Kevin Warsh se prepara para la toma de posesión en la Casa Blanca el viernes, al comenzar la nueva era de la Reserva Federal

Según CNBC, Donald Trump planea juramentar a Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal en la Casa Blanca el viernes.

Trump seleccionó a Kevin tras un proceso de reclutamiento que comenzó en el verano de 2025 y se extendió hasta la semana pasada, cuando fue confirmado por el Senado después de una batalla partidista por su confirmación, como ya había informado Cryptopolitan . Kevin reemplazará a Jay Powell, quien continuará como miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.

El puesto conlleva presiones políticas, presión del mercado y una expectativa muy clara por parte de Trump: tipos de interés más bajos.

Pero la tasa de desempleo en Estados Unidos sigue siendo del 4,3%, y los partidarios de la bajada de tipos en Wall Street afirman que el mercado laboral no es tantroncomo parece y podría debilitarse rápidamente. Sin embargo, en reuniones recientes, los funcionarios de la Reserva Federal se han mostrado más preocupados por los precios que por los despidos.

Kevin ingresa a la Reserva Federal mientras los operadores cuestionan si se pueden realizar recortes de tasas

Una vez que asuma el cargo, Kevin se convertirá en el undécimo presidente de la Reserva Federal de la era moderna, y tendrá que vender gran parte de su cartera de inversiones para cumplir con las normas éticas más estrictas que ahora se aplican a los funcionarios de la Reserva Federal.

Mientras tanto, el mercado de bonos ya está mostrando una clara oposición a la idea de que la Reserva Federal pueda recortar las tasas pronto mientras la inflación siga siendo un problema.

Ed Yardeni, director de Yardeni Research, cree que Kevin tal vez deba mostrarse más firme de lo esperado si quiere que los inversores lo tomen en serio. Ed escribió el lunes:

Warsh presidirá la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de junio, pero ¿quién realmente tiene el control de la política monetaria? Nosotros diríamos que son los defensores a ultranza de los bonos. Warsh será la excepción. Pero es el nuevo presidente de la Reserva Federal, y el mercado de bonos está reaccionando negativamente a su postura moderada

La herramienta FedWatch de CME Group (CME) muestra que los operadores estiman una probabilidad del 42% de que la Reserva Federal suba las tasas antes de fin de año. Ed cree que el aumento podría producirse antes y no prevé cambios en las tasas en la reunión de junio, pero considera que una subida de un cuarto de punto es "probable" en julio.

Antes de eso, Ed dijo que la Reserva Federal podría eliminar de su comunicado posterior a la reunión la frase que los operadores interpretan como una señal de que el siguiente paso será un recorte. Eso permitiría a la Reserva Federal mostrarse más firme antes de subir realmente las tasas.

«La Reserva Federal debe ponerse al día con el mercado de bonos para evitar perder el control de los costos de endeudamiento y para apaciguar a los defensores de los bonos», dijo Ed. «A estas alturas, tal vez necesiten ver una postura más restrictiva en lugar de una neutral. ¡Una subida sorpresiva de la tasa FFR podría incluso complacerlos!»

Kevin apunta al balance general mientras la Reserva Federal dispone de 6,7 billones de dólares

Luego tenemos el balance de la Reserva Federal, que actualmente cuenta con activos por valor de unos 6,7 billones de dólares y pasivos equivalentes, incluidos los títulos del Tesoro estadounidense y los títulos respaldados por hipotecas, que la Reserva Federal compró en grandes cantidades durante crisis económicas anteriores.

El balance también incluye las reservas de oro del país y traclos dólares estadounidenses físicos depositados en bancos o mantenidos fuera del sistema bancario. Sin embargo, la mayor parte del total actual proviene de bonos que la Reserva Federal compró a cambio de cash, y el banco central aún conserva esas reservas porque le ayudan a gestionar los tipos de interés a corto plazo.

Se espera que Kevin estudie cambios en las normas y herramientas políticas que podrían reducir ese balance, pero eso no será rápido.

La disminución de billones de dólares en activos puede afectar a los mercados de bonos, las reservas bancarias, los precios de las hipotecas y la liquidez. Según Ed, es probable que los observadores de la Reserva Federal juzguen parte de su gestión inicial en función de hasta dónde llegue en este tema.

Pero Kevin ya ha dicho que cree que puede provocar un "cambio de régimen" generalizado en el banco central, así que ¿quién sabe?