تواجه شركة Nvidia أخطر تحدياتها حتى الآن، حيث بدأ أكبر عملائها في اقتحام نفس السوق الذي بنى إمبراطوريتها التي تبلغ قيمتها تريليون دولار.
بحسب موقع ياهو فاينانس، فإن عمالقة التكنولوجيا بما في ذلك أمازون وجوجل وميتا ومايكروسوفت وأوبن إيه آي يقومون بتطوير رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم لتقليل الاعتماد على أجهزة إنفيديا.
قد تؤدي هذه الخطوة إلى تقليص هوامش ربح شركة Nvidia، حيث تستعد هذه الشركات للاعتماد بشكل أقل على وحدات معالجة الرسومات باهظة الثمن الخاصة بها لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة وتشغيل مراكز البيانات الضخمة.
شركة OpenAI، التي تستأجر رقائق Nvidia عبر مايكروسوفت وCoreWeave، أنها بدأت بتصميم رقائقها الخاصة بالتعاون مع Broadcom. وكانت شركة Meta قد أعلنت في أواخر سبتمبر عن استحواذها على شركة Rivos الناشئة في مجال الرقائق، والتي تندرج ضمن خطتها الأوسع لتوسيع نطاق تصنيع الرقائق داخلياً.
أما في أمازون، فقد قطعت جهودها الضخمة في مجال مراكز البيانات، والمعروفة باسم مشروع رينييه، شوطاً كبيراً، حيث تُستخدم مئات الآلاف من رقائق Trainium2 لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي من شركة أنثروبيك. وأشار المحللون إلى أن الطلب على رقائق أمازون المستخدمة في هذه المراكز قد ارتفع بسرعة، مما يُلمح إلى مدى انخفاض اعتماد هذه الشركات على شركة إنفيديا قريباً.
تتجه شركات التكنولوجيا الكبرى نحو تصميمات الرقائق المخصصة
بينما لا تزال وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا تهيمن على سوق الذكاء الاصطناعي، يقوم مزودو الخدمات السحابية الآن بتصميم رقائقهم الخاصة بالتعاون مع شركتي برودكوم ومارفيل تكنولوجي.
تتميز هذه المعالجات المُخصصة بانخفاض تكلفتها، وتوافقها التام مع برامجها، مما يُسهّل التحكم في تكاليف الأداء. ولا تُباع هذه الرقائق لجهات خارجية كما هو الحال مع وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا، بل تُستخدم داخليًا لتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي، وتُقدم لعملاء الحوسبة السحابية بأسعار أقل.
في مذكرة بحثية صدرت في يونيو، توقعت شركة JPMorgan أن تشكل الرقائق من Google وAmazon وMeta وOpenAI نسبة 45% من سوق رقائق الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2028، مقارنة بنسبة 37% في عام 2024 و40% في عام 2025. وستبقى النسبة المتبقية من السوق مع منتجي وحدات معالجة الرسومات مثل Nvidia وAMD.
قال جاي غولدبيرغ، المحلل في شركة سيبورت ريسيرش، إن شركات الحوسبة السحابية العملاقة تقوم ببناء رقائق سيليكون مخصصة لأنها "لا تريد أن تكون عالقة خلف احتكار شركة إنفيديا". وأضاف أن إنفيديا الآن مضطرة إلى "التنافس مع عملائها"
هذا يحدث بالفعل. وبحسب ما ورد، بدأت جوجل ببيع وحدات معالجة الموترات (TPUs) الخاصة بها إلى مزود خدمة سحابية في سبتمبر، وهو قرار يضعها في منافسة مباشرة مع شركة إنفيديا.
قدّر جيل لوريا، المحلل في شركة DA Davidson، أن قيمة وحدتي TPU وDeepMind التابعتين لشركة جوجل قد تصل إلى 900 مليار دولار، واصفاً إياهما بأنهما "ربما من أكثر أعمال شركة ألفابت قيمة". وكتب أن رقائق جوجل "لا تزال البديل الأفضل لشركة Nvidia، مع تقلص الفجوة بينهما بشكل ملحوظ خلال الأشهر التسعة إلى الاثني عشر الماضية"
توقع غولدبيرغ "نشاطاً مكثفاً في مجال تصنيع الرقائق الإلكترونية حسب الطلب" بحلول عام 2026، وهو ما يعكس النقاشات الدائرة في جميع مراحل سلسلة توريد رقائق الذكاء الاصطناعي. وأشار المحللون إلى أن شركات التكنولوجيا الكبرى تتقدم بوتيرة متفاوتة.
بدأت جوجل بتطوير وحدات معالجة الموتر (TPUs) منذ أكثر من عقد من الزمان، ولا تزال رائدة في هذا المجال. دخلت أمازون هذا المجال بعد عام من إطلاق جوجل لأول وحدة معالجة موتر لها، حيث استحوذت على شركة أنابورنا لابز في عام 2015 وأطلقت معالج ترينيوم (Trainium) في عام 2020. أما مايكروسوفت، التي لم تُطلق شريحة الذكاء الاصطناعي مايا (Maia AI) إلا في عام 2023، فلا تزال متأخرة عن منافسيها.
يحذر المحللون من تباطؤ نمو شركة إنفيديا
يفضل المطورون عادةً وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا نظرًا لحزمة البرامج المرفقة بها، لكن المحللين أشاروا إلى أن المنافسة ستؤثر سلبًا على الأرباح. وقال ديفيد نيكلسون، من مجموعة فوتوروم، إن مخاطر انخفاض هوامش الربح حقيقية.
"بمرور الوقت، ستتضاءل هوامش الربح التي تتمتع بها شركة إنفيديا حاليًا. قال سيكون الأمر أشبه بالموت البطيء، نظرًا لوجود العديد من معالجات السيليكون المخصصة المختلفة، وذلك لوجود فرصة كبيرة."
عندما سُئل جنسن هوانغ عن هذا الأمر في بودكاست في سبتمبر، قلل من شأن التهديد. وقال الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا: "نحن الشركة الوحيدة في العالم اليوم التي تصنع جميع الرقائق داخل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي"
وجادل بأن المنافسين يقومون ببناء رقائق فردية، بينما تقوم شركة Nvidia بإنتاج أنظمة كاملة تجمع بين وحدات معالجة الرسومات Blackwell ووحدات المعالجة المركزية القائمة على Arm ووحدات الشبكات التي تعمل معًا عبر رفوف كاملة.
لا يشارك بعض العاملين في وول ستريت هذا الخوف. فقد صرّح كل من فيفيك آريا من بنك أوف أمريكا ولوريا بأن صعود الرقائق المخصصة "لا يُشكّل مشكلة". وأشار آريا إلى أن شركة إنفيديا تُواصل توسيع السوق الإجمالية، مُلاحظاً أن الشركة استثمرت 47 مليار دولار في شركات الذكاء الاصطناعي و"الحوسبة السحابية الجديدة" الناشئة خلال الفترة من عام 2020 وحتى سبتمبر 2025، وفقاً لبيانات بيتشبوك.
وأضاف لوريا: "إن النمو والطلب كبيران للغاية. سنحتاج إلى المزيد من القدرة الحاسوبية، ونماذج الذكاء الاصطناعي تزداد فائدة، مما يعني أن حجم السوق سيزداد بشكل كبير"
قال لوريا إن شركة إنفيديا قد لا تنمو بنفس سرعة نمو السوق، لكنها ستتوسع مع ارتفاع الطلب الإجمالي. ومع ذلك، حذر غولدبيرغ من أن تصميم الرقائق ليس بالأمر السهل. وقال: "لكن عيب تصميم رقائق السيليكون الخاصة بك هو صعوبته. أعتقد أن النتيجة النهائية هي أن ليس جميعها ستنجح"
