Los funcionarios de la Reserva Federal prometen subir las tasas de interés si la inflación se mantiene por encima del objetivo

Según las actas de la Reserva Federal publicadas el miércoles, los funcionarios predicen que las tasas de interés subirán si la inflación se niega a volver al objetivo del 2 % de la Fed, después de que nuevos datos mostraran que los precios volvían a subir y los mercados comenzaron a tratar otro aumento como un riesgo real.

Como Cryptopolitan informó anteriormente, la Fed mantuvo su rango objetivo para la tasa de fondos federales en 3,5 % a 3,75 % el 30 de abril.

Pero la presión provino de casi todos los rincones de la economía. El conflicto en Oriente Medio empujó los precios del petróleo al alza, elevó las expectativas de inflación a corto plazo, afectó los costos de envío, aumentó las tarifas aéreas y provocó saltos de precios en fertilizantes y otras materias primas.

Los funcionarios de la Fed mantienen las tasas altas a medida que empeoran los datos de inflación

Los funcionarios dijeron que la inflación había vuelto a subir y se mantuvo por encima del objetivo, y la inflación subyacente también se mantuvo demasiado alta.

Varios funcionarios vincularon la presión de los precios de los bienes a los aranceles, mientras que otros dijeron que los costos de combustible estaban alimentando los costos de envío y los boletos de avión. Algunos también señalaron los precios de la tecnología de la información y el software, aunque algunos dijeron que los costos del software pueden no ser una buena guía para la inflación futura.

«A partir del 30 de abril de 2026, el Comité Federal de Mercado Abierto ordena al Operador realizar operaciones de mercado abierto según sea necesario para mantener la tasa de fondos federales en un rango objetivo de 3-1/2 a 3-3/4 por ciento», dijo la Fed.

Los mercados ya no apostaban fuertemente por recortes. La valoración de opciones mostraba una probabilidad de aproximadamente 30 % de un aumento de tasas para el primer trimestre de 2027. La encuesta del Operador aún mostraba dos recortes de 25 puntos básicos durante el próximo año, pero los comerciantes los retrasaron, hacia el tercer o cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027.

«Realizar operaciones de acuerdo de recompra nocturnas a una tasa del 3,75 por ciento.»

El mercado laboral parecía estable, sin signos de sobrecalentamiento. La tasa de desempleo fue del 4,3 por ciento en marzo y se había mantenido estable durante un tiempo, desde mediados de 2025.

La Reserva Federal comentó sobre un aumento en el empleo en marzo a pesar de su disminución durante febrero debido a una huelga en la industria de la atención médica y un clima inusualmente frío. Los salarios aumentaron un 3,5 por ciento en comparación con el mismo mes del año anterior; sin embargo, esa cifra fue 0,7 puntos porcentuales menor que el año pasado.

Los funcionarios de la Fed renuevan las herramientas de liquidez mientras el nuevo presidente Warsh apunta al balance general

Por otro lado, el rendimiento del PIB real mejoró en el primer trimestre debido a la reducción de los efectos del cierre del gobierno. El comercio tuvo un impacto negativo ya que las importaciones crecían más rápido que las exportaciones, impulsadas por productos de alta tecnología. La tasa de crecimiento de las compras finales domésticas privadas, que incluyen tanto gastos de consumo como inversión privada, fue ligeramente mejor en comparación con su tasa anual promedio.

Los niveles de inflación en países extranjeros estaban cerca de los niveles objetivo, pero en los datos de marzo mostraron tasas de inflación en aumento debido al aumento de los precios de la energía, según la Reserva Federal. Los bancos centrales extranjeros mantuvieron sus posiciones de política. Según la Fed, las operaciones de acuerdos de recompra nocturnas se realizarían a una tasa de oferta del 3,5 por ciento con un límite de 160.000 millones de dólares diarios por contraparte.

Los mercados monetarios se mantuvieron tranquilos, ya que la tasa efectiva de fondos federales se situó 1 punto básico por debajo de la tasa de interés sobre los saldos de reserva. Las tasas de repo se mantuvieron cerca de ese mismo nivel, y el final del trimestre y la fecha de impuestos de abril no causaron una tensión importante en la financiación. La instalación de recompra nocturna inversa vio poco uso. La actividad de repo en pie se limitó principalmente al 15 de abril, cuando los pagos de impuestos redujeron las reservas.

La Fed renovó las líneas de swap de dólares y divisas extranjeras con el Banco de Canadá, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, el Banco Central Europeo y el Banco Nacional de Suiza. También renovó los acuerdos de moneda recíprocos con el Banco de Canadá y el Banco de México bajo el Acuerdo Marco de América del Norte de 1994. El Comité aprobó las transacciones domésticas del Operador. No hubo intervenciones de moneda extranjera.

«Renovar en subasta todo el pago de principal de las tenencias de valores del Tesoro de la Reserva Federal. Reinvertir todos los pagos de principal de las tenencias de valores de agencias de la Reserva Federal en letras del Tesoro.»

El nuevo jefe de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quiere un portafolio de bonos más pequeño, pero ese plan puede encontrar límites rápidamente. Los activos de la Fed aumentaron de aproximadamente 800.000 millones de dólares antes de la crisis de 2008 a casi 9 billones de dólares en 2022, luego cayeron a 6,7 billones de dólares después de tres años de reducción.

El balance general comenzó a crecer nuevamente después de que apareciera tensión en la financiación el diciembre pasado. Kevin dijo:

«A medida que ha crecido su balance general, ha crecido su imprimátur sobre la economía, aquellos con activos financieros se han beneficiado. Si recortáramos las tasas, un número más amplio de personas se beneficiaría de ello, en comparación con la flexibilización cuantitativa, que tiende a moverse a través de los activos financieros primero.»