سواء كنت مستعدًا أم لا، ها هو كيفن وارش قادم

يواجه كيفن وارش أول اختبار له كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. خلال هذا الأسبوع، سيقود الاجتماع الذي يُحدد أسعار الفائدة الأمريكية. ويتوقع المستثمرون أن تبقى أسعار الفائدة بين 3.5% و3.75%، وفقًا لأداة FedWatchTool التابعة لبورصة شيكاغو التجارية.

لا يتوقع سوق العقود الآجلة أي خفض آخر في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى مارس 2027، حيث يتوقع حينها ارتفاع سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة، وذلك بفضل أحدث تقرير للوظائف ومعدل التضخم الاستهلاكي البالغ 4.2% سنوياً، وهو رقم لم نشهده منذ ثلاث سنوات.

قد يتخلى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن استخدام لغة أكثر تساهلاً مع تزايد ضغوط التضخم

كانت لجنة الاحتياطي الفيدرالي قد مالت في بيانها الأخير نحو سياسة أكثر تيسيراً، لكن المسؤولين قد يزيلون هذا التوجه هذا الأسبوع.

كما Cryptopolitan سابقًا ذكرالاحتياطي الفيدرالي الإقليميةdentالصياغة في اجتماع أبريل. إن الإبقاء عليها الآن سيثير الانتباه نظرًا لأن التوظيف لا يزالtronبينما ترتفع الأسعار بوتيرة أسرع.

هناك مسألة النفط. انخفضت أسعار النفط الأسبوع الماضي مع احتمالات السلام في الحرب الدائرة في إيران، لكن أسعار النفط الخام لا تزال أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الحرب. وتؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج والاستهلاك المحلي.

أي محاولة من جانب كيفن لتجاهل تلك المخاطر أو الحفاظ على الخطاب الأكثر ليونة قد تُفسر على أنها دعم لموقف دونالد ترامب. فقد رشحه ترامب ويواصل المطالبة بخفض أسعار الفائدة. كما أنه تخلى عن عقود من ضبط النفسdentالأمريكي بمهاجمته علنًا رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق جيروم باول لرفضه خفض أسعار الفائدة.

لاحقت تلك الهجمات كيفن حتى جلسة استماع تثبيته. وضغط عليه أعضاء مجلس الشيوخ بشأن ولائه لترامب وقدرته على حماية استقلالية البنك المركزي.

سيُقدّم قراره الأول ومؤتمره الصحفي إجابةً على هذا السؤال. ومن المتوقع أن يُؤيّد معظم أعضاء مجلس الإدارة قرار الإبقاء على الأسعار، وهو ما يتوافق مع أحدث أرقام التوظيف والتضخم.

يملك كيفن أيضاً هامشاً لمقاومةdent. فإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بسبب خلاف سياسي أمرٌ صعب. وقد فشلت حملات سابقة ضد باول وحاكمة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك. هذه الحماية تُمكّن كيفن من إعطاء الأولوية للاستقرار المالي طويل الأجل على المطالب السياسية قصيرة الأجل.

إن سجل كيفن يمنح الأسواق أسباباً للتساؤل حول خياراته السياسية المقبلة

وقد بدا كيفن أكثر تقبلاً للتخفيضات خلال العام الماضي لأنه يعتقد أن الذكاء الاصطناعي قد يقلل التضخم، وأشار إلى مؤشرات المتوسط ​​المعدل التي تشير إلى انخفاض الأسعار.

وبالطبع تلقى تصريحاته صدى لدى دونالد ترامب، لكنها كانت مفيدة أيضاً لكيفن نفسه، حيث ساعده ذلك إلى حد كبير في الحصول على منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كما أوضح ترامب عندما أعلن ذلك.

كانت خلفية كيفن متناقضة. فخلال إدارة باراك أوباما، كان كيفن يدعو إلى رفع أسعار الفائدة بعد الأزمة المالية. بل إنه اتهم الاحتياطي الفيدرالي بشراء سندات حكومية وسندات مدعومة برهون عقارية بشكل مفرط.

ومع ذلك، خلال فترةdentترامب الأولى، كان كيفن وصاحب عمله السابق ستانلي دراكنميلر ضد تشديد السياسة النقدية على الرغم من انخفاض معدل البطالة إلى مستويات تاريخية.

عندما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر 2024 فيdent جو بايدن، بعد أن انخفض التضخم، وصف كيفن القرار بأنه "محير". مثير للاهتمام، أليس كذلك؟

حتى لو حافظ كيفن على بيئة عمل خالية من السياسة، فإن التحدي لن يكون أسهل. فقبل الصدمة النفطية من إيران، كان التضخم مشكلة قائمة. قد يساعد الذكاء الاصطناعي الشركات على توفير المال، لكن ثمة احتمال أن يضر بنمو الوظائف ويقلل الطلب.

كما ذكر، فإن كيفن حريص على تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.7 تريليون دولار، وقد تؤدي عملية التضييق الكمي هذه أيضًا إلى انخفاض السيولة في السوق، وذلك بفضل عدم الاستقرار في أسواق الخزانة الأمريكية.

ينتقد كيفن التوجيهات المستقبلية، ويعتزم إلغاء مخطط النقاط الخاص بالاحتياطي الفيدرالي، والذي يساعد أعضاء اللجنة على التنبؤ بتحركات أسعار الفائدة. من شأن ذلك أن يمنح صانعي السياسات مزيدًا من الحرية، بينما سيحرم المستثمرين من معلومات حول أسعار الفائدة المستقبلية.

بحسب كيفن، أصبح المسؤولون الفيدراليون السابقونdent بشكل مفرط على البيانات السابقة ويتجاهلون جانب المصداقية المؤسسية. وسيكون على الأسواق إثبات صحة توقعات كيفن بشأن أسعار الفائدة، وخطة الميزانية العمومية، ونهج التواصل، والاستقرار، والإنصاف.