尽管美国政府每年通过关税收入高达3500亿美元，但本财年美国 defi仍将超过2万亿美元。这个数字听起来很大，也确实如此，但这仅仅是冰山一角。仅8月份，美国就出现了3450亿美元的 defi，这是今年迄今为止最大的单月赤字。.
同月，美国还征收了310亿美元的关税，创下历史新高。但算算账，关税仅弥补了不到10%的损失。.
几个月来，这种趋势一直持续下去。每一项举措都带来了超过3000亿美元的新增 defi支出。而且我们并没有放慢脚步。如果这种速度继续下去，到2026年， defi支出可能会飙升至2.7万亿美元以上。.
政府显然 获利 更多，但支出仍然远远超过收入。关税已达到历史最高水平，但远不足以弥补收支缺口。
关税飙升至90年来的最高水平，但仍无法解决经济问题。
目前，年度关税收入已达3500亿美元，较去年增长了355%。这使其占家庭所得税的18%，达到八十多年来的最高水平。在2025年之前，这一比例平均仅为4%。即使在唐纳德·特朗普上任后发起的第一次贸易战期间，这一比例也从未超过10%。.
现在的情况如何？这是自1935年以来美国最高的实际关税税率，高达17.3%。尽管人们不断听到“贸易协议”的说法，但关税问题依然存在。美中关税自5月12日起暂停，但白宫正在推动将该协议延长90天。.
这些变化并未阻止资金涌入，也丝毫没有减缓 defi的加剧。尽管如此，市场似乎并未受到影响。自4月份以来，标普500指数市值已上涨16万亿美元，仅在2025年就创下了近30个历史新高。.
卡森集团表示，自1975年以来，该指数已连续六个五个月上涨超过30%。过去每次出现这种情况，次年的平均回报率为18.1%。但并非一直都是上涨行情。今年早些时候，该指数在前73个交易日下跌了10.2%，当时投资者预期关税冲击即将到来。如今，这种预期已不复存在，投资者已将目光转向其他领域。.
尽管关税 cash 源源不断地涌入，通胀率仍维持在3%以上，但杰罗姆·鲍威尔的团队仍在继续推进。由于债券市场不相信这种情况能够持续，国债收益率曲线的长期部分并未下降。所有关注此事的人都知道， defi问题并没有好转。.
唐纳德·特朗普正加倍推行贸易外交，但这并不能改变政府支出失控的事实。如果说关税能够起到平衡作用，那么8月份的形势彻底粉碎了这种希望。美国在一个月内征收了310亿美元的关税，创下历史纪录，但仍然有3450亿美元的财政缺口需要填补。这相当于关税收入的11倍。.
