戦略は今週も休止、バランスシートの見直しで債券に焦点を移す

Strategyは今週もビットコインの購入を見送り、代わりに債券で準備資産のバランス調整を行った。この戦略変更は、過去最高となる5桁のビットコイン購入からわずか1週間後に行われた。.

Strategyは今週もビットコインの購入を見送り、会長のマイケル・セイラー氏は、代わりに債券購入にリソースを投入すると警告した。セイラー氏は、ビットコインの真空パックを意味する「BitVac」が、通常の週ごとの購入から変更されると述べた。.

@grok 彼はどんな債券について話しているのですか？

— サマン・ゴレソルキ (@Radiog39) 2026 年 5 月 24 日

同社は最大25億ドルの cash 準備金を保有している。問題となっている債券は、旧Strategy社の債務、具体的には 15億ドルの債務の ある。今回、Strategy社は買い戻しの資金調達源を明らかにしていない。

BTC購入の遅延は、米国市場の休場による可能性もある。投資家が最も懸念しているのは、Strategyが債務の買い戻し資金を調達するために保有するBTCの一部を売却し、その戦略が不安定になっているのではないかということだ。.

同社は引き続きSTRC株の配当金11.5%を支払う義務があり、間もなく 隔週。また、数ヶ月間BTC購入資金として使用されていない旧優先株STRD株およびSTRK株についても、追加の配当金が支払われる予定である。

Strategyは過去1週間、STRCを1株も売却していません。

市場は今週のBTC購入の一時停止を予想していた。なぜなら、追加売却に適した価格帯でのSTRCの取引データが存在しなかったからである。.

1週間で総額220万ドルの新規売上を記録した後、STRCの買い手も、懐疑的な見方と6月の配当落ち日までの長い待ち時間という要因が重なり、一時的に様子見の姿勢に転じた。過去2か月間、Strategyは 大量購入 配当落ち日前に

今回は、Strategyは普通株式の発行機能を利用せず、 cash同等準備金に注力した。MSTRは170ドルを超えていた最近の上昇から159.89ドルまで下落した。BTC購入の一時停止は、MSTRの需要が全体的に低下したことと重なった。これは、普通株式がBTCの上昇を増幅させる役割を果たさないためである。.

Strategy社は、ビットコインの総供給量の4%以上を購入した後、戦略を変更した。今のところ、同社は依然としてtron保有者ではあるが、いかなる場合でもビットコインを追加購入しようとはしていない。.

『ストラテジー』誌は信頼性を失いつつあるのか？ 

Strategyに関する最大の懸念は、その需要構造が暗号資産市場の低迷を反映している点です。市場はもはや「上昇のみ」の状態ではなく、BTCでさえtracではありません。そのため、高額な月間配当を提供するSTRCだけが魅力的な選択肢となっています。.

しかしながら、Strategy社は配当負担が増大しており、特に仮想通貨市場の長期的な弱気相場においては、同社の経営が持続可能かどうかという懸念が生じている。.

STRCは、6月15日までの週に予測されるような、よりtron需要を示す必要があるだろう。それまでは、懐疑的な人々は、Strategyがより保守的な債券で最大5％の利回りしか得られない一方で、STRCでは11.5％の利回りを負う可能性があると指摘している。.

1週間買い注文がなかった後、BTCは77,216ドルで取引され、Strategyの平均価格をわずかに上回った。他の要因がBTCの強気相場を誘発しない限り、売り注文や需要の停滞はStrategyの戦略に対する信頼をさらに損なう可能性がある。.