منظمو الأوراق المالية يهاجمون دفاع كوينبيس ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات - 'العملات المشفرة ليست خاصة'

تحدى هيئة تمثل منظمي الأوراق المالية في الولايات الأمريكية في أمريكا الشمالية الحجج التي طرحتها منصة العملات المشفرة كوينبيس في دفاعها ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات. وقد جادت هيئة مسؤولي الأوراق المالية في الولايات الأمريكية (NASAA) بأن الأصول الرقمية لا ينبغي اعتبارها "خاصة بطريقة ما" وأن الإجراءات المتخذة ضد كوينبيس لا ينبغي اعتبارها "جديدة أو استثنائية." 

في تقديم قدمته إلى المحكمة الأمريكية المقاطعية لمنطقة جنوب نيويورك لدعم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)،/asserted NASAA أنه لا حاجة لمعاملة الأصول الرقمية بشكل مختلف عند تطبيق قوانين الأوراق المالية.

المنظمون يعارضون المعاملة الخاصة للعملات المشفرة

في يونيو، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى ضد منصة كوينبيس (Coinbase)، زاعمة أن البورصة المتداولة علناً انتهكت قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. ردت كوينبيس بالادعاء أن الأصول الرقمية والخدمات التي تقدمها لا تستوفي معايير الأوراق المالية وأن لجنة الأوراق المالية والبورصات تتجاوز حدودها. ومع ذلك، جادل المحامي العام لهيئة مسؤولي الأوراق المالية في الولايات الأمريكية (NASAA)، فينسينت مارتينيز، بأن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات ليس غير مسبوق أو استثنائياً.

أكدت الهيئة أن لجنة الأوراق المالية والبورصات غير مطالبة بالحصول على تفويض صريح من الكونغرس قبل تطبيق القوانين المعمول بها على الأصول الرقمية. من المتوقع أن يعتمد جانب محوري من الدعوى على تفسير القاضي لاختبار هاوي، الذي يحدد ما يؤهل كعقد استثماري. جادلت كوينبيس بأن الأصول الرقمية لا تستوفي معايير هذا الاختبار.

أصر مارتينيز على أن اختبار هاوي صُمم ليكون قابلاً للتكيف بما يكفي ليشمل مختلف التطورات التكنولوجية في أسواق الأوراق المالية، بما في ذلك الأوراق المتداولة على البلوك تشين، وهو ما يتماشى مع التصريحات السابقة من لجنة الأوراق المالية والبورصات.

أكد أن المحكمة يجب أن ترفض محاولة كوينبيس لتضييق وإساءة تطبيق الإطار القانوني المعمول به لتجنب خضوعها لنفس الالتزامات التنظيمية مثل جميع المشاركين الآخرين في أسواق الأوراق المالية في الأمة. بالإضافة إلى ذلك، أضاف أن المحكمة يجب أن ترفض معاملة الأصول الرقمية على أنها خاصة بطريقة ما.

مارتينيز يقول إن تأثير العملات المشفرة مبالغ فيه

انتقد مارتينيز أيضاً حجة كوينبيس التي استندت إلى "دوامة الأسئلة الكبرى"، مفيدة بأن الوكالات التنفيذية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات تتطلب موافقة الكونغرس للمسائل ذات الأهمية السياسية أو الاقتصادية الكبرى. وأشار إلى أن توصيف كوينبيس لـ "صناعة الأصول الرقمية" كجزء كبير من الاقتصاد الأمريكي كان مشكوكاً فيه.

جادل مارتينيز بأن الأصول الرقمية لا يمكن اعتبارها معقولة مكوناً كبيراً من الاقتصاد الأمريكي، نظراً لعدم وجود فائدة اقتصادية عملية أو اعتماد واسع النطاق لمعظم الأصول الرقمية، باستثناء الأغراض المضاربية. وأشار إلى أنه باستثناءات قليلة جداً، لا يتم قبول الأصول الرقمية على نطاق واسع لدفع ثمن السلع أو الخدمات، ولا يمكن استخدامها لتلبية الالتزامات تجاه الحكومة، مثل الرسوم أو الضرائب.

وأضاف أن الأصول الرقمية ليست مفيدة اقتصادياً كفئة من الأصول. وأضاف أن كوينبيس يبالغ في حجم وأهمية هذا "الصناعة"، لا سيما الجزء الذي يشرف عليه منظمو الأوراق المالية.

يتوافق تقديم NASAA مع موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات في حث القاضي على رفض محاولة كوينبيس لرفض دعوى لجنة الأوراق المالية والبورصات. تتألف NASAA من 68 عضواً، بمن فيهم منظمو الأوراق المالية من جميع الولايات الخمسين في الولايات المتحدة ومنظمو الأوراق المالية في كندا والمكسيك وعدة أقاليم أمريكية. أكد مارتينيز أن NASAA وأعضاء لديها مصلحة كبيرة في هذه القضية.

حجة لجنة الأوراق المالية والبورصات في قضية كوينبيس

أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخراً موقفها بأن العملات المشفرة ليس لها "قيمة جوهرية أو متأصلة" كجزء من قضيتها ضد كوينبيس. وقد أثار هذا الموقف شكوكاً من كل من كوينبيس والمراقبين في مجال العملات المشفرة.

رداً على طلب قدمته كوينبيس في الصيف لرفض دعوى لجنة الأوراق المالية والبورصات، حثت لجنة الأوراق المالية والبورصات قاضياً على رفض ادعاء كوينبيس بأن تداول العملات المشفرة لا يشكل عقداً استثمارياً بين الأطراف. وذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه إذا كانت الأصول المشفرة تجسد بعض القيمة الأساسية، فإن هذه القيمة يتم الوصول إليها من خلال الرمز الرقمي. وادعت أن الرمز نفسه يفتقر إلى أي قيمة جوهرية؛ بدلاً من ذلك، تستمد قيمته من قيمته الأساسية، والتي، في حالة الأصول المشفرة قيد النظر، هي العقد الاستثماري.

تجاهل رئيس الشؤون القانونية في كوينبيس، بول غروال، حجة لجنة الأوراق المالية والبورصات، واصفاً إياها بتكرار لموقفها الطويل الأمد./asserted غروال أنه، وفقاً لمنطق لجنة الأوراق المالية والبورصات، يمكن اعتبار كل شيء من بطاقات بوكيمون إلى الطوابع إلى أساور سويفتي كأوراق مالية. وأكد أن القانون لا يدعم هذا التفسير، ولا ينبغي أن يدعمه، كما سلط عضو الكونغرس الأمريكي من نيويورك ريتشي توريس الضوء عليه الأسبوع الماضي.