انخفاض الأسهم والعملات المشفرة بعد أن قال باول إنه لن يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر

عكست الأسهم اتجاهها حاداً يوم الأربعاء بعد أن قال جيروم باول إن الاحتياطي الفيدرالي لم يتخذ "أي قرارات" بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما أنهى أسابيع من التكهنات عبر وول ستريت وأسواق العملات المشفرة.

جاءت التصريحات خلال مؤتمر صحفي بعد اجتماع السياسة الأخير للبنك المركزي وقد أدى ذلك على الفور إلى خسائر عبر المؤشرات الرئيسية والأصول المشفرة. وقال باول أيضاً إن البنك المركزي لا يزال يراجع كيف تؤثر التعريفات الجمركية الجديدة للرئيس دونالد ترامب على التضخم.

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.12% ليغلق عند 6,362.90 بعد أن ارتفع في وقت سابق من اليوم بنسبة 0.4%. وخسر مؤشر داو جونز الصناعي 171.71 نقطة، أو 0.38%， ليصل إلى 44,461.28. وكان مؤشر ناسداك المركب هو المؤشر الرئيسي الوحيد الذي أنهى التداول في المنطقة الخضراء، بزيادة 0.15% ليصل إلى 21,129.67.

ترك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع يوليو، لكن المستثمرين كانوا يركزون على المؤتمر الصحفي الذي تلا ذلك، آمليين أن يشير باول إلى خفض محتمل في وقت لاحق من العام. ولم يحدث ذلك.

أثناء المؤتمر الصحفي، قال باول إن أولوية الاحتياطي الفيدرالي تظل تتمثل في السيطرة على توقعات التضخم. "التزامنا هو الحفاظ على توقعات التضخم طويلة الأجل ثابتة ومنع زيادة لمرة واحدة في مستوى الأسعار من أن تصبح مشكلة تضخم مستمرة،" قال.

وأضاف أن "الرسوم الجمركية الأعلى بدأت تظهر بوضوح أكبر في أسعار بعض السلع، لكن آثارها الإجمالية على النشاط الاقتصادي والتضخم لا تزال قيد الملاحظة."

خسائر العملات المشفرة تلي بيان باول

لم تكن التداعيات محدودة بالأسهم. فقد تم محو أكثر من 212 مليون دولار من سوق العملات المشفرة في الساعة التي أعقبت تعليقات باول. وقد ضربت عملية السيولة الحادة بيتكوين بشدة.

انقلب مؤشر عملة كوينبي (Coinbase Premium)، وهو أحد المؤشرات الأكثر متابعة للطلب في الولايات المتحدة، على أزواج الهامش بالعملة المستقرة. شهد WIF تصفية لأكثر من 1.3 مليون دولار من المراكز القصيرة خلال الـ24 ساعة الماضية، و1.6 مليون دولار من المراكز الطويلة. ومع ذلك، لا تعكس الأسواق المشتقة حيازة الرموز الفعلية أو عمليات الشراء الإضافية في السوق الفوري. لأول مرة منذ 29 مايو، مما أنهى سلسلة إيجابية استمرت 62 يوماً. يقارن المؤشر أسعار بيتكوين بين منصتي كوينبي وبينانس، وغالباً ما يُعتبر مقياساً لاهتمام المؤسسات في الولايات المتحدة.

قبل أن ينقلب إلى سالب، كان المؤشر الإيجابي قد استمر لمدة قياسية تبلغ 94 يوماً، مما يعكس طلباً قوياً من المشترين الأمريكيين. وقد انتهت هذه الفترة الآن، ويعيد المتداولون تقييم مراكزهم. وبينما قد يشير الانخفاض المفاجئ إلى تراجع الحماس، فإن بقية البيانات ترسم صورة مختلطة.

بقي معدل التمويل لعقود المستقبل ثابتاً عند 0.01، مما يعني أن كلا الجانبين (الصعودي والهبوطي) لم يكن لديه ميزة واضحة. وفي الوقت نفسه، استمر صافي حجم التداول التراكمي (CVD) في الإشارة إلى ضغط بيع مستمر. ومع ذلك، فإن عدم حدوث انهيار كبير في السعر يظهر أن المشترين لم يختفوا تماماً. إن عدم التوازن بين البيع واستقرار السعر يوحي بإمكانية حدوث عملية تطهير للسوق، لكن دون انهيار.

كما لم تظهر أي علامات ذعر من حاملي الأصول طويلة الأجل. أظهر مقياس صافي الأرباح/الخسائر المحققة (NRPL) عدم وجود جني أرباح كبير. وبقي معدل SOPR المعدل، وهو إشارة تُستخدم لقياس ما إذا كان المتداولون يبيعون بخسارة أو ربح، دون مستوى 1.10 الذي يشير عادةً إلى الأسواق المفرطة في الحماس. وهذا يشير إلى أن الناس لا يسارعون إلى تحويل أصولهم إلى نقد رغم الانخفاض.

لم يكن القرار بالاحتفاظ بأسعار الفائدة بالإجماع. وقد اعترض عضوان في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ميشيل بومان وكريستوفر والير، على القرار. وكلاهما أراد خفضاً بنصف نقطة مئوية بدلاً من ذلك. وبينما غلبت الأصوات الأخرى على موقفهما، فإن موقفهما يسلط الضوء على الخلاف داخل البنك المركزي بشأن مدى حدة السياسة النقدية التي يجب اتباعها في مواجهة ارتفاع الأسعار الناجم عن إجراءات ترامب التجارية.

كان المتداولون يتوقعون على الأقل خفضاً واحداً في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. وجعلت تعليقات باول من الواضح أن الجدول الزمني أصبح الآن غير مؤكد. ومع دفع الرسوم الجمركية لتكاليف بعض السلع المستوردة، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار والملاحظة. وقد تم دمج هذا عدم اليقين بالفعل في معنويات السوق.

بحلول إغلاق السوق، كانت التفاؤلات المبكرة قد اختفت. كانت الأسواق قد انقلبت على كلمات باول. الاحتياطي الفيدرالي يثبت موقفه، والرسوم الجمركية ترتفع، وكلا السوقين (الأسهم والعملات المشفرة) تلقى الضربة.