El déficit de EE. UU. superará los $2 billones en el año fiscal 2025, incluso con los aranceles récord de $350.000 millones

El déficit de EE. UU. superará los $2 billones este año fiscal, aunque el gobierno esté recaudando $350.000 millones anuales de aranceles. Ese número suena enorme, y lo es, pero apenas toca la magnitud del problema. Solo en agosto, EE. UU. registró un déficit de $345.000 millones, la mayor brecha mensual hasta ahora este año.

Ese mismo mes, también recaudó $31.000 millones en aranceles, un nuevo récord mensual histórico. Pero haz las matemáticas. Los aranceles cubrieron menos del 10% del daño.

Esta ha sido la tendencia durante meses. Cada uno de ellos ha traído más de $300.000 millones en nuevo gasto deficitario. Y no estamos frenando. Si este ritmo se mantiene, el déficit de 2026 podría dispararse más allá de los $2,7 billones. 

El gobierno está claramente ganando más en el comercio, pero sigue gastando mucho más de lo que ingresa. Los aranceles están en niveles récord, pero están lejos de llenar la brecha.

Los aranceles se disparan a máximos de 90 años pero no pueden arreglar las cifras

Los ingresos anuales por aranceles, que ahora se sitúan en $350.000 millones, han aumentado un 355% desde el año pasado. Eso lo sitúa en el 18% de los impuestos sobre la renta de los hogares, un nivel no visto en más de ocho décadas. Antes de 2025, esta participación promediaba solo el 4%. Nunca superó el 10%, ni siquiera durante la primera guerra comercial de Donald Trump en el cargo.

¿Y ahora? Esta es la tasa arancelaria efectiva más alta que el país ha visto desde 1935, situándose en el 17,3%. Aunque la gente sigue escuchando sobre «acuerdos comerciales», los aranceles no han desaparecido. Los aranceles EE. UU.-China han estado en pausa desde el 12 de mayo, pero la Casa Blanca está presionando para una extensión de 90 días del acuerdo.

Estos cambios no han detenido la entrada de dinero. Aun así, no han hecho nada para frenar el déficit. A pesar de todo esto, los mercados parecen indiferentes. El S&P 500 ha subido $16 billones en valor desde abril y ha registrado casi 30 máximos históricos solo en 2025.

Carson Group dice que ahora ha visto su sexta racha de 5 meses con ganancias del 30%+ desde 1975. Cada vez que esto ocurrió en el pasado, el año siguiente promedió un rendimiento del 18,1%. Pero no siempre fueron velas verdes. A principios de este año, el índice cayó un 10,2% en los primeros 73 días de negociación, cuando los inversores estaban valorando los choques arancelarios. Esa valoración ya ha desaparecido. Los inversores han pasado a otra cosa.

Mientras entra todo este dinero de los aranceles y la inflación se mantiene por encima del 3%, el equipo de Jerome Powell sigue adelante. El extremo largo de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro no ha caído porque los mercados de bonos no creen que esto pueda durar. Todos los que observan saben que el déficit no está mejorando.

Donald Trump está intensificando su diplomacia comercial, pero eso no cambia el hecho de que el gasto gubernamental se ha descontrolado. Si había alguna esperanza de que los aranceles ayudarían a equilibrar las cosas, agosto la destruyó. EE. UU. hizo historia recaudando 31.000 millones de dólares en aranceles en un solo mes, y aún tenía un hueco de 345.000 millones de dólares que cubrir. Eso es once veces más tinta roja que el oro de los aranceles.