Werden Einzahlungstoken wie JPMD Stablecoins für den institutionellen Gebrauch überflüssig machen?

JPMorgan Chase hat eine neue digitale Währung namens JPMorgan Deposit Token (JPMD) geschaffen, die auf der Blockchain basiert und nur vertrauenswürdigen Institutionen wie großen Unternehmen, Vermögensverwaltern und Pensionsfonds zur Verfügung steht.

JPMD richtet sich an Institutionen, die Rechtssicherheit, Zinszahlungen und Bankintegration wünschen, welche herkömmliche Stablecoins nicht vollständig bieten, um Geld schnell, sicher und rund um die Uhr zu transferieren. 

JPMD kombiniert traditionelle Bankfunktionen mit der Geschwindigkeit und dem Zugriff auf eine öffentliche Blockchain (Base, basierend auf Ethereum), um große Institutionentrac, die befürchten, dass Stablecoins wie USDC oder USDT Bedenken hinsichtlich Regulierung, Stabilität und Vertrauen hervorrufen werden.

Aber werden Einlagentoken wie JPMD Stablecoins für institutionelle Zwecke vollständig ersetzen, oder werden sie einfach unterschiedliche Zwecke erfüllen und parallel wachsen?

Worin unterscheiden sich Einzahlungstoken von Stablecoins?

Einlagentoken fügen sich in den bestehenden Finanz- und Rechtsrahmen von Geschäftsbanken ein, da sie zusätzliche Vorteile bieten, wie z. B. Einlagensicherung, Zinszahlungen und buchhalterische Klarheit bei der Verwaltung großer Geldmengen.

Andererseits enjStablecoins nicht dasselbe Vertrauen und dieselbe Integration bei Banken, da der US-Kongress noch immer über die Regeln für ihre Verwendung und Absicherung debattiert.

Darüber hinaus haben die Offenheit und Verfügbarkeit von Stablecoins für Handel, Überweisungen, Kreditvergabe, DeFi -Protokolle und als schnelle Möglichkeit, Werte über Grenzen hinweg zu speichern und zu transferieren, dazu beigetragen, dass sie zu einem 260 Milliarden Dollar schweren Markt herangewachsen sind.

Im Gegensatz dazu ermöglichen Deposit Coins große Transaktionen, tokenisierte Wertpapiere, die Abwicklung von Zahlungen zwischen Unternehmen und die Verwaltung von digitalem cash auf eine Weise, die mit einem realen Bankkonto verknüpft ist, um den komplexen Bedürfnissen von Institutionen gerecht zu werden.

Während Stablecoins also außerhalb der Grenzen des traditionellen Finanzwesens operieren und ein breites globales Publikum bedienen, helfen Deposit-Token den Banken, Geld schneller und effizienter innerhalb der vertrauenswürdigen, regulierten Mauern des Bankensystems zu transferieren.

Warum glaubt JPMorgan, dass JPMD besser für institutionelle Anleger geeignet ist?

JPMD kombiniert den Komfort der Blockchain mit der Zuverlässigkeit und Struktur des kommerziellen Bankwesens für institutionelle Nutzer, die digitales Geld benötigen, das sich schnell bewegt, aber auch strengen rechtlichen, finanziellen und betrieblichen Standards entspricht.

JPMorgan hostet JPMD auf der Base-Blockchain (einem öffentlichen Layer-2-Netzwerk, das von Coinbase auf Basis von Ethereumentwickelt wurde), um es vor Missbrauch oder unerwünschter Offenlegung zu schützen und nur verifizierten institutionellen Kunden die Interaktion mit dem System zu ermöglichen.

Dadurch ermöglicht die Bank schnellere Abwicklungen und niedrigere Gebühren und kontrolliert gleichzeitig durch berechtigungsbasierte Zugriffsrechte, wer den Token nutzt. Die Base-Blockchain verbindet JPMD mit zukünftigen Blockchain-Anwendungsfällen durch ihre Anbindung an das breitere Ethereum-Ökosystem.

Unternehmen können JPMD auch für Treasury-Transaktionen, Buchhaltungssysteme und Finanzberichte nutzen, ohne die zusätzlichen Hürden in Kauf nehmen zu müssen, die bei Stablecoins von Drittanbietern auftreten. Denn der Token ermöglicht es ihnen, ihn wie cash zu behandeln, das sie bereits auf ihren JPMorgan-Konten halten.

Buchhalter, Finanzvorstände und Risikomanager können JPMD-Token problemlos vertrauen, tracund darüber berichten, da diese direkt in die Infrastruktur der Bank eingebunden sind. Dies unterscheidet sie von Stablecoins, die außerhalb des Bankensystems angesiedelt sind und Fragen zur Compliance oder zur Deckung durch Reserven aufwerfen können.

JPMorgan gab außerdem bekannt, dass JPMD voraussichtlich Zinsen zahlen , zu einem attraktiveren langfristigen Finanzinstrument cash . Der Token könnte zudem wie Bankeinlagen versichert werden, um Risiken zu reduzieren und bei Transaktionen mit hohem Wert ein Maß an Sicherheit zu bieten, das Stablecoins derzeit nicht erreichen.

Darüber hinaus erleichtert JPMD Institutionen die Integration von Blockchain-basierten Transaktionen, ohne dass sie ihre internen Arbeitsabläufe grundlegend überarbeiten oder Verzögerungen durch inkompatible Systeme in Kauf nehmen müssen. Der Token lässt sich nahtlos in Treasury-Plattformen, Zahlungsabwicklungstools und Settlement-Engines integrieren. Er unterstützt zudem Finanzberichtssysteme zur Steuerung cash , zur Abwicklung von Handelsgeschäften, zur Erleichterung grenzüberschreitender Zahlungen und zur Sicherstellung der Einhaltung regulatorischer Vorgaben.

Mit JPMD können Unternehmen Zahlungen über Ländergrenzen hinweg auch sofort abwickeln, um Verzögerungen, hohe Kosten und eingeschränkte Betriebszeiten bei grenzüberschreitenden Business-to-Business-Zahlungen (B2B) und der Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte zu reduzieren.

Was könnte die Verbreitung von Einzahlungstoken verhindern?

Deposit-Token haben als universelle digitale cash weniger Potenzial, da JPMD nur für vorab genehmigte institutionelle Kunden der Bank verfügbar ist. Während jeder mit einer Krypto-Wallet auf Stablecoins zugreifen und sie nutzen kann, verhindert die Zugriffsbeschränkung bei Deposit-Token, dass kleinere Unternehmen, Startups oder Privatpersonen Zugang zu diesem Token erhalten, obwohl er auf einer öffentlichen Blockchain basiert.

Diese Institutionen könnten durch Regeln eingeschränkt sein, die einen großflächigen Einsatz teuer, riskant oder den Aufwand nicht wert machen, es sei denn, der Basler Ausschuss aktualisiert seine Leitlinien oder macht Ausnahmen für gut strukturierte Einlagentoken.

Darüber hinaus besteht die Gefahr, dass JPMD in einem begrenzten Ökosystem isoliert bleibt, da viele Institutionen und Plattformen für ihre Strategien im Bereich digitaler Vermögenswerte Ethereum Mainnet, Polygon, Avalancheoder private Blockchains dem Layer-2-Netzwerk auf Basis von Ethereum (Base) vorziehen. 

Stablecoins wie USDC und USDT sind hingegen besonderstracfür Entwickler, Fintech-Unternehmen, Kryptobörsen und Nutzer in Schwellenländern, die Werte plattformübergreifend transferieren möchten, ohne sich Gedanken über Zugriffsrechte oder Netzwerkkompatibilität machen zu müssen. Diese Stablecoins basieren auf verschiedenen Blockchains, darunter Ethereum, Solanaund Tron. Sie verfügen über eine große globale Reichweite, werden von vielen Wallets unterstützt und lassen sich in dezentrale Anwendungen integrieren.

Kleinere Unternehmen, Fintechs und international tätige Firmen verfügen möglicherweise nicht über die technische Infrastruktur, die rechtliche Klarheit oder die Compliance-Kapazitäten, die große Institutionen für die Arbeit mit einem an eine US-Bank gebundenen, genehmigungspflichtigen Token benötigen. Unternehmen, die in mehreren Regionen oder Jurisdiktionen aktiv sind, möchten unter Umständen keine Geschäftsbeziehung zu einer bestimmten Bank unterhalten, um einen komplexen Onboarding-Prozess zu durchlaufen. 

Es dürfte schwierig sein, dass Einlagentoken die Größenordnung und den Nutzen erreichen, die Stablecoins bereits erzielt haben, solange ihr Wachstum auf einen kleinen Kreis von Elitenutzern beschränkt bleibt. JPMD und ähnliche Token sind nach wie vor zu eng mit einzelnen Bankenökosystemen verknüpft.

Stablecoins und Einzahlungstoken werden voraussichtlich parallel wachsen

Die Infrastruktur rund um digitale Token und Stablecoins wird darüber entscheiden, welche Modelle Erfolg haben und in welchem ​​Umfang, da Banken, Regierungen und globale Unternehmen weiterhin mit tokenisierten Vermögenswerten, digitalen Zahlungen und programmierbarem Geld experimentieren.

Sowohl Stablecoins als auch Deposit-Token könnten gemeinsam wachsen und unterschiedliche Nutzertypen und Anwendungsfälle bedienen, wenn öffentliche Blockchains als sichere und zuverlässige Umgebungen für den Transfer realer Werte allgemein akzeptiert werden. 

Es ist unwahrscheinlich, dass Stablecoins oder Deposit-Tokens einander vollständig ersetzen werden. Realistischer ist daher eine Koexistenz. Deposit-Tokens werden voraussichtlich in stark regulierten Umgebungen mit hohem Wert dominieren, in denen Vertrauen, Kontrolle und die Integration in bestehende Systeme unerlässlich sind. Stablecoins hingegen werden weiterhin führend in Bereichen sein, in denen Offenheit, Geschwindigkeit und Zugänglichkeit entscheidend sind, wie beispielsweise im Einzelhandel, bei internationalen Geldtransfers und dezentralen Anwendungen.