美国赤字在2025财年将达到2万亿美元以上，即使关税收入创纪录的3500亿美元

美国赤字将在本财年超过2万亿美元，尽管政府每年通过关税获得3500亿美元。这个数字听起来很大，确实很大，但它几乎触及不到问题的核心。仅在8月份，美国就出现了3450亿美元的赤字，这是今年最大的月度缺口。

同月，它还征收了310亿美元的关税，创下新的月度历史纪录。但算算这笔账。关税覆盖的损害不到10%。

这已经是几个月的趋势。每一个月都带来了超过3000亿美元的新增赤字支出。而且我们并没有放缓。如果这种速度持续下去，2026年的赤字可能会飙升至2.7万亿美元以上。 

政府显然 在 贸易上赚得更多，但它花费的仍然远多于收入。关税处于创纪录水平，但距离填补差距还差得远。

关税飙升至90年高点，但无法扭转局面

年度关税收入目前为3500亿美元，自去年以来增长了355%。这占家庭所得税的18%，这一水平在80多年未见。在2025年之前，这一份额平均仅为4%。即使在唐纳德·特朗普第一任期贸易战期间，也从未超过10%。

而现在？这是该国自1935年以来看到的最高有效关税率，为17.3%。尽管人们不断听到“贸易协议”，但关税并没有消失。美中关税自5月12日起暂停，但白宫正在推动将该协议延长90天。

这些变化并没有阻止资金涌入。尽管如此，它们对减缓赤字毫无作用。尽管如此，市场似乎无动于衷。自4月以来，标普500指数已攀升16万亿美元，仅在2025年就创下近30个历史新高。

Carson Group表示，自1975年以来，它已经看到了第六次连续5个月涨幅超过30%的情况。过去每次发生这种情况时，下一年的平均回报率为18.1%。但情况并不总是绿色的。今年早些时候，该指数在前73个交易日内下跌了10.2%，当时投资者正在定价关税冲击。这种定价现在已经消失。投资者已经转向。

虽然所有这些关税现金流入，通胀仍高于3%，但杰罗姆·鲍威尔的团队仍在推进。国债收益率曲线的长期端没有下降，因为债券市场不相信这能持续。每个人都知道赤字并没有好转。

唐纳德·特朗普加倍投入贸易外交，但这并没有改变政府支出失控的事实。如果有任何希望关税能平衡局面，8月份就破灭了。美国创纪录地在一个月内征收了310亿美元关税，但仍留下了3450亿美元的缺口。这比关税带来的黄金收入多出11倍的赤字。