JPMD 等存款代币的出现是否会使稳定币在机构用户中过时？

摩根大通创建了一种名为摩根大通存款代币 (JPMD) 的新型数字货币，该货币存在于区块链上，并且仅供大型企业、资产管理公司和养老基金等受信任的机构使用。.

JPMD 将迎合那些希望获得 法律保护、利息支付和银行集成等常规稳定币无法完全提供的服务，从而实现快速、安全、全天候资金转移的机构的需求。 

JPMD 将传统银行功能与区块链的速度和在公共区块链（基于 EthereumBase）上的访问相trac，以吸引那些担心 USDC 或 USDT 等稳定币会引发监管、稳定性和信任方面担忧的大型机构。.

但是，像 JPMD 这样的存款代币会完全取代机构使用的稳定币吗？还是它们只会服务于不同的目的，并并行发展？

存款代币与稳定币有何不同？

存款代币符合商业银行现有的金融和法律框架，因为它们具有额外的好处，例如存款保险、利息支付以及管理大量资金的会计清晰度。.

另一方面，稳定币并 enj像银行那样享有同样的信任或整合度，因为美国国会仍在讨论有关使用和支持稳定币的规则。.

此外，稳定币的开放性和可用性，使其可用于交易、汇款、借贷、 DeFi 协议，并可作为跨境存储和转移价值的快捷方式，这些都帮助稳定币发展成为一个价值 2600 亿美元的市场。.

相比之下，存款币可以进行大额交易、实现代币化证券、处理企业间支付，并以与现实世界银行账户关联的方式管理数字 cash ，以满足机构的复杂需求。.

因此，虽然稳定币在传统金融之外运作，服务于广泛的全球受众，但存款代币可以帮助银行在受信任、受监管的银行体系内更快、更高效地转移资金。.

摩根大通为何认为JPMD更适合机构投资者？

JPMD 将 区块链的便利性 与商业银行的信心和结构相结合，为需要快速流通且符合严格法律、金融和运营标准的数字货币的机构用户提供服务。

摩根大通将 JPMD 托管在 Base 区块链（由 Coinbase 在 Ethereum之上构建的公共 Layer 2 网络）上，以防止其被滥用或意外泄露，并仅允许经过验证的机构客户与系统进行交互。.

这样一来，银行既能实现更快的结算速度和更低的费用，又能通过授权访问来控制代币的使用对象。Base 区块链通过与 Ethereum更广泛的生态系统连接，将 JPMD 与其他区块链应用场景连接起来。.

企业还可以将 JPMD 用于资金运营、会计系统和财务报告，而无需像使用第三方稳定币那样增加额外的麻烦。这是因为该代币允许他们像使用已存放在摩根大通账户中的 cash 一样使用它。.

会计师、首席财务官和风险官可以轻松地信任、 trac和报告摩根大通代币，因为它们直接与银行自身的基础设施相连。这与独立于银行系统之外的稳定币不同，后者可能会引发关于合规性或储备金支持的疑问。.

摩根大通还表示，JPMD 代币很可能 支付利息 在提供即时结算和链上流动性的同时 cash 余额并希望资金产生收益的机构更具吸引力，成为一种长期金融工具。该代币也可能像银行存款一样获得保险保障，以降低风险，并在高价值交易中提供稳定币目前无法比拟的保护水平。

此外，JPMD 使机构能够更轻松地整合基于区块链的交易，无需彻底改造其内部工作流程，也不会因系统不兼容而导致延误。该代币可与企业资金管理平台、支付处理工具和结算引擎无缝集成。它还支持财务报告系统，用于管理 cash 流、结算交易、促进跨境支付并确保合规性。.

企业还可以通过 JPMD 即时跨司法管辖区进行支付结算，从而减少跨境企业对企业 (B2B) 支付和代币化资产结算中的延迟、高成本和有限的营业时间。.

什么才能阻止存款代币占据主导地位？

存款代币作为通用数字 cash 解决方案的潜力有限，因为JPMD仅面向与该银行建立联系的预先批准的机构客户开放。虽然任何拥有加密钱包的人都可以访问和使用稳定币，但存款代币的许可性质使得小型企业、初创公司或个人无法访问该代币，即便它运行在公共区块链上。.

除非巴塞尔委员会更新其指导意见或对结构良好的存款代币做出例外规定，否则这些机构可能会受到规则的限制，导致大规模部署成本高昂、风险巨大或不值得付出努力。.

此外，由于许多机构和平台可能更倾向于使用 Ethereum 主网、Polygon、 Avalanche或私有区块链来制定其数字资产策略，而不是基于 Ethereum （基础）构建的 Layer 2 网络，因此 JPMD 最终可能会被孤立在一个有限的生态系统中。. 

相比之下，USDC 和 USDT 等稳定币对新兴市场的开发者、金融科技公司、加密货币交易所和用户极具trac，他们希望跨平台转移价值，而无需担心权限访问或网络兼容性问题。这些稳定币可在包括 Ethereum、 Solana和 Tron在内的多个区块链上运行。它们拥有广泛的全球覆盖范围、广泛的钱包支持，并可与去中心化应用程序集成。.

同样，规模较小的公司、金融科技公司和国际企业可能缺乏大型机构使用与美国银行挂钩的许可型代币所需的技术基础设施、法律清晰度或合规能力。在多个地区或司法管辖区运营的公司可能不希望为了经历复杂的准入流程而与特定银行保持合作关系。. 

如果存款代币的增长仅限于少数精英用户，那么它们可能难以达到稳定币已经取得的规模和实用性。JPMD 和类似的代币仍然与特定的银行生态系统联系过于紧密。.

稳定币和存款代币可能会并行增长。

随着银行、政府和全球公司继续尝试代币化资产、数字支付和可编程货币，围绕数字代币和稳定币的基础设施将决定哪些模型能够成功以及成功规模有多大。.

如果公共区块链被广泛接受为转移现实世界价值的安全、可靠的环境，那么稳定币和存款代币可以共同发展，服务于不同类型的用户和用例。. 

稳定币和存款代币都不太可能完全取代对方，因此更现实的结果是二者共存。存款代币很可能在高度监管、高价值的领域占据主导地位，在这些领域，信任、控制和与现有系统的集成至关重要。另一方面，在开放性、速度和易用性至关重要的领域，例如零售支付、全球汇款和去中心化应用，稳定币将继续引领潮流。.