Strategy saute une autre semaine, passe aux obligations dans la révision du bilan
- Strategy a prévenu qu'elle n'achèterait pas de BTC cette semaine, allouant plutôt ses ressources au rachat d'une ancienne dette.
- Au cours de la semaine écoulée, Strategy n'a pas vendu de nouvelles actions STRC, car l'action privilégiée était négociée en dessous du prix ATM.
- Strategy a de nouveau suscité des craintes quant à la détention d'un montant insoutenable d'obligations, tandis que les prix du BTC restaient faibles.
Strategy a sauté une autre semaine d'achat de BTC, rééquilibrant plutôt ses réserves avec des obligations. Le changement de stratégie est arrivé une semaine seulement après un pic d'achat de BTC à cinq chiffres.
Strategy a sauté une autre semaine d'achat de BTC, tandis que le président exécutif Michael Saylor avertit que l'entreprise consacrera plutôt des ressources à un achat d'obligations. Saylor a déclaré que le « BitVac », abrégé de BTC vacuum (aspirateur BTC), s'éloignerait des achats hebdomadaires habituels.
@grok de quoi parle-t-il ?
— Saman Golesorkhi (@Radiog39) Mai 24, 2026
L'entreprise a détenu jusqu'à 2,5 milliards de dollars de réserves en trésorerie. Les obligations en question font référence à un rachat de la dette antérieure de Strategy, à savoir $1.5B de dette échue en 2029. Cette fois, Strategy n'a pas précisé la source de financement de ses opérations de rachat.
Le retard dans l'achat de BTC pourrait également être dû au jour férié du marché américain. La plus grande crainte des investisseurs est que Strategy ait vendu une partie de son BTC pour financer les rachats de dette, rendant sa stratégie instable.
L'entreprise restera toujours tenue de payer des dividendes STRC de 11,5 %, qui deviendront bientôt bi-hebdomadaires. Des dividendes supplémentaires sont dus pour les émissions plus anciennes d'actions privilégiées STRD et STRK, qui n'ont pas été utilisées comme source d'achats de BTC depuis des mois.
Strategy n'a vendu aucun STRC la semaine dernière
Le marché anticipait cette pause dans les achats de BTC cette semaine, car il n'y avait aucune donnée sur la négociation de STRC dans la fourchette de prix appropriée pour des ventes supplémentaires.
Après une semaine de 2,2 millions de dollars de nouvelles ventes totales, les acheteurs de STRC ont également mis une pause, en raison d'un mélange de scepticisme et de la période d'attente plus longue jusqu'à la date d'ex-dividende en juin. Au cours des deux derniers mois, Strategy est entrée dans un schéma de gros achats avant la date limite de dividende, suivi d'ajouts hebdomadaires plus petits financés par la vente ATM d'MSTR.
Cette fois, Strategy n'a pas utilisé son facility d'émission d'actions ordinaires, se concentrant plutôt sur ses réserves de type trésorerie. MSTR est tombé à 159,89 $, en baisse par rapport à son récent pic au-dessus de 170 $. La pause d'achat de BTC coïncidait avec une demande généralement réduite pour MSTR, car l'action ordinaire n'agit pas comme un multiplicateur pour les gains de BTC.
Strategy a changé de stratégie après avoir acheté plus de 4 % de l'offre totale de BTC. Pour l'instant, l'entreprise reste un fort détenteur, bien qu'elle n'essaie pas d'ajouter du BTC à tout prix.
Strategy perd-elle sa crédibilité ?
La plus grande crainte autour de Strategy est que sa structure de demande reflète le sentiment crypto en déclin. Le marché n'est plus en mode « uniquement à la hausse », même pour le BTC. Par conséquent, seul le STRC est attractif pour ses paiements mensuels élevés.
Cependant, Strategy supporte une charge de dividende croissante, suscitant des craintes que l'entreprise ne soit pas durable, en particulier pendant un marché bear crypto prolongé.
Le STRC devra montrer une demande plus forte, prédite pendant la semaine précédant le 15 juin. Jusqu'alors, les sceptiques ont noté que Strategy pourrait gagner jusqu'à 5 % de rendement sur des obligations plus conservatrices, tout en devant 11,5 % pour le STRC.
Après la semaine sans achats, le BTC était négocié à 77 216 $, se situant juste au-dessus du prix moyen de Strategy. La vente ou la demande stagnante pourrait encore saper la confiance dans la stratégie de Strategy, sans autres facteurs déclenchant un marché haussier BTC.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
