¿Los tokens de depósito como JPMD harán que las monedas estables queden obsoletas para el uso institucional?

JPMorgan Chase ha creado una nueva moneda digital llamada JPMorgan Deposit Token (JPMD) que reside en la cadena de bloques y solo está disponible para instituciones confiables como grandes corporaciones, administradores de activos y fondos de pensiones.

JPMD se dirigirá a las instituciones que deseen las protecciones legales, los pagos de intereses y la integración bancaria que las stablecoins tradicionales no ofrecen por completo para transferir dinero de forma rápida, segura y las 24 horas del día. 

JPMD combina las características bancarias tradicionales con la velocidad de la cadena de bloques y el acceso a una cadena de bloques pública (Base, construida sobre Ethereum) paratraca grandes instituciones que temen que las monedas estables como USDC o USDT generen preocupaciones sobre la regulación, la estabilidad y la confianza.

Pero ¿los tokens de depósito como JPMD reemplazarán por completo a las monedas estables para uso institucional o simplemente cumplirán propósitos diferentes y crecerán en paralelo?

¿En qué se diferencian los tokens de depósito de las monedas estables?

Los tokens de depósito encajan en el marco financiero y legal existente de los bancos comerciales porque ofrecen beneficios adicionales, como seguro de depósito, pago de intereses y claridad contable para gestionar grandes volúmenes de fondos.

Por otro lado, las monedas estables no enjde la misma confianza o integración con los bancos porque el Congreso de Estados Unidos todavía está debatiendo las reglas en torno a su uso y respaldo.

Además, la apertura y disponibilidad de las monedas estables para el comercio, las remesas, los préstamos, los protocolos DeFi y como una forma rápida de almacenar y mover valor a través de las fronteras las han ayudado a crecer hasta convertirse en un mercado de 260 mil millones de dólares.

Por el contrario, las monedas de depósito establecen grandes transacciones, permiten valores tokenizados, manejan pagos entre empresas y administran cash digital de una manera que se vincula a una cuenta bancaria del mundo real para satisfacer las complejas necesidades de las instituciones.

Entonces, mientras que las monedas estables operan fuera de los límites de las finanzas tradicionales y sirven a una amplia audiencia global, los tokens de depósito ayudan a los bancos a mover dinero más rápido y de manera más eficiente dentro de los muros confiables y regulados del sistema bancario.

¿Por qué JPMorgan cree que JPMD es mejor para las instituciones?

JPMD combina la conveniencia de blockchain con la confianza y la estructura de la banca comercial para usuarios institucionales que necesitan dinero digital que se mueva rápidamente pero que también cumpla con estrictos estándares legales, financieros y operativos.

JPMorgan aloja JPMD en la cadena de bloques Base (una red pública de capa 2 construida por Coinbase sobre Ethereum) para protegerlo de usos indebidos o exposiciones no deseadas y permitir que solo los clientes institucionales verificados interactúen con el sistema.

De esta manera, el banco facilita el acceso a liquidaciones más rápidas y comisiones más bajas, a la vez que controla quién usa el token mediante acceso autorizado. La blockchain Base conecta a JPMD con futuros casos de uso de blockchain gracias a su conexión con el ecosistema más amplio de Ethereum.

Las empresas también pueden usar JPMD en operaciones de tesorería, sistemas contables e informes financieros sin las complicaciones adicionales que conllevan las monedas estables de terceros. Esto se debe a que el token les permite tratarlo como cash que ya tienen en sus cuentas de JPMorgan.

Contadores, directores financieros y responsables de riesgos pueden confiar, trace informar fácilmente sobre los tokens JPMD, ya que están vinculados directamente a la infraestructura del banco. Esto difiere de las monedas estables, que se encuentran fuera del sistema bancario y pueden generar dudas sobre el cumplimiento normativo o el respaldo de las reservas.

JPMorgan también afirmó que es probable que JPMD pague intereses, a la vez que ofrece liquidación instantánea y liquidez en la cadena de bloques. Esto lo hará más atractivo como herramienta financiera a largo plazo para instituciones con grandes cash que buscan generar rendimientos. El token también podría estar asegurado, al igual que los depósitos bancarios, para reducir el riesgo y ofrecer un nivel de protección que las stablecoins actualmente no pueden igualar en transacciones de alto valor.

Además, JPMD facilita a las instituciones la incorporación de transacciones basadas en blockchain sin tener que reestructurar sus flujos de trabajo internos ni sufrir retrasos debido a sistemas incompatibles. El token se integra a la perfección con plataformas de tesorería empresarial, herramientas de procesamiento de pagos y sistemas de liquidación. También es compatible con sistemas de informes financieros para gestionar el flujo cash , liquidar operaciones, facilitar los pagos transfronterizos y garantizar el cumplimiento normativo.

Las empresas también pueden liquidar pagos entre jurisdicciones de forma instantánea con JPMD para reducir demoras, costos elevados y horas de funcionamiento limitadas en pagos transfronterizos entre empresas (B2B) y liquidaciones de activos tokenizados.

¿Qué podría impedir que los tokens de depósito tomen el control?

Los tokens de depósito tienen menos potencial como solución universal cash digital, ya que JPMD solo está disponible para clientes institucionales preaprobados y conectados al banco. Si bien cualquier persona con una billetera de criptomonedas puede acceder y usar monedas estables, la naturaleza permisionada de los tokens de depósito impide que pequeñas empresas, startups o particulares accedan al token, a pesar de que se ejecuta en una blockchain pública.

Estas instituciones pueden verse limitadas por reglas que hacen que la implementación a gran escala sea costosa, riesgosa o que no valga la pena el esfuerzo, a menos que el Comité de Basilea actualice sus directrices o haga excepciones para tokens de depósito bien estructurados.

Además, JPMD puede terminar aislado dentro de un ecosistema limitado porque muchas instituciones y plataformas pueden preferir la red principal Ethereum , Polygon, Avalancheo cadenas de bloques privadas para sus estrategias de activos digitales sobre su red de capa 2 construida sobre Ethereum (Base). 

En cambio, las monedas estables como USDC y USDT resultan muytracpara desarrolladores, empresas fintech, plataformas de intercambio de criptomonedas y usuarios de mercados emergentes que desean transferir valor entre plataformas sin preocuparse por el acceso con permisos ni la compatibilidad de la red. Estas monedas estables operan en múltiples cadenas de bloques, como Ethereum, Solanay Tron. Tienen un amplio alcance global, compatibilidad generalizada con monederos electrónicos e integración con aplicaciones descentralizadas.

De igual manera, es posible que las empresas más pequeñas, las fintech y las empresas internacionales no cuenten con la infraestructura técnica, la claridad legal ni las capacidades de cumplimiento que requieren las grandes instituciones para trabajar con un token autorizado vinculado a un banco estadounidense. Es posible que las empresas que operan en múltiples regiones o jurisdicciones no deseen mantener una relación con un banco específico para someterse a un complejo proceso de incorporación. 

Puede resultar difícil que los tokens de depósito alcancen la escala y la utilidad que ya han alcanzado las monedas estables cuando su crecimiento se limita a un pequeño grupo de usuarios de élite. JPMD y tokens similares siguen estando demasiado vinculados a los ecosistemas bancarios individuales.

Es probable que las monedas estables y los tokens de depósito crezcan a la par

La infraestructura en torno a los tokens digitales y las monedas estables decidirá qué modelos tendrán éxito y a qué escala, a medida que los bancos, los gobiernos y las empresas globales continúan experimentando con activos tokenizados, pagos digitales y dinero programable.

Tanto las monedas estables como los tokens de depósito podrían crecer juntos, sirviendo a diferentes tipos de usuarios y casos de uso si las cadenas de bloques públicas se vuelven ampliamente aceptadas como entornos seguros y confiables para mover valor del mundo real. 

Es improbable que las monedas estables o los tokens de depósito se reemplacen por completo, por lo que la coexistencia es más realista. Los tokens de depósito probablemente predominarán en entornos altamente regulados y de alto valor, donde la confianza, el control y la integración con los sistemas existentes son esenciales. Por otro lado, las monedas estables seguirán liderando en áreas donde la apertura, la velocidad y la accesibilidad son cruciales, como los pagos minoristas, las remesas globales y las aplicaciones descentralizadas.