La stratégie passe à une semaine de plus et se concentre sur les obligations dans le cadre d'une refonte du bilan

La stratégie a de nouveau renoncé à acheter du BTC pendant une semaine, préférant rééquilibrer ses réserves avec des obligations. Ce changement de stratégie intervient une semaine seulement après un achat record de BTC à cinq chiffres.

Strategy a suspendu une nouvelle semaine d'achat de BTC, tandis que le président exécutif Michael Saylor a averti que l'entreprise consacrerait désormais ses ressources à l'achat d'obligations. Saylor a précisé que le « BitVac », abréviation de « BTC vacuum » (vide de BTC), abandonnerait ses achats hebdomadaires habituels.

@grok De quels liens parle-t-il ?

– Saman Golesorkhi (@Radiog39) 24 mai 2026

L'entreprise détient jusqu'à 2,5 milliards de dollars de cash . Les obligations en question concernent le rachat d'une dette ancienne de Strategy, à savoir 1,5 milliard de dollars arrivant à échéance en 2029. Cette fois-ci, Strategy n'a pas précisé la source de financement de ses opérations de rachat.

Le retard dans l'achat de BTC pourrait également être dû au jour férié sur le marché américain. La principale crainte des investisseurs est que Strategy ait vendu une partie de ses BTC pour financer des rachats de dettes, ce qui fragiliserait sa stratégie.

La société restera tenue de verser des dividendes STRC de 11,5 %, qui deviendront bientôt bihebdomadaires. Des dividendes supplémentaires sont dus au titre d'émissions plus anciennes d'actions préférentielles STRD et STRK, qui n'ont pas été utilisées depuis plusieurs mois pour l'achat de BTC.

Strategy n'a vendu aucune STRC la semaine dernière

Le marché avait anticipé la pause observée cette semaine dans les achats de BTC, car aucune donnée n'était disponible concernant les échanges de STRC dans la fourchette de prix appropriée pour des ventes supplémentaires.

Après une semaine de ventes totales de 2,2 millions de dollars, les acheteurs de STRC ont marqué une pause, en raison d'un mélange de scepticisme et de l'attente prolongée jusqu'à la date de détachement du dividende en juin. Au cours des deux derniers mois, Strategy a adopté une stratégie consistant en d' importants achats avant la date limite de versement du dividende, suivis d'acquisitions hebdomadaires plus modestes financées par des ventes au guichet automatique de MSTR.

Cette fois-ci, Strategy n'a pas utilisé son programme d'émission d'actions ordinaires, préférant se concentrer sur ses réserves assimilables cash. Le cours de MSTR a chuté à 159,89 $, après avoir récemment dépassé les 170 $. Cette pause dans les achats de BTC a coïncidé avec une baisse générale de la demande pour MSTR, car les actions ordinaires n'amplifient pas les gains en BTC.

Après avoir acquis plus de 4 % de l'offre totale de BTC, Strategy a revu sa stratégie. Pour l'instant, l'entreprise reste actionnaire detronG, sans pour autant chercher à accroître ses avoirs en BTC.

La stratégie est-elle en train de perdre sa crédibilité ? 

La principale crainte concernant Strategy est que sa structure de demande reflète le déclin de l'intérêt pour les cryptomonnaies. Le marché n'est plus uniquement haussier, même pour le Bitcoin. Par conséquent, seul le STRC restetracgrâce à ses versements mensuels élevés.

Cependant, Strategy supporte une charge de dividendes croissante, ce qui fait craindre que l'entreprise ne soit pas viable, surtout pendant un marché baissier prolongé des cryptomonnaies.

STRC devra afficher une demandetronforte, comme prévu au cours de la semaine précédant le 15 juin. D'ici là, les sceptiques ont noté que Strategy pourrait ne gagner que jusqu'à 5 % de rendement sur des obligations plus conservatrices, alors qu'elle devrait s'acquitter de 11,5 % pour STRC.

Après une semaine sans transactions, le BTC s'échangeait à 77 216 $, légèrement au-dessus du prix moyen de Strategy. Des ventes ou une demande stagnante pourraient encore davantage miner la confiance dans la stratégie de Strategy, en l'absence d'autres facteurs susceptibles de déclencher une hausse du marché du BTC.