Prepárense o no, aquí llega Kevin Warsh

Kevin Warsh enfrenta su primera prueba como presidente de la Reserva Federal. Durante la semana, presidirá la reunión que decide las tasas de interés de EE. UU. Los inversores esperan que las tasas se mantengan entre el 3,5 % y el 3,75 %, según la herramienta FedWatch de CME.

El mercado de futuros no espera otro recorte de tasas de la Reserva Federal hasta marzo de 2027, momento en el que se proyecta un aumento de 0,25 puntos en la tasa, gracias al último informe de empleo y a la inflación al consumidor en un 4,2 % anual, una cifra no vista en tres años.

Los funcionarios de la Reserva Federal podrían suavizar su lenguaje a medida que crece la presión inflacionaria

El comité de la Reserva Federal había mostrado en su último comunicado una inclinación hacia una política más flexible, pero los funcionarios podrían eliminar esa señal esta semana.

Como Cryptopolitan informó previamente , tres presidentes regionales de la Reserva Federal se opusieron a la redacción en la reunión de abril. Mantenerlo ahora llamaría la atención porque la contratación sigue siendo fuerte mientras los precios suben más rápido.

Existe el tema del petróleo. Los precios del petróleo cayeron la semana pasada con las perspectivas de paz volviéndose más probables en la guerra en curso en Irán, pero los precios del crudo siguen siendo mucho más altos que antes de la guerra. Los altos precios del petróleo conducen a mayores costos de transporte, producción y en el hogar.

Cualquier intento de Kevin por descartar esos riesgos o preservar el mensaje más suave podría parecer un apoyo a la posición de Donald Trump. Trump lo nominó y sigue exigiendo tasas más bajas. También abandonó décadas de contención presidencial de EE. UU. al atacar públicamente al ex presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por negarse a recortar las tasas.

Esos ataques siguieron a Kevin hasta su audiencia de confirmación. Los senadores le preguntaron sobre su lealtad a Trump y su capacidad para proteger la independencia del banco central.

Su primera decisión y conferencia de prensa ofrecerán una respuesta. Se espera que la mayoría de los miembros de la junta apoyen una pausa, lo que coincide con los últimos números de empleo e inflación.

Kevin también tiene margen para resistirse al presidente. Es difícil destituir a un líder de la Reserva Federal por una disputa política. Las campañas anteriores contra Powell y la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, fracasaron. Esa protección permite a Kevin priorizar la estabilidad financiera a largo plazo por encima de las demandas políticas a corto plazo.

El historial de Kevin da a los mercados razones para cuestionar sus próximas decisiones de política

Kevin ha mostrado una mayor receptividad a los recortes durante el último año porque cree que la inteligencia artificial podría reducir la inflación y mencionó los indicadores de media recortada que apuntan a precios más bajos.

Sus declaraciones, por supuesto, resuenan con Donald Trump, pero también han sido beneficiosas para el propio Kevin, ya que esto en gran parte le ayudó a conseguir el cargo de presidente de la Reserva Federal, como dejó claro Trump cuando lo anunció.

El historial de Kevin ha sido contradictorio. Durante la administración de Barack Obama, Kevin abogaba por un aumento de las tasas de interés después de la crisis financiera. Incluso ha acusado a la Reserva Federal de comprar excesivamente bonos gubernamentales y respaldados por hipotecas.

Sin embargo, durante el primer mandato presidencial de Trump, Kevin y su anterior empleador, Stanley Druckenmiller, se opusieron al endurecimiento de la política monetaria a pesar del desempleo históricamente bajo.

Cuando la Reserva Federal recortó las tasas en septiembre de 2024 bajo el presidente Joe Biden, después de que la inflación se enfriara, Kevin calificó la decisión de "puzzling" (confusa). ¿Interesante, no?

Incluso si Kevin mantiene una sala libre de política, el desafío no es más fácil. Antes del shock petrolero de Irán, la inflación era un problema preexistente. La inteligencia artificial puede ayudar a las empresas a ahorrar dinero, pero existe la posibilidad de que perjudique el crecimiento del empleo y reduzca la demanda.

Como Cryptopolian informó, Kevin está ansioso por reducir el balance sheet de $6.7 billones de la Fed, y este proceso de ajuste cuantitativo también podría llevar a menos liquidez en el mercado, gracias a la inestabilidad en los mercados de Tesorería de EE. UU.

Kevin ha estado criticando la orientación prospectiva e intende abolir el gráfico de puntos de la Reserva Federal, que ayuda a predecir los movimientos de las tasas para los miembros del comité. Esto permitiría a los responsables de la política tener más libertad, mientras que lo mismo privaría a los inversores de información sobre las futuras tasas de interés.

Según Kevin, los ex presidentes de la Reserva Federal se habían vuelto dependientes de los datos pasados e ignoraban el aspecto de la credibilidad institucional. Corresponderá a los mercados demostrar si las predicciones de tasas de interés de Kevin, el plan de balance, el enfoque de comunicación, la estabilidad y la equidad son correctas.