법적 불확실성 속에서 월스트리트의 CFTC가 암호화폐 및 스포츠 베팅 감독에 진출

마이클 셀리그(Michael Selig)는 새로운 CFTC 의장으로서 새로운 직책에 부드럽게 적응하지 않고 있다. 그는 법적 분쟁, 암호화폐 혼란, 예측 베팅 및 직원 문제의 더미로 걸어 들어가고 있기 때문이다.

이 기관은 석유나 밀과 같은 것을 규제하기 위해 설립되었지만, 이제는 이벤트 계약이나 토큰을 다루고 있다. 하지만 그것이 현재 그의 과제다. 그리고 의회는 여전히 CFTC가 다음에 무엇을 해야 하는지 결정하지 못했다.

이것은 이전에 CME 그룹과 ICE와 같은 기업들과만 거래하던 동일한 규제 기관이다.

셀리그는 이미 폭발한 예측 시장과 함께 임명되었다

셀리그는 지난달 선서했다. 그의 첫 번째 문제는 이미 거대하다. 예측 시장은 COVID 이전에는 중요하지 않았다. 이제 그들은 수십억 달러 규모의 산업이 되었다. 이는 2026년에서 더 커질 것이다. 이러한 플랫폼은 제롬 파월 의장이 기소될지 여부나 도널드 트럼프가 그린란드의 일부를 구매할지 여부 등 실제 사건에 대해 사람들이 베팅할 수 있게 한다.

CFTC는 2024년 로스틴 베흐남(Rostin Behnam) 아래 선거 베팅을 금지하려고 시도했다. 그들은 패배했다. 이는 홍수를 열었다. 현재, Dune Analytics 데이터에 따르면 스포츠 베팅은 CFTC의 규제를 받는 Kalshi의 거래량에서 90% 이상을 차지한다.

지금까지 이 기관은 스포츠 베팅 측면에 대해 크게 언급하지 않았다. 하지만 셀리그가 할 수도 있다. 그가 여전히 윌키 파르 & 갤러거(Willkie Farr & Gallagher)에 있을 때, 그는 바이든 시대 CFTC의 이러한 유형의 도박을 제한하려는 시도에 반대했다. 이제 그는 책임자다.

브로건 로(Brogan Law)의 창립자 아론 브로건(Aaron Brogan)은

CFTC 대변인은 셀리그(Selig)가 '시장 무결성'에 집중하고 있으며, 다음 조치를 결정하기 전에 의원들과 다른 관계자들과 논의할 것이라고 말했습니다. 하지만 아무것도 빠르게 진행되지 않을 것입니다.

CME와 ICE 같은 기업들이 관여하고 있음에도 불구하고, 피델리티(Fidelity)와 같은 대형 기업들은 기다리고 있습니다. 한 소식통은 셀리그가 의장 자리에 앉을 때까지 확실히 참여하지 않길 원한다고 말했습니다. 또한 스포츠뿐만 아니라 인플레이션과 고용 같은 사건 베팅을 연결하자는 논의도 있습니다.

찰스 슈왑(Charles Schwab)의 CEO 릭 워스터(Rick Wurster)는 월스트리트 저널에 “현재 우리 목록의 상위 항목은 아닙니다.”라고 말했습니다. 하지만 필요할 경우 참여를 고려할 것이라고 인정했습니다.

CFTC, 주정부와의 스포츠 베팅 법적 전쟁

셀리그의 또 다른 문제는 주들이다. 여러 주의 규제 기관들은 크립토닷컴(Crypto.com), Kalshi, 로빈후드(Robinhood)와 같은 기업들을 추격하고 있다. 그들은 스포츠 계약이 단순한 도박이며 CFTC가 아닌 자신들이 규제해야 한다고 말한다. 55':'Kalshi는 자신이 무엇을 제공하거나 제공할 수 없는지 결정하는 것은 CFTC라고 말한다. 블룸버그 인텔리전스의 엘리엇 스타인(Elliott Stein)은 이 싸움이 대법원까지 갈 수 있다고 말했다. 그는 기업들이 운영을 막는 어떤 판결에도 항소할 것으로 예상한다. 56':'Cadwalader의 피터 말리셰브(Peter Malyshev)는 예측 시장의 급증과 가능한 새로운 암호화폐 권한이 CFTC로 하여금 소규모 투자자들을 보호하기 시작하도록 강요할 수 있다고 말했다. 이는 익숙하지 않은 일이다. 그는 이를

칼시(Kalshi)는 그것이 무엇을 제공하거나 제공할 수 없는지 결정하는 것이 CFTC라고 말합니다. 블룸버그 인텔리전스의 엘리어트 스타인(Elliott Stein)은 이 분쟁이 대법원까지 갈 수 있다고 말했습니다. 그는 기업들이 운영을 막는 모든 판결에 대해 항소할 것으로 예상합니다.

Cadwalader의 피터 말리셰프(Peter Malyshev)는 예측 시장의 급증과 가능한 새로운 암호화폐 권력이 CFTC로 하여금 소규모 투자자를 주의 깊게 지켜보도록 강요할 수 있다고 말했습니다. 이는 CFTC가 익숙하지 않은 일입니다. 그는 이를 '엄청난 부담'이라고 불렀습니다.

셀리그, 직원 퇴직과 급속한 승인 과정에서 생긴 공백을 메움

셀리그가 다른 일을 하기 전에, 그는 내부의 혼란을 해결해야 한다. 전 임시 의장 캐롤라인 파암(Caroline Pham)은 12월에 퇴임했다. 그녀는 문페이(MoonPay)에 합류했다. 그 직전, 두 명의 고위 CFTC 관리자가 휴직 처분을 받았다. 그들은 일부 예측 시장이 어떻게 모니터링되고 있는지에 의문을 제기했다. 그 중 한 명은 시장 감독부(Division of Market Oversight)를 이끌었다. 59':'2025년 초, 파암은 또한 최고 행정 직원을 해고했다. CFTC 대변인은 이것이 개인적인 문제가 아니라 효율성 때문이라고 말했다. 그럼에도 불구하고 10월까지 이 기관은 인력의 약 15%를 잃어 단 540명의 직원만 남게 되었다. 60':'데이비스 라이트 트레인(Davis Wright Tremaine)의 파트너 리즈 데이비스(Liz Davis)는

2025년 초, 팜(Pham)도 최고 관리 직원을 해고했습니다. CFTC 대변인은 이는 개인적인 문제가 아니라 효율성을 위한 것이라고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 10월까지 기관은 인력의 약 15%를 잃어 540명의 직원만 남게 되었습니다.

데이비스 라이트 트레메인(Davis Wright Tremaine)의 파트너 리즈 데이비스(Liz Davis)는 “가장 큰 문제는 자원”이라고 말했습니다. 그녀는 업무량을 2008년 붕괴 이후 기관이 직면했던 상황과 비교했습니다. 셀리그는 이제 리더십 팀을 채용하고 기관의 운영 방식을 검토하고 있습니다.

또 다른 문제는 팜의 사무실이 거래소 신청을 처리한 방식입니다. 일부 기업은 일반적인 경력 직원 경로를 따르는 대신 그녀의 사무실로 직접 접근했습니다. 이는 표준이 아닙니다. 일반적으로 거래소 승인에는 거래 시스템이 스트레스를 어떻게 처리하는지, 조작을 방지하는지, 규칙을 어떻게 준수하는지 등을 검토하는 수개월간의 오고감이 포함됩니다.

팜은 적어도 두 명의 인물을 빠르게 임명했다. 한 명은 트럼프 기부자인 타이틀과 카메론 윈클보스가 설립한 제미니 스테이션이다. 그들은 5월 CFTC 승인을 신청했고 12월까지 승인을 받았다.

다른 한 명은 도널드 트럼프 주니어가 고문이자 투자한 기업 중 하나와 연결된 폴리마켓이다. 2025년 정권 교체 기간 동안 해고되었던 두 명의 분석관이 폴리마켓 데이터 처리를 위해 복귀했다. 그들이 다른 업무에도 관여했는지는 불명확하다.

정권 교체 이후 직원들에게 폴리마켓의 중개 거래에 대한 승인을 요구했다.

말리셰프는 셀리그가 법률, 정치, 직원 문제 해결을 모두 조율해야 한다고 말했다. 이 중 어느 것도 선택사항이 아니다.

현재 셀리그는 유일한 위원이다. CFTC는 5명의 위원을 두어야 한다. 팜은 무조치 서한과 내부 메모를 통해 기관을 운영했다. 그 이상도 이하도 아니다. 백악당은 양당 출신의 위원단을 구성 중이지만, 아직 확정된 바는 없다.

하원 청문회에서 골드만 삭스 임원인 알리시아 크라이트온(Alicia Crighton)은 FIA를 대표하여 말했다,