تتخطى الاستراتيجية أسبوعًا آخر، وتتحول إلى السندات في عملية إصلاح شاملة للميزانية

تخطت الاستراتيجية أسبوعًا آخر من شراء البيتكوين، وقامت بدلاً من ذلك بإعادة موازنة احتياطياتها بالسندات. وجاء هذا التغيير في استراتيجية العمل بعد أسبوع واحد فقط من ذروة شراء البيتكوين التي بلغت خمسة أرقام.

توقفت شركة ستراتيجيز عن شراء البيتكوين لأسبوع آخر، بينما حذر رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور من أن الشركة ستخصص مواردها بدلاً من ذلك لشراء السندات. وأوضح سايلور أن استراتيجية "BitVac"، اختصاراً لكلمة "BTC Vacuum" (أي "فراغ البيتكوين")، ستتغير عن عمليات الشراء الأسبوعية المعتادة.

@grok ما هي الروابط التي يتحدث عنها؟

– سامان جوليسورخي (@ Radiog39) 24 مايو 2026

احتفظت الشركة cash . وتشير السندات المذكورة إلى إعادة شراء ديون قديمة لشركة "ستراتيجي"، وتحديداً ديون بقيمة 1.5 مليار دولار مستحقة في عام 2029. ولم تُفصح "ستراتيجي" هذه المرة عن مصدر تمويل عمليات إعادة الشراء.

قد يعود تأخير شراء البيتكوين أيضًا إلى عطلة السوق الأمريكية. ويتمثل أكبر مخاوف المستثمرين في احتمال قيام شركة "ستراتيجي" ببيع جزء من عملاتها من البيتكوين لتمويل عمليات إعادة شراء الديون، مما يُزعزع استقرار استراتيجيتها.

ستظل الشركة ملزمة بدفع أرباح STRC بنسبة 11.5%، والتي ستصبح قريباً كل أسبوعين. كما تستحق الشركة أرباحاً إضافية عن إصدارات سابقة من الأسهم الممتازة STRD وSTRK، والتي لم تُستخدم منذ أشهر كمصدر لشراء عملة البيتكوين.

لم تقم شركة Strategy ببيع أي أسهم STRC خلال الأسبوع الماضي

توقع السوق توقف عمليات شراء البيتكوين هذا الأسبوع، حيث لم تكن هناك بيانات عن تداول عملة STRC في النطاق السعري المناسب لعمليات بيع إضافية.

بعد أسبوع من مبيعات جديدة بلغت 2.2 مليون دولار، توقف مشتري أسهم شركة STRC مؤقتًا، نتيجةً لمزيج من الشكوك وطول فترة الانتظار حتى تاريخ توزيع الأرباح في يونيو. وخلال الشهرين الماضيين، اتبعت شركة Strategy نمطًا من عمليات شراء كبيرة قبل تاريخ انتهاء توزيع الأرباح، تلتها زيادات أسبوعية أصغر ممولة من خلال بيع أسهم MSTR عبر أجهزة الصراف الآلي.

هذه المرة، لم تستخدم شركة ستراتيجيز آلية إصدار أسهمها العادية، بل ركزت على احتياطياتها cash. انخفض سعر عملة MSTR إلى 159.89 دولارًا، بعد أن تجاوز مؤخرًا 170 دولارًا. تزامن توقف شراء البيتكوين مع انخفاض عام في الطلب على MSTR، حيث لا تُعدّ الأسهم العادية عاملًا مضاعفًا لأرباح البيتكوين.

غيّرت الشركة استراتيجيتها بعد شرائها أكثر من 4% من إجمالي معروض البيتكوين. وحتى الآن، لا تزال الشركة تمتلك حصةtron، مع أنها لا تسعى لزيادة حصتها من البيتكوين بأي حال من الأحوال.

هل تفقد الاستراتيجية مصداقيتها؟ 

أكبر المخاوف المحيطة باستراتيجية التداول هي أن هيكل الطلب عليها يعكس تراجع ثقة المستثمرين في العملات الرقمية. لم يعد السوق في حالة صعود مستمر، حتى بالنسبة للبيتكوين. ونتيجة لذلك، فإن STRC هي العملة الوحيدةtracبفضل عوائدها الشهرية المرتفعة.

ومع ذلك، فإن شركة "ستراتيجي" تتحمل عبئاً متزايداً من توزيعات الأرباح، مما يثير مخاوف من أن الشركة قد لا تكون مستدامة، خاصة خلال فترة طويلة من انخفاض سوق العملات المشفرة.

سيتعين على شركة STRC إظهار طلبtron، كما هو متوقع خلال الأسبوع الذي يسبق 15 يونيو. وحتى ذلك الحين، لاحظ المتشككون أن شركة Strategy قد لا تربح سوى ما يصل إلى 5٪ في العائد على السندات الأكثر تحفظًا، بينما تبلغ نسبة الدين 11.5٪ لشركة STRC.

بعد أسبوع من انعدام عمليات الشراء، وصل سعر البيتكوين إلى 77,216 دولارًا، متجاوزًا بقليل متوسط ​​سعر التداول وفقًا لاستراتيجية التداول. قد يؤدي البيع أو ركود الطلب إلى مزيد من تقويض الثقة في استراتيجية التداول، في غياب عوامل أخرى تُحفز سوقًا صاعدة للبيتكوين.