エヌビディアはこれまでで最も深刻な課題に直面している。最大の顧客が、同社の1兆ドル帝国を築き上げたのと同じ市場に参入し始めているからだ。.
によると Yahoo Finance、Amazon、Google、Meta、Microsoft、OpenAIなどのテクノロジー大手は、Nvidiaのハードウェアへの依存度を下げるために、独自のAIチップを開発している。
これらの企業は、大規模な AI モデルのトレーニングや大規模なデータセンターの運用に高価な GPU への依存を減らす準備をしており、この動きにより Nvidia の利益率が大幅に削減される可能性がある。.
レンタルしているOpenAIは、 NVIDIAのチップを Broadcomと提携して独自のカスタムチップの設計を開始したと発表した。Metaは9月下旬、自社のチップ製造を拡大するという同社の包括的な計画に合致する、チップスタートアップ企業Rivosを買収すると発表した。
Amazonでは、「Project Rainier」と呼ばれる大規模なデータセンター構築プロジェクトが既に「順調に進んでいる」と述べており、数十万個のTrainium2チップがAnthropicのAIワークロードを駆動している。アナリストによると、これらのデータセンターに導入されているAmazonのチップの需要は急速に増加しており、これらの企業が近い将来、NVIDIAへの依存度を大幅に低下させる可能性を示唆している。.
大手テック企業はカスタムチップ設計で内向きに
AI 市場は依然として Nvidia の GPU が優勢ですが、クラウド プロバイダーは現在、Broadcom や Marvell Technology と協力して独自のチップを設計しています。.
これらのカスタムプロセッサは安価で、自社のソフトウェア向けに最適化されており、パフォーマンスコストの管理が容易です。これらのチップは、NVIDIAのGPUのように外部に販売されるのではなく、社内でAIシステムの実行に使用され、クラウドクライアントには低価格で提供されます。.
JPモルガンは6月の調査ノートで、Google、Amazon、Meta、OpenAIのチップが2028年までにAIチップ市場の45%を占めると予測した。2024年には37%、2025年には40%となる。残りの市場は、NvidiaやAMDなどのGPUメーカーが占めることになる。.
シーポート・リサーチのアナリスト、ジェイ・ゴールドバーグ氏は、ハイパースケーラーがカスタムシリコンを開発しているのは、「NVIDIAの独占に縛られたくないからだ」と述べた。さらに、NVIDIAは今や「顧客と競争しなければならない」と付け加えた。
それはすでに起こりつつある。Googleは9月にTPU（テンソル・プロセッシング・ユニット）をクラウドプロバイダーに販売し始めたと報じられており、この決定によりGoogleはNvidiaと直接競合することになる。.
DAデイビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、GoogleのTPUとDeepMind部門の価値は9,000億ドルに達する可能性があると推定し、「アルファベット傘下で最も価値の高い事業の一つと言えるだろう」と述べた。同氏は、Googleのチップは「依然としてNVIDIAにとって最良の代替品であり、過去9～12ヶ月で両者の差は大幅に縮まっている」と記している。
ゴールドバーグ氏は、AIチップのサプライチェーン全体にわたる議論を反映し、2026年までに「カスタムシリコンをめぐる動きが活発化する」と予測した。アナリストらは、大手テック企業によって進歩のスピードは異なると指摘した。.
Googleは10年以上前にTPUの開発を開始し、現在もリーダーであり続けています。AmazonはGoogleが最初のTPUを発売した1年後にこの分野に参入し、2015年にAnnapurna Labsを買収し、2020年にTrainiumをリリースしました。Microsoftは2023年にMaia AIチップを発売したばかりで、依然として競合他社に遅れをとっています。.
アナリストはエヌビディアの成長鈍化を警告
開発者は、付属のソフトウェアスタックのせいでNVIDIAのGPUを好むことが多いが、アナリストは競争が利益を圧迫すると指摘している。Futurum GroupのDavid Nicholson氏は、マージンリスクは現実のものだと指摘した。.
「時間が経つにつれて、Nvidiaが現在享受している利益率は低下していくでしょう」 は述べた 。「様々なカスタムシリコンアクセラレータが存在するのは、そこに大きなビジネスチャンスがあるからです。そのため、徐々にNvidiaの利益は縮小していくでしょう。」
9月のポッドキャストでこの件について質問された際、ジェンスン・フアンCEOは脅威を軽視した。NVIDIAのCEOは「現在、AIインフラに搭載されるチップをすべて自社で製造している企業は、世界で当社だけです」と述べた。
同氏は、ライバル企業が単一のチップを製造しているのに対し、Nvidia は Blackwell GPU、Arm ベースの CPU、ラック全体で連携するネットワーク ユニットを組み合わせた完全なシステムを生産していると主張しました。.
ウォール街には、同じ懸念を抱いていない者もいる。バンク・オブ・アメリカのヴィヴェック・アーリア氏とルリア氏は、カスタムチップの台頭は「問題ではない」と述べた。アーリア氏は、NVIDIAが市場全体を拡大し続けているとし、PitchBookのデータによると、同社は2020年から2025年9月までにAIと「ネオクラウド」のスタートアップ企業に470億ドルを投資したと指摘した。.
ルリア氏はさらに、「成長と需要は非常に大きくなっています。より多くのコンピューティング能力が必要になり、AIモデルの有用性も高まっています。つまり、市場規模は今後さらに大きくなるということです」と付け加えた。
ルリア氏は、NVIDIAは市場自体ほど急速に成長しないかもしれないが、全体的な需要の増加に伴い拡大していくだろうと述べた。しかし、ゴールドバーグ氏はチップの設計は容易ではないと警告した。「しかし、自社でシリコンを開発することの欠点は、それが難しいことだ」と彼は述べた。「最終的には、すべての企業が成功するとは限らないだろう」
