準備はできているか、ケヴィン・ウォーシュがやってくる

ケヴィン・ウォーシュは連銀議長として最初の試練に直面します。今週、彼は米国の金利を決定する会合を率います。CMEのFedWatchToolによると、投資家は金利が3.5％から3.75％の間で維持されると予想しています。

先物市場は、連銀によるさらなる利下げを2027年3月まで期待していません。その時点では、最新の雇用統計と年間4.2％の消費者物価指数（3年前に見られた数字）のおかげで、金利が0.25ポイント上昇すると予測されています。

インフレ圧力が高まるにつれ、連銀当局者はより穏やかな表現を削除する可能性がある

連銀の委員会は最後の声明で緩和政策に傾いていましたが、当局者は今週そのシグナルを削除する可能性があります。

Cryptopolitanが以前報告したように、3人の地域連銀総裁が4月の会合でその文言に反対しました。それを維持し続けると、雇用は堅調である一方で物価がより速く上昇しているため、注目を集めることになります。

原油の問題もあります。イランでの紛争が続く中、平和の展望がより現実的になるにつれて、先週原油価格は下落しましたが、原油価格は依然として戦争前に比べてはるかに高くなっています。高い原油価格は、輸送、生産、家庭でのコストの上昇につながります。

ケヴィンがこれらのリスクを退けたり、穏やかなメッセージを維持しようとしたりする試みは、ドナルド・トランプの立場への支持のように見える可能性があります。トランプは彼を指名し、低金利を要求し続けています。また、金利引き下げを拒否した元連銀議長のジェローム・パウエルを公に攻撃することで、米大統領の何十年もの自制を放棄しました。

これらの攻撃は、ケヴィンの確認聴聞会にも及びました。上院議員は、トランプへの忠誠心と中央銀行の独立性を守る能力について彼を迫りました。

彼の最初の決定と記者会見が答えを提供します。ほとんどの理事会メンバーは、最新の雇用とインフレの数値と一致する据え置きを支持すると予想されています。

ケヴィンには大統領に抵抗する余地もあります。政策論争を理由に連銀のリーダーを解任するのは困難です。パウエルや連銀理事のリサ・クックに対する以前のキャンペーンは失敗しました。その保護により、ケヴィンは短期的な政治的要求よりも長期的な金融の安定を優先することができます。

ケヴィンの経歴は、市場に彼の次の政策選択を疑問視する理由を与える

ケヴィンは過去1年間、AIがインフレを減少させる可能性があると考え、物価低下を示すトリムド・ミーン指標に言及したため、利下げにより receptive に見えていました。

彼の声明は言うまでもなくドナルド・トランプに響きますが、それはケヴィン自身にも利益がありました。トランプがそれを発表した際、これが彼に連銀議長職を得るのに大きく役立ったことを明確にしました。

ケヴィンの背景は矛盾していました。バラク・オバマ政権下、ケヴィンは金融危機後に金利引き上げを主張していました。彼は連銀が政府債券や住宅担保証券を過剰に購入していると非難することさえありました。

しかし、トランプの最初の任期中、ケヴィンと彼の以前の雇用主であるスタンリー・ドラッケンミラーは、歴史的に低い失業率にもかかわらず、金融政策の引き締めに対抗しました。

インフレが冷却した後の2024年9月、ジョー・バイデン大統領の下で連銀が利下げを行った際、ケヴィンはその決定を「謎めいている」と呼びました。面白いですね？

ケヴィンが政治から離れた部屋を維持した場合でも、課題は簡単ではありません。イランからの石油ショックの前に、インフレは既存の問題でした。人工知能は企業が節約するのを助ける可能性がありますが、雇用成長を傷つけ、需要を低下させる可能性があります。

Cryptopolianが報告したように、ケヴィンは連銀の6.7兆ドルのバランスシートを縮小することに熱心であり、この量的引き締めプロセスは、米国債市場の不安定性のおかげで、市場の流動性をさらに減少させる可能性があります。

ケヴィンはフォワードガイダンスを批判し、連銀のドットプロットを廃止する意向です。これは委員会のメンバーが金利の動きを予測するのに役立ちます。これは政策決定者により多くの自由を与えますが、同じことは投資家が将来の金利に関する情報を得ることを奪います。

ケビンによれば、元連邦準備制度理事たちは過去のデータに依存し、制度の信頼性という側面を無視していた。市場がケビンの金利予測、バランスシート計画、コミュニケーション手法、安定性、そして株式の妥当性を正しく証明するかどうかにかかっている。