La CFTC de Wall Street se adentra en la supervisión de las criptomonedas y las apuestas deportivas en medio de la incertidumbre legal

Michael Selig no está entrando suavemente a su nuevo puesto como nuevo presidente de la CFTC, porque se encuentra con una pila de batallas legales, caos cripto, apuestas de predicción y problemas de personal.

La agencia fue creada para regular cosas como el petróleo y el trigo, no contratos de eventos o tokens. Pero eso es lo que tiene ahora. Y el Congreso aún no ha terminado de decidir qué se supone que debe hacer la CFTC a continuación.

Este es el mismo regulador que antes solo trataba con empresas como CME Group e ICE.

Selig entra con los mercados de predicción ya en explosión

Selig fue juramentado el mes pasado. Su primer problema ya es masivo. Los mercados de predicción ni siquiera importaban antes de la COVID. Ahora son una industria de miles de millones de dólares. Eso solo va a crecer más en 2026. Estas plataformas permiten a las personas apostar por eventos reales, como si el presidente Jerome Powell fuera acusado o si Donald Trump compra parte de Groenlandia.

La CFTC intentó prohibir las apuestas electorales bajo Rostin Behnam en 2024. Perdió. Eso abrió las compuertas. Ahora mismo, las apuestas deportivas representan más del 90% del volumen de negociación en Kalshi, que está regulado por la CFTC, según datos de Dune Analytics.

Hasta ahora, la agencia no ha dicho mucho sobre el lado de las apuestas deportivas. Pero Selig podría hacerlo. Cuando aún estaba en Willkie Farr & Gallagher, luchó contra el impulso de la CFTC de la era Biden para limitar este tipo de juego. Ahora es él quien está al mando.

Aaron Brogan, fundador de Brogan Law, dijo: «Va a ser imposible que la CFTC no haga nada». Señaló operaciones en Polymarket relacionadas con la destitución de Nicolás Maduro que no fueron aprobadas por la CFTC. La preocupación ahora es el uso de información privilegiada.

Un portavoz de la CFTC dijo que Selig se centra en la «integridad del mercado» y hablará con legisladores y otros antes de decidir qué hacer a continuación. Pero nada sucederá rápido.

Incluso con firmas como CME e ICE involucrándose, grandes nombres como Fidelity están esperando. Una fuente dijo que no querían comprometerse hasta que Selig estuviera en la silla. También hay conversaciones sobre vincular apuestas de eventos con cosas como la inflación y el empleo, en lugar de solo deportes.

El CEO de Charles Schwab, Rick Wurster, le dijo al Wall Street Journal: «Actualmente no está en la parte alta de nuestra lista». Pero admitió que si se vuelve necesario, considerarán entrar.

La CFTC enfrenta una guerra legal con los estados sobre las apuestas deportivas

El otro problema de Selig son los estados. Los reguladores en múltiples estados están persiguiendo a empresas como Crypto.com, Kalshi y Robinhood. Dicen que los contratos deportivos son simplemente juego y deberían ser regulados por ellos, no por la CFTC.

Kalshi dice que es la CFTC la que decide qué puede o no ofrecer. Esa pelea podría llegar hasta la Corte Suprema, dijo Elliott Stein de Bloomberg Intelligence. Espera que las empresas apelen cualquier fallo que las bloquee para operar.

Peter Malyshev de Cadwalader dijo que el aumento en los mercados de predicción y posibles nuevos poderes cripto podrían obligar a la CFTC a empezar a vigilar a los pequeños inversores. Eso no es algo a lo que esté acostumbrada. «Una carga enorme», la llamó.

Selig llena los vacíos dejados por salidas de personal y aprobaciones apresuradas

Antes de que Selig haga cualquier otra cosa, tiene que arreglar el desastre interno. La ex presidenta interina Caroline Pham se fue en diciembre. Se unió a MoonPay. Justo antes de eso, dos altos funcionarios de la CFTC fueron puestos en licencia. Habían cuestionado cómo se estaban monitoreando algunos de los mercados de predicción. Uno de ellos dirigía la División de Supervisión del Mercado.

A principios de 2025, Pham también despidió al personal administrativo principal. Un portavoz de la CFTC dijo que no fue personal, sino por eficiencia. Aun así, para octubre, la agencia había perdido alrededor del 15% de su fuerza laboral, dejándola con solo 540 empleados.

Liz Davis, socia de Davis Wright Tremaine, dijo: «El mayor problema serán los recursos». Comparó la carga de trabajo con la que enfrentó la agencia después de la crisis de 2008. Selig ahora está contratando a su equipo de liderazgo y revisando cómo opera la agencia.

Otro problema: cómo la oficina de Pham manejó las solicitudes de intercambio. Algunas firmas fueron directamente a su oficina en lugar de seguir la ruta habitual a través del personal profesional. Eso no es estándar. Típicamente, las aprobaciones de intercambios implican meses de verificaciones y contraverificaciones; examinando cómo los sistemas de negociación manejan el estrés, previenen la manipulación y cumplen las normas.

Pham aceleró al menos dos nombres. Uno fue Gemini Space Station, fundada por los donantes de Trump Tyler y Cameron Winklevoss. Presentaron la solicitud de aprobación de la CFTC en mayo y la obtuvieron en diciembre.

El otro fue Polymarket, donde Donald Trump Jr. es tanto un asesor como está vinculado a una de las firmas que invirtieron. Dos analistas que fueron despedidos durante el cierre de 2025 fueron traídos de vuelta para procesar los datos de Polymarket. No está claro si ayudaron en algo más.

Después del cierre, se dijo al personal que firmara la aprobación del comercio intermediado de Polymarket.

Malyshev dijo que Selig tendrá que equilibrar la ley, la política y arreglar los problemas de personal, ninguno de los cuales es opcional.

Por ahora, Selig es el único comisionado. La CFTC debería tener cinco. Pham dirigió las cosas usando cartas de no acción y memorandos internos. Eso es todo. La Casa Blanca está trabajando en una lista bipartidista, pero nada ha sido finalizado.

En una audiencia de la Cámara, la ejecutiva de Goldman Sachs Alicia Crighton, hablando en nombre de la FIA, dijo: «La diversidad de experiencia, la diversidad de opiniones, la durabilidad de la política que se creará, es increíblemente importante para la seguridad y la solidez».