- Google、Amazon、Meta、Microsoft、OpenAI といった Big Tech 企業は、Nvidia への依存を減らすため、自社で AI チップを開発しています。
- これらの企業が自社製チップを AI ワークロードに採用しているため、Nvidia の利益率は圧迫されています。
- Google はすでに TPUs の販売を開始しており、アナリストによるとカスタムチップは 2028 年までに市場の 45% を占める可能性があります。
Nvidiaは、最大の顧客がその1兆ドルの帝国を築いたのと同じ市場に切り込み始めたことで、これまでで最も深刻な課題に直面している。
Yahoo Financeによると、Amazon、Google、Meta、Microsoft、OpenAIなどのテクノロジー大手は、Nvidiaのハードウェアへの依存を減らすために独自のAIチップを開発中である。
この動きは、これらの企業が巨大なAIモデルのトレーニングや大規模データセンターの運用において、高価なGPUへの依存を減らす準備をしているため、Nvidiaのマージンを大幅に削減する可能性がある。
MicrosoftとCoreWeaveを通じてNvidiaチップをレンタルしているOpenAIは、Broadcomとの提携により独自の専用チップの設計を開始したと述べた。Metaは9月末、Rivosというチップスタートアップを買収すると発表し、これは社内チップ製造を拡大するより広範な計画の一環である。
Amazonでは、Project Rainierと呼ばれる巨大なデータセンター活動がすでに「順調に進んでおり」、AnthropicからのAIワークロードを支えるために何十万ものTrainium2チップが使用されている。アナリストは、これらのセンターに展開されたAmazonのチップへの需要が急速に増加しているとし、これらの企業がNvidiaからどれほど早く依存度を減らす可能性があるかを示唆した。
Big Tech、カスタムチップ設計に内向き
NvidiaのGPUが依然としてAI市場を支配している一方で、クラウドプロバイダーはBroadcomやMarvell Technologyと協力して独自のチップを設計し始めている。
これらのカスタムプロセッサは安価で、ソフトウェアに合わせて調整されており、パフォーマンスコストの管理が容易になる。これらのチップはNvidiaのGPUのように外部に販売されるものではなく、AIシステムを運用するために内部で使用され、クラウドクライアントにより低い価格で提供される。
6月の調査レポートで、JPモルガンは、Google、Amazon、Meta、OpenAIのチップが2028年までにAIチップ市場の45%を占めると予測した。これは2024年の37%、2025年の40%と比較しての数字である。市場の残りはNvidiaやAMDなどのGPUプロデューサーに留まる。
Seaport ResearchのアナリストであるJay Goldberg氏は、超巨大企業がカスタムシリコンを構築しているのは、「Nvidiaの独占に縛られたくないから」だと述べた。彼はさらに、Nvidiaは今や「顧客と競争しなければならない」と付け加えた。
これはすでに起きている。Googleは9月、TPU（テンソル処理ユニット）をクラウドプロバイダーに販売し始めたと報じられており、この決定はNvidiaと直接競争することになる。
DA DavidsonのアナリストであるGil Luria氏は、GoogleのTPUおよびDeepMind部門の価値を9,000億ドルと推定し、「アルファベットの最も価値のあるビジネスの一つ arguably」と呼んだ。彼は、Googleのチップは「Nvidiaに対する最良の代替手段であり、過去9〜12ヶ月で両者のギャップが大幅に縮まっている」と記した。
Goldberg氏は、2026年までに「カスタムシリコンに関する多くの活動」が見られると予測し、これはAIチップサプライチェーン全体での会話に反映されている。アナリストたちは、Big Tech企業が異なる速度で進展していると述べた。
Googleは10年以上前にTPUの開発を開始し、依然としてリーダーの地位にある。AmazonはGoogleが最初のTPUをリリースした1年後にこの分野に参入し、2015年にAnnapurna Labsを買収し、2020年にTrainiumをリリースした。2023年にのみMaia AIチップをリリースしたMicrosoftは、依然として競合他社に遅れを取っている。
アナリスト、Nvidiaの成長鈍化を警告
開発者は、付属のソフトウェアスタックのためにNvidiaのGPUを好むことが多いが、アナリストたちは競争が利益を削ぐだろうと述べている。Futurum GroupのDavid Nicholson氏は、マージンリスクは現実的だと述べた。
「長期的には、現在Nvidiaが課しているマージンが低下していく」とDavidは語った。「これは、さまざまなカスタムシリコンアクセラレータが存在することによる、千の切り傷による死のようなものになるだろう。なぜなら、そのような機会が存在するからだ。」
9月のポッドキャストでこの質問を受けた際、ジェンセン・ホアン氏はこの脅威を軽視した。NvidiaのCEOは、「私たちは今日、AIインフラストラクチャ内のすべてのチップを構築している世界で唯一の会社だ」と述べた。
彼は、競合他社が単一のチップを構築している間、NvidiaはBlackwell GPU、ArmベースのCPU、およびネットワークユニットを組み合わせた、ラック全体で連携して動作する完全なシステムを生産していると主張した。
ウォールスト리트の一部はこの恐怖を共有していない。バンク・オブ・アメリカのVivek Arya氏とLuria氏は、カスタムチップの台頭は「意味がない」と述べた。Arya氏は、Nvidiaが総市場を拡大し続けていると指摘し、同社が2020年から2025年9月までにかけてAIおよび「ネオクラウド」スタートアップに470億ドルを投資したとPitchBookのデータで述べた。
Luria氏は付け加えた、「成長と需要は非常に実質的だ。私たちはより多くのコンピューティング能力を必要とし、AIモデルはより有用になっている。つまり、パイははるかに大きくなるだろう。」
Luria氏は、Nvidiaが市場自体ほどは成長しないかもしれないが、全体的な需要の増加に伴って依然として拡大すると述べた。それでも、Goldberg氏はチップの設計は容易ではないと警告した。「独自のシリコンを作成する際の欠点は、それが難しいことだ」と彼は言った。「最終的には、それらのすべてが成功するわけではないと思う。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
