوفًا بالمخاطر أو لا يستحق الجهد المبذول، ما لم تقم لجنة بازل بتحديث إرشاداتها أو تستثني رموز الإيداع جيدة التنظيم.

علاوة على ذلك، قد ينتهي الأمر بـ JPMD إلى أن تكون معزولة داخل نظام بيئي محدود لأن العديد من المؤسسات والمنصات قد تفضل شبكة Ethereum الرئيسية أو Polygon أو Avalancheأو سلاسل الكتل الخاصة لاستراتيجيات الأصول الرقمية الخاصة بها على شبكة الطبقة 2 المبنية على Ethereum (الأساس). 

في المقابل، تُعدّ العملات المستقرة مثل USDC وUSDTtracللغاية للمطورين وشركات التكنولوجيا المالية ومنصات تداول العملات الرقمية والمستخدمين في الأسواق الناشئة الذين يرغبون في نقل القيمة بين المنصات دون القلق بشأن الوصول المصرح به أو توافق الشبكة. تعمل هذه العملات المستقرة على سلاسل كتل متعددة، بما في ذلك Ethereum SolanaTron. وتتمتع بانتشار عالمي واسع، ودعم واسع النطاق للمحافظ الرقمية، وتكامل مع التطبيقات اللامركزية.

وبالمثل، قد لا تمتلك الشركات الصغيرة وشركات التكنولوجيا المالية والشركات الدولية البنية التحتية التقنية أو الوضوح القانوني أو قدرات الامتثال التي تحتاجها المؤسسات الكبيرة للعمل مع رمز مميز مرتبط ببنك أمريكي. وقد لا ترغب الشركات العاملة في مناطق أو ولايات قضائية متعددة في الحفاظ على علاقة مع بنك محدد للخضوع لعملية تسجيل معقدة. 

قد يكون من الصعب على رموز الإيداع أن تصل إلى النطاق والفائدة اللذين حققتهما العملات المستقرة بالفعل، عندما يقتصر نموها على دائرة صغيرة من المستخدمين المتميزين. ولا تزال رموز JPMD والرموز المشابهة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأنظمة المصرفية الفردية.

من المرجح أن تنمو العملات المستقرة ورموز الإيداع جنبًا إلى جنب

ستحدد البنية التحتية المحيطة بالرموز الرقمية والعملات المستقرة أي النماذج ستنجح وعلى أي نطاق، حيث تواصل البنوك والحكومات والشركات العالمية تجربة الأصول الرمزية والمدفوعات الرقمية والأموال القابلة للبرمجة.

يمكن أن تنمو كل من العملات المستقرة ورموز الإيداع معًا، لتخدم أنواعًا مختلفة من المستخدمين وحالات الاستخدام إذا أصبحت سلاسل الكتل العامة مقبولة على نطاق واسع كبيئات آمنة وموثوقة لنقل القيمة في العالم الحقيقي. 

من غير المرجح أن تحل العملات المستقرة أو رموز الإيداع محل بعضها البعض تمامًا، لذا فإن النتيجة الأكثر واقعية هي التعايش. من المرجح أن تهيمن رموز الإيداع في البيئات عالية القيمة والخاضعة لتنظيمات صارمة، حيث تُعد الثقة والتحكم والتكامل مع الأنظمة القائمة أمورًا أساسية. من ناحية أخرى، ستستمر العملات المستقرة في الريادة في المجالات التي تُعد فيها الشفافية والسرعة وسهولة الوصول من أهم العوامل، مثل مدفوعات التجزئة والتحويلات المالية العالمية والتطبيقات اللامركزية.