US-Defizit wird im Geschäftsjahr 2025 2 Billionen $ übersteigen, selbst mit rekordhohen Zöllen in Höhe von 350 Mrd. $

Das US-Defizit wird in diesem Geschäftsjahr 2 Billionen $ überschreiten, obwohl die Regierung jährlich 350 Milliarden $ aus Zöllen einnimmt. Diese Zahl klingt enorm, und das ist sie auch, aber sie berührt das Problem kaum. Allein im August verzeichnete die USA ein Defizit von 345 Milliarden $, das größte monatliche Minus in diesem Jahr bisher.

Im selben Monat wurden auch 31 Milliarden $ an Zöllen eingenommen, ein neuer monatlicher Allzeithoch. Aber rechnen Sie nach. Die Zöllen deckten weniger als 10 % des Schadens.

Dies war über Monate hinweg der Trend. Jeder einzelne brachte mehr als 300 Milliarden $ an neuer Defizitfinanzierung ein. Und wir bremsen nicht. Wenn sich dieses Tempo fortsetzt, könnte das Defizit 2026 die Marke von 2,7 Billionen $ sprengen. 

Die Regierung ist eindeutig im Handel gewinnbringender tätig, gibt aber immer noch weit mehr aus, als sie einnimmt. Die Zölle stehen auf Rekordniveau, schließen die Lücke aber bei weitem nicht.

Zölle steigen auf 90-Jahreshochs, können die Zahlen aber nicht korrigieren

Die jährlichen Zolleinnahmen liegen nun bei 350 Milliarden $ und sind im Vergleich zum Vorjahr um 355 % gestiegen. Das entspricht 18 % der Einkommensteuern der Haushalte, einem Niveau, das seit über acht Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurde. Vor 2025 lag dieser Anteil durchschnittlich bei nur 4 %. Er überschritt nie 10 %, nicht einmal während Donald Trumps erstem Handelskrieg im Amt.

Und jetzt? Dies ist der höchste effektive Zollsatz, den das Land seit 1935 gesehen hat, bei 17,3 %. Obwohl die Leute immer wieder von „Handelsabkommen“ hören, sind die Zölle nicht weggegangen. Die US-China-Zölle sind seit dem 12. Mai ausgesetzt, aber das Weiße Haus drängt auf eine 90-tägige Verlängerung der Vereinbarung.

Diese Änderungen haben den Geldzufluss nicht gestoppt. Dennoch haben sie nichts daran geändert, das Defizit zu verlangsamen. Trotz allem scheinen die Märkte unbeeindruckt. Der S&P 500 hat seit April an Wert um 16 Billionen $ zugelegt und allein 2025 nahezu 30 Allzeithochs verzeichnet.

Carson Group gibt an, nun seine sechste 5-monatige Phase mit 30 %+ Gewinnen seit 1975 gesehen zu haben. Jedes Mal, wenn dies in der Vergangenheit geschah, betrug die durchschnittliche Rendite im folgenden Jahr 18,1 %. Aber es war nicht immer alles grün. Anfang dieses Jahres fiel der Index in den ersten 73 Handelstagen um 10,2 %, als die Anleger Tariffschocks einpreisten. Diese Einpreisung ist nun weg. Die Anleger sind weitergezogen.

Während all dieses Zollgeld hereinkommt und die Inflation weiterhin über 3 % liegt, treibt Jerome Powells Team seine Pläne voran. Das lange Ende der US-Staatsanleihe-Yield-Kurve ist nicht gesunken, weil die Anleihemärkte nicht daran glauben, dass dies von Dauer sein kann. Jeder, der genau hinschaut, weiß, dass sich das Defizit nicht verbessert.

Donald Trump setzt auf Handelsdiplomatie, aber das ändert nichts daran, dass die Staatsausgaben außer Kontrolle geraten. Wenn es noch Hoffnung gab, dass Zölle zur Ausgewogenheit beitragen würden, hat August diese zerstört. Die USA machten Geschichte, indem sie in einem Monat 31 Milliarden $ an Zöllen einnahmen, und hatten dennoch eine Lücke von 345 Milliarden $ zu schließen. Das ist elfmal mehr rotes Tinte als Zollgold.