العجز الأمريكي سيتجاوز 2 تريليون دولار في السنة المالية 2025، حتى مع تسجيل 350 مليار دولار في الرسوم الجمركية

سيتجاوز العجز الأمريكي 2 تريليون دولار في هذه السنة المالية، على الرغم من أن الحكومة تجني 350 مليار دولار سنويًا من الرسوم الجمركية. يبدو هذا الرقم هائلاً، وهو كذلك، لكنه يلمس المشكلة بالكاد. في أغسطس وحده، سجلت الولايات المتحدة عجزًا قدره 345 مليار دولار، وهو أكبر عجز شهري حتى الآن هذا العام.

في نفس الشهر، جمعت أيضًا 31 مليار دولار من الرسوم الجمركية، وهو رقم قياسي شهري جديد. لكن احسبوا الرياضيات. غطت الرسوم الجمركية أقل من 10% من الضرر.

هذا كان الاتجاه منذ أشهر. جلب كل واحد منها أكثر من 300 مليار دولار في إنفاق العجز الجديد. ونحن لا نبطئ. إذا استمر هذا الوتيرة، فقد يتجاوز عجز 2026 2.7 تريليون دولار. 

الحكومة بوضوح تربح المزيد من التجارة، لكنها لا تزال تنفق أكثر بكثير مما تجنيه. الرسوم الجمركية في مستويات قياسية، لكنها لا تزال بعيدة عن سد الفجوة.

الرسوم الجمركية ترتفع إلى مستويات 90-سنة لكنها لا تستطيع إصلاح الأرقام

إيرادات الرسوم الجمركية السنوية، التي تبلغ الآن 350 مليار دولار، ارتفعت بنسبة 355% منذ العام الماضي. وهذا يضعها عند 18% من ضرائب دخل الأسر، وهو مستوى لم يُرَ منذ أكثر من ثمانية عقود. قبل عام 2025، كان هذا المتوسط 4% فقط. لم يتجاوز أبدًا 10%، حتى خلال الحرب التجارية الأولى لترامب في منصبه.

والآن؟ هذا هو أعلى معدل تعريفة فعال شهدته البلاد منذ عام 1935، حيث يبلغ 17.3%. وعلى الرغم من استمرار سماع الناس عن "اتفاقيات التجارة"، فإن التعريفات لم تختف. تم تعليق التعريفات الأمريكية-الصينية منذ 12 مايو، لكن البيت الأبيض يدفع من أجل تمديد الاتفاقية لمدة 90 يوماً.

لم توقف هذه التغييرات تدفق الأموال. ومع ذلك، لم تفعل شيئاً لإبطاء العجز. وعلى الرغم من كل هذا، يبدو أن الأسواق غير مبالية. فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بقيمة 16 تريليون دولار منذ أبريل، وسجل ما يقرب من 30 مستوى قياسياً جديداً في عام 2025 وحده.

تقول شركة كارسون جروب إنها شهدت الآن فترة سادسة مدتها 5 أشهر من مكاسب تزيد عن 30% منذ عام 1975. في كل مرة حدث هذا في الماضي، كان متوسط العائد في العام التالي 18.1%. لكن لم تكن الشموع دائماً خضراء. في وقت سابق من هذا العام، انخفض المؤشر بنسبة 10.2% خلال أول 73 يوماً تداولياً، عندما كان المستثمرون يقيّمون صدمات التعريفات. هذا التقييم قد انتهى الآن. لقد انتقل المستثمرون إلى الأمام.

بينما تدخل كل هذه الأموال الناتجة عن التعريفات ويبقى التضخم فوق 3%، يواصل فريق جيروم باول المضي قدماً. لم ينخفض الطرف الطويل من منحنى عائد السندات الحكومية لأن أسواق السندات لا تعتقد أن هذا سيستمر. الجميع الذين يراقبون يعرفون أن العجز لا يتحسن.

دونالد ترامب يضاعف من دبلوماسيته التجارية، لكن هذا لا يغير حقيقة أن الإنفاق الحكومي يجري بشكل جنوني. إذا كان هناك أي أمل في أن التعريفات ستساعد في موازنة الأمور، فقد قتل ذلك في أغسطس. سجلت الولايات المتحدة تاريخاً بجمع 31 مليار دولار من التعريفات في شهر واحد، ولا تزال لديها فجوة بقيمة 345 مليار دولار يجب سدها. هذا أكثر من أحد عشر ضعفاً من الحبر الأحمر مقارنة بـ "ذهب" التعريفات.