محامي يقول إن قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد شركة Ripple قد انتهت قانونياً

بحسب محامٍ مقيم في أستراليا يتابع القضية عن كثب، لا يمكن إعادة فتح النزاع القانوني الطويل الأمد بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وشركة Ripple لابز بشأن نفس القضايا الأساسية.

أوضح المحامي بيل مورغان أن مبدأ حجية الأمر المقضي يمنع الآن أي تقاضٍ إضافي بشأن ما إذا كان XRP نفسه ورقة مالية، بالإضافة إلى أي نقاش إضافي حول المبيعات التاريخية لـ XRP من قبل Ripple بين عامي 2013 و 2020.

ويأتي بيانه في أعقاب انتقادات المشرعين الأمريكيين لهيئة الأوراق المالية والبورصات بسبب قرار الهيئة بالتخلي عن العديد من إجراءات الإنفاذ، مثل تلك التي اتخذت ضد Ripple.

أوضح مورغان أن مبدأ حجية الأمر المقضي يشمل منع إعادة النظر في الدعوى ومنع إعادة النظر في المسألة، أي أنه بمجرد أن تصدر المحكمة حكماً نهائياً في قضية ما، لا يجوز للأطراف نفسها إعادة التقاضي فيها مستقبلاً. وأضاف أن استراتيجية التقاضي التي اتبعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات في قضية Ripple أدت إلى مراجعة قضائية واسعة النطاق، مما سيحد من خيارات الهيئة في المستقبل.

كيف أثرت استراتيجية هيئة الأوراق المالية والبورصات على حكم المحكمة

بحسب مورغان، بصياغة دعواها بتقسيم RippleXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRPmatic في الأسواق الثانوية، وأشكال أخرى XRPXRP XRPXRP . وفي الوقت نفسه، طرحت الهيئة نظرية مفادها أن XRP نفسها تُعدّ ورقة مالية.

بسبب هذا الإطار، كان على المحكمة تحليل الوضع القانوني لعملة XRP نفسها قبل دراسة فئات المبيعات المختلفة. وصف مورغان هذا النهج بأنه استراتيجية عالية المخاطر، مشيرًا إلى أنه لو قررت المحكمة أن XRP نفسهاtracاستثماري، لما كانت بحاجة إلى تقييم وقائع وظروف كل فئة على حدة.

في ذلك السيناريو، كان سيتم التعامل مع أي عرض أو بيع لعملة XRP من قبل Ripple على أنه معاملة أوراق مالية.

لقد خسرت هيئة الأوراق المالية والبورصات خسارة فادحة في هذه القضية، وسمحت للمحكمة بالتمييز بين المبيعات المؤسسية والمبيعاتmatic للبرامج وأنواع أخرى من توزيعات XRP بواسطة Ripple والتوصل إلى نتائج منفصلة لكل فئة.

لا يحق لهيئة الأوراق المالية والبورصات في أي دعوى مستقبلية إعادة النظر في هذه المسألة..

— بيل مورغان (@Belisarius2020) ١٨ يناير ٢٠٢٦

في المقابل، قضت قاضية المحكمة الجزئية الأمريكية أناليسا توريس في يوليو 2023 بأن XRP، في حد ذاتها، لا تُعدtracاستثمار. وقد مكّن هذا الحكم المحكمة من التمييز بين المبيعات المؤسسية والمبيعاتmatic أو مبيعات السوق الثانوية، مما أدى إلى استنتاجات قانونية منفصلة لكل فئة. ونتيجة لذلك، خسرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعاوى رئيسية مرتبطة بمعاملات XRP خارج نطاق المبيعات المؤسسية المباشرة.

أشار مورغان إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تعترض على الاستنتاج المحدد بأن XRP نفسها ليستtracاستثمار عندما استأنفت أجزاءً من قرار القاضي توريس. وقال إن هذا الإغفال عزز المسألة لأغراض التقاضي المستقبلي.

يُقيّد مبدأ حجية الأمر المقضي أي إمكانية لإحياء الدعاوى السابقة

في مرافعته، أكد مورغان أنه بما أن المحكمة قد حسمت بالفعل جوهر هذه القضايا، فلا يحق لهيئة الأوراق المالية والبورصات إعادة النظر فيها. ويشمل ذلك أي ادعاءات من Ripple بشأن مبيعات XRP التي تمت بين عامي 2013 و2020. وبموجب مبدأ حجية الأمر المقضي، تُعتبر هذه القضايا منتهية.

جاء ذلك بعد أن انتقد الديمقراطيون في مجلس النواب رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز لتخليه عن أكثر من اثنتي عشرة قضية إنفاذ متعلقة بالعملات المشفرة، بما في ذلك تلك المتعلقة Ripple Binance. وكان المشرعون قد طالبوا الهيئة بمواصلة التقاضي ضد جهات أخرى، من بينها جاستن صن.

رد مورغان على هذا النقد قائلاً إنه لا يمكن إعادة تفعيل القضايا المغلقة بعد صدور حكم نهائي.

كذلك وذكر أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد قوّضت نفسها بادعائها بشكل عام أن XRPXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRP من قبل Ripple تُعدّ أوراقًا مالية. وقد مكّن هذا الأسلوب المحكمة من إصدار قرارات تفصيلية، نتج عنها أحكام ملزمة تحدّ من السلطة التقديرية القانونية للهيئة التنظيمية.

ما الذي لا يزال بإمكان هيئة الأوراق المالية والبورصات فعله؟

على الرغم من تأكيد مورغان على أن Ripple قضية قد انتهت قانونياً، إلا أنه أضاف أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تستطيع اتخاذ أي إجراء في المستقبل. وكان بإمكان الهيئة الاستمرار في المطالبة بعائدات مبيعات عملة XRP التي تمت بعد عام 2020، بالإضافة إلى أي توزيعات لاحقة من قبل Ripple.

أي دعوى قضائية جديدة ستكون محدودة بسبب مبدأ حجية الأمر المقضي الناجم عن حكم القاضي توريس الصادر عام 2023، ولا سيما الاستنتاج بأن XRP نفسها ليست ورقة مالية. وأضاف مورغان أن هذا يحد من حجج هيئة الأوراق المالية والبورصات.

اقترح نقاد آخرون أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تعيد فتح القضية إذا تغير القانون. ورد مورغان بأن هذا سيتطلب، على الأقل، إجراءً من خلال قرار مباشر من الكونغرس، مثل سن قوانين جديدة، وموافقةdent.