Il deficit degli Stati Uniti supererà i 2 trilioni di dollari nel FY 2025, anche con record di 350 miliardi di dollari in dazi

Il deficit degli Stati Uniti supererà i 2 trilioni di dollari in questo anno fiscale, anche se il governo sta incassando 350 miliardi di dollari annualmente dai dazi. Quel numero sembra enorme, ed è così, ma tocca appena il problema. Solo ad agosto, gli Stati Uniti hanno registrato un deficit di 345 miliardi di dollari, il più grande disavanzo mensile finora quest'anno.

Lo stesso mese, ha anche raccolto 31 miliardi di dollari in dazi, un nuovo record mensile storico. Ma fai i conti. I dazi hanno coperto meno del 10% del danno.

Questa è stata la tendenza per mesi. Ognuno di essi ha portato oltre 300 miliardi di dollari in nuove spese per il disavanzo. E non stiamo rallentando. Se questo ritmo continuerà, il disavanzo del 2026 potrebbe superare i 2,7 trilioni di dollari. 

Il governo sta chiaramente guadagnando di più sul commercio, ma sta ancora spendendo molto più di quanto incassa. I dazi sono ai livelli record, ma non sono nemmeno vicini a colmare il divario.

I dazi salgono a massimi di 90 anni ma non possono sistemare i numeri

Il reddito annuale dai dazi, ora fermo a 350 miliardi di dollari, è aumentato del 355% rispetto all'anno scorso. Questo lo pone al 18% delle imposte sul reddito delle famiglie, un livello non visto in oltre otto decenni. Prima del 2025, questa quota era in media solo del 4%. Non ha mai superato il 10%, nemmeno durante la prima guerra commerciale di Donald Trump in carica.

E ora? Questo è il tasso effettivo più alto di dazi che il paese abbia visto dal 1935, fermo al 17,3%. Anche se le persone continuano a sentire parlare di "accordi commerciali", i dazi non sono andati da nessuna parte. I dazi Stati Uniti-Cina sono stati sospesi dal 12 maggio, ma la Casa Bianca sta spingendo per una proroga di 90 giorni dell'accordo.

Questi cambiamenti non hanno fermato il flusso di denaro. Tuttavia, non hanno fatto nulla per rallentare il disavanzo. Nonostante tutto questo, i mercati sembrano impassibili. L'S&P 500 è salito di 16 trilioni di dollari di valore da aprile e ha registrato quasi 30 massimi storici solo nel 2025.

Carson Group afferma di aver visto la sua sesta serie di 5 mesi con guadagni superiori al 30% dal 1975. Ogni volta che questo è accaduto in passato, l'anno successivo ha registrato un rendimento medio del 18,1%. Ma non sono sempre state candele verdi. All'inizio di quest'anno, l'indice è sceso del 10,2% nei primi 73 giorni di negoziazione, quando gli investitori stavano valutando gli shock dei dazi. Questa valutazione è ora Gone. Gli investitori si sono mossi.

Mentre tutto questo denaro dai dazi entra e l'inflazione rimane sopra il 3%, il team di Jerome Powell continua ad avanzare. La parte finale della curva dei rendimenti dei Treasury non è scesa perché i mercati obbligazionari non credono che questo possa durare. Tutti coloro che osservano sanno che il disavanzo non sta migliorando.

Donald Trump sta raddoppiando sugli sforzi diplomatici commerciali, ma non sta cambiando il fatto che la spesa governativa sta correndo selvaggiamente. Se c'era qualche speranza che i dazi avrebbero aiutato a bilanciare le cose, agosto ha ucciso quella speranza. Gli Stati Uniti hanno fatto la storia raccogliendo 31 miliardi di dollari in dazi in un mese e avevano ancora un divario di 345 miliardi di dollari da colmare. Questo è undici volte più rosso di quanto il oro dei dazi possa offrire.