لا يتولى مايكل سيليغ منصبه الجديد كرئيس جديد لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بسهولة، لأنه يواجه مجموعة من المعارك القانونية، وفوضى العملات المشفرة، ورهانات التنبؤ، ومشاكل الموظفين.
أُنشئت الوكالة لتنظيم سلع مثل النفط والقمح، وليسtracأو رموز الفعاليات. لكن هذا ما تقوم به الآن. ولم يُحسم الكونغرس بعدُ أمرَ ما يُفترض أن تقوم به لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لاحقًا.
هذه هي نفس الجهة التنظيمية التي كانت تتعامل فقط مع شركات مثل مجموعة CME و ICE.
يدخل سيليغ السوق في وقت تشهد فيه أسواق التنبؤات ازدهاراً كبيراً
أدى سيليغ اليمين الدستورية الشهر الماضي. أولى مشاكله جسيمة بالفعل. لم تكن أسواق التنبؤ ذات أهمية قبل جائحة كوفيد-19، أما الآن فقد أصبحت صناعة بمليارات الدولارات، ومن المتوقع أن يزداد حجمها في عام 2026. تتيح هذه المنصات للناس المراهنة على أحداث واقعية، مثل ما إذا كان سيتم توجيه اتهامات لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أو ما إذا كان دونالد ترامب سيشتري جزءًا من غرينلاند.
حاولت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) حظر المراهنات على الانتخابات في عهد روستين بهنام عام 2024، لكنها خسرت. أدى ذلك إلى فتح الباب على مصراعيه. حالياً، تشكل المراهنات الرياضية أكثر من 90% من حجم التداول على منصة كالشي، الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة، وذلك وفقاً لبيانات شركة دون أناليتكس.
لم تُدلِ الوكالة بتصريحات كثيرة حتى الآن بشأن جانب المراهنات الرياضية. لكن سيليغ قد يُدلي بتصريحات في هذا الشأن. عندما كان لا يزال يعمل في شركة ويلكي فار وغالاغر، عارض بشدة مساعي لجنة تداول السلع الآجلة في عهد بايدن للحد من هذا النوع من المقامرة. والآن هو المسؤول عن هذا الأمر.
قال آرون بروجان، مؤسس شركة بروجان للمحاماة: "من المستحيل على لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن تقف مكتوفة الأيدي". وأشار إلى صفقاتٍ على منصة بولي ماركت مرتبطة بعزل نيكولاس مادورو، والتي لم تُعتمد من قبل اللجنة. ويكمن القلق الآن في التداول بناءً على معلومات داخلية.
قال متحدث باسم لجنة تداول السلع الآجلة إن سيليغ يركز على "نزاهة السوق" وسيجري محادثات مع المشرعين وغيرهم قبل اتخاذ قرار بشأن الخطوة التالية. لكن لن يحدث شيء بسرعة.
حتى مع دخول شركات مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة إنتركونتيننتال (ICE) في هذا المجال، فإن أسماءً كبيرة مثل فيديليتي لا تزال مترددة. وذكر أحد المصادر أنهم لا يرغبون في الالتزام حتى يتولى سيليغ رئاسة مجلس الإدارة. وهناك أيضاً حديث عن ربط رهانات الأحداث بعوامل مثل التضخم والوظائف، بدلاً من اقتصارها على الرياضة فقط.
صرح ريك وورستر، الرئيس التنفيذي لشركة تشارلز شواب، لصحيفة وول ستريت جورنال: "إنها ليست من أولوياتنا حالياً". لكنه أقر بأنه إذا أصبح ذلك ضرورياً، فسوف ينظرون في الدخول في هذا المجال.
تواجه لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) معركة قانونية مع الولايات بشأن المراهنات الرياضية
تكمن مشكلة سيليغ الأخرى في الولايات. إذ تُلاحق الهيئات التنظيمية في عدة ولايات شركات مثل Crypto.com وKalshi وRobinhood. وتزعم هذه الهيئات أنtracالمراهنات الرياضية ليست سوى مقامرة، ويجب أن تخضع لتنظيمها، لا لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
يقول كالشي إن لجنة تداول السلع الآجلة هي من تقرر ما يمكن تقديمه وما لا يمكن تقديمه. وقد يصل هذا النزاع إلى المحكمة العليا، بحسب إليوت شتاين من بلومبيرغ إنتليجنس. ويتوقع أن تستأنف الشركات أي أحكام تمنعها من العمل.
قال بيتر مالشيف من كادوالادر إنّ ازدهار أسواق التنبؤات والقدرات الجديدة المحتملة للعملات المشفرة قد يُجبر هيئة تداول السلع الآجلة على البدء بمراقبة صغار المستثمرين، وهو أمرٌ غير معتادٍ عليها. ووصف الوضع بأنه "دفعة هائلة".
يسد سيليغ الثغرات التي خلفتها مغادرة الموظفين والموافقات العاجلة
قبل أن يُقدم سيليغ على أي خطوة أخرى، عليه إصلاح الفوضى الداخلية. غادرت الرئيسة السابقة بالوكالة، كارولين فام، في ديسمبر/كانون الأول، وانضمت إلى مون باي. وقبل ذلك مباشرة، تم إيقاف اثنين من كبار مسؤولي لجنة تداول السلع الآجلة عن العمل، بعد أن تساءلا عن كيفية مراقبة بعض أسواق التنبؤ. وكان أحدهما مسؤولاً عن قسم مراقبة السوق.
في وقت سابق من عام 2025، استغنى فام أيضاً عن كبار موظفي الإدارة. وصرح متحدث باسم لجنة تداول السلع الآجلة بأن الأمر لم يكن شخصياً، بل كان يتعلق بالكفاءة. ومع ذلك، بحلول أكتوبر، فقدت الوكالة حوالي 15% من قوتها العاملة، ليصبح لديها 540 موظفاً فقط.
قالت ليز ديفيس، الشريكة في شركة ديفيس رايت تريمين للمحاماة: "ستكون الموارد هي المشكلة الأكبر". وقارنت حجم العمل بما واجهته الوكالة بعد أزمة عام 2008. ويعمل سيليغ حاليًا على تعيين فريقه القيادي ومراجعة آلية عمل الوكالة.
ثمة مشكلة أخرى: كيفية تعامل مكتب فام مع طلبات التداول. فقد توجهت بعض الشركات مباشرةً إلى مكتبها بدلاً من اتباع المسار المعتاد عبر الموظفين المختصين. وهذا ليس إجراءً معتاداً. ففي العادة، تتطلب الموافقة على طلبات التداول شهوراً من المراجعات والتدقيقات المتكررة؛ حيث يتم فحص كيفية تعامل أنظمة التداول مع الضغوط، ومنع التلاعب، والامتثال للقواعد.
سارع فام فيtracاسمين على الأقل. أحدهما كان محطة جيميني الفضائية، التي أسسها المتبرعان لترامب تايلر وكاميرون Wink. وقد تقدما بطلب للحصول على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة في مايو وحصلا عليها بحلول ديسمبر.
أما الشركة الأخرى فهي بولي ماركت، حيث يعمل دونالد ترامب الابن مستشارًا ويرتبط بإحدى الشركات المستثمرة فيها. وقد أُعيد اثنان من المحللين الذين تم تسريحهم مؤقتًا خلال فترة الإغلاق الحكومي عام 2025 لمعالجة بيانات بولي ماركت. ومن غير الواضح ما إذا كانا قد ساهما في أي مهام أخرى.
بعد الإغلاق، طُلب من الموظفين التوقيع على عمليات التداول الوسيطة لشركة بولي ماركت.
قال مالشيف إن سيليغ سيضطر إلى التوفيق بين القانون والسياسة وحل مشاكل الموظفين، وكلها أمور لا يمكن الاختيار بينها.
حالياً، سيليغ هو المفوض الوحيد. من المفترض أن تضم لجنة تداول السلع الآجلة خمسة مفوضين. كان فام يدير الأمور باستخدام خطابات عدم اتخاذ إجراء ومذكرات داخلية. هذا كل شيء. يعمل البيت الأبيض على تشكيل قائمة مرشحين من الحزبين، لكن لم يتم الانتهاء من أي شيء حتى الآن.
في جلسة استماع بمجلس النواب، قالت : "إن تنوع الخبرات، وتنوع الآراء، واستدامة السياسة التي ستخلقها، أمر بالغ الأهمية للسلامة والمتانة".
