Strategy пропускает еще одну неделю, переключается на облигации в рамках пересмотра баланса

Strategy пропустила еще одну неделю покупок BTC, вместо этого ребалансировав свои резервы облигациями. Изменение стратегии произошло всего через неделю после пиковой покупки BTC с пятизначным числом.

Strategy пропустила еще одну неделю покупок BTC, в то время как исполнительный председатель Майкл Сэйлор предупредил, что компания вместо этого направит ресурсы на покупку облигаций. Сэйлор заявил, что «BitVac» (сокращение от BTC vacuum, вакуум BTC) отойдет от обычных еженедельных покупок.

@grok о чем он говорит?

— Saman Golesorkhi (@Radiog39) May 24, 2026

Компания держит до 2,5 млрд долларов в виде денежных резервов. Подлежащие выкупу облигации относятся к рефинансированию старого долга Strategy, а именно $1.5 млрд долга с погашением в 2029 году. На этот раз Strategy не указала источник финансирования операций по выкупу.

Задержка в покупке BTC также может быть связана с праздничным днем на рынке США. Главный страх инвесторов заключается в том, что Strategy могла продать часть своих BTC для финансирования выкупа долга, что делает ее стратегию нестабильной.

Компания все еще обязана выплачивать дивиденды по STRC в размере 11,5%, которые вскоре станут еженедельными. Дополнительные дивиденды причитаются по старым выпускам привилегированных акций STRD и STRK, которые не использовались в качестве источника для покупок BTC в течение нескольких месяцев.

Strategy не продавала STRC на прошлой неделе

Рынок ожидал этой паузы в покупках BTC, так как не было данных о торговле STRC в подходящем ценовом диапазоне для дополнительных продаж.

После недели общих новых продаж на сумму 2,2 млн долларов покупатели STRC также остановились из-за сочетания скептицизма и более длительного периода ожидания до даты отсечки дивидендов в июне. За последние два месяца Strategy вошла в паттерн крупных покупок перед датой отсечки дивидендов, за которыми следовали меньшие еженедельные пополнения, финансируемые за счет продаж MSTR по цене рынка (ATM).

На этот раз Strategy не использовала механизм эмиссии обыкновенных акций, вместо этого сосредоточившись на своих резервах, подобных деньгам. MSTR упал до 159,89 доллара, снизившись с недавнего повышения выше 170 долларов. Пауза в покупке BTC совпала с общим снижением спроса на MSTR, поскольку обыкновенные акции не действуют как множитель для роста прибыли от BTC.

Strategy изменила свою стратегию после покупки более 4% от общего предложения BTC. На данный момент компания остается сильным держателем, хотя и не пытается добавлять BTC любой ценой.

Теряет ли Strategy свою надежность? 

Главный страх вокруг Strategy заключается в том, что ее структура спроса отражает ослабление криптонастроений. Рынок больше не находится в режиме «только вверх», даже для BTC. В результате только STRC привлекательна благодаря высоким ежемесячным выплатам.

Однако Strategy несет растущую бремя дивидендов, что вызывает опасения относительно устойчивости компании, особенно во время затяжного медвежьего рынка криптовалют.

STRC должна продемонстрировать более сильный спрос, что прогнозировалось на неделе перед 15 июня. До тех пор скептики отмечают, что Strategy может получить лишь до 5% доходности на более консервативных облигациях, в то время как по STRC она составляет 11,5%.

После недели без покупок BTC торговался по цене 77 216 долларов, находясь чуть выше средней цены Strategy. Продажи или стагнация спроса могут далее подорвать доверие к стратегии Strategy, если другие факторы не спровоцируют бычий рынок BTC.