عندما يبلغ NVIDIA عن أرباحها يوم الأربعاء ، سيكون Focus Investor Focus بشكل مباشر على رقائق الذكاء الاصطناعي الثمن للشركة وسط بعض علامات الاستفهام المثيرة حول الاستدامة الطويلة الأجل للنفقات الكبيرة على الذكاء الاصطناعي.
Nvidia كأكبر فائز في طفرة استثمارية لمدة عامين يقودها الذكاء الاصطناعي. أنتجت الشركات الأكثر نجاحًا في مجال التكنولوجيا مليارات الدولارات لشراء رقائق NVIDIA المتقدمة لتشغيل برامج الذكاء الاصطناعى الجديدة. ولكن هناك أسئلة جديدة حول ما إذا كان هناك ما يبرر الإنفاق الثقيل.
لقد انقلبت هذه الفكرة بشكل لا رجعة فيه من خلال وصول ديبسيك في الصين ونماذج منظمة العفو الدولية منخفضة الأسعار. ادعت Deepseek أن نماذجها حققت نجاحًا مشابهاً لتنظيم أنظمة Best Western AI ولكن مقابل جزء صغير من السعر.
يمكن أن تحول هذه المطالبات مشهد أجهزة الذكاء الاصطناعي الحالي ، مما يقلل من الاعتماد على رقائق Nvidia المتقدمة. الآن ، يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كان عقد NVIDIA على شركات البنية الفرعية من الذكاء الاصطناعي أمر غير متاح تمامًا كما يبدو. بدون هذا العرض ، قد تضطر الشركات إلى إنفاق الأموال على خيارات أكثر تكلفة ، والتي قد تخفف من نمو إيرادات Nvidia.
يشعر مستثمرو Nvidia بالقلق الشديد بشأن تأثير Deepseek على استثماراتهم
سيتم فحص تقرير الأرباح التالي في NVIDIA لنتائجها المالية وعلامات تحويل اتجاهات الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعى. أرسل ارتفاع نيزك في ديبسيك في يناير / كانون الثاني القيمة السوقية لـ NVIDIA انخفضت من خلال انخفاض الفك 593 مليار دولار ، والتي أصبحت أكبر خسارة ليوم واحد على السجل لشركة أمريكية. ومع ذلك ، NVIDIA من بين الأعلى في عامي 2023 و 2024.
Deepseek هو نوع جديد من الذكاء الاصطناعي الذي يدلل البيانات بسرعات لم يسبق لها مثيل ، الأمر الذي يتعلق بالمستثمرين في Nvidia.
إذا تمكنت NVIDIA من إثبات قدرتها على "التغلب والرفع" ، فمن المحتمل أن تستفيد من الأسهم. وفقًا لبيانات LSEG ، كان من المتوقع أن تبلغ NVIDIA إيرادات الربع الرابع بقيمة 38.05 مليار دولار ، مما يعكس زيادة بنسبة 72 ٪ ، مما يمثل أبطأ نموها في سبعة أرباع.
كان من المتوقع أيضًا أن تتوقع الشركة زيادة إيرادات 60 ٪ للربع الأول المنتهي في أبريل. هذا سيمثل خروجًا عن الاتجاه السابق لـ NVIDIA ، حيث شهدت الشركة خمسة أرباع متتالية من نمو الإيرادات ثلاثية الأرقام خلال الفترة المنتهية في أكتوبر.
هناك قضايا تنافسية ، لكن الطلب على رقائق AI في NVIDIA يبدو قويًا. أشار أكبر عملاء NVIDIA ، مثل Microsoft و META ، إلى أنهم سوف يرتبون إلى الاستثمارات الثقيلة في مراكز البيانات ، مما يشير إلى أن الطلب على تقنيتها لن يتباطأ في أي وقت قريب.
في الوقت نفسه ، من المحتمل أن تساعد مبيعات بلاكويل الإيرادات في الربع الرابع ، على الرغم من أن رقائق العائد المرتفعات تتضغط على هوامش الربح بسبب نفقات الشركات اللازمة لتوسيع نطاق شريحة جديدة ومعقدة. يتوقع المحللون انخفاض الهامش الإجمالي المعدل لـ NVIDIA بأكثر من ثلاث نقاط مئوية إلى 73.5 ٪ للربع.
لم تعد NVIDIA مجرد بيع رقائق فردية مثل GB200 NVL72 - شكرًا لسلسلة Blackwell ، وهي تبيع الآن أنظمة الحوسبة AI الكاملة. تجمع هذه الأنظمة بين مكونات وحدات المعالجة المركزية ، وحافظة وحدات المعالجة المركزية ، ومكونات الشبكات لتزويد العملاء ببنية تحتية أكثر قوة وعالية الأداء.
يتم تصنيع رقائق Blackwell باستخدام عملية تغليف متقدمة ، وهي أكثر تعقيدًا ومكلفة. تقوم شركة تصنيع أشباه الموصلات في تايوان (TSMC) ، وهي أكبرtracالأساسي للشركة المصنعة في العالم ، تتسابق لزيادة قدرتها على هذه العملية المعقدة المتمثلة في تعزيز الأداء والكفاءة.
يكون الطلب أكبر بكثير من القدرة المتاحة للتغليف المتقدم ، والتي أصبحت نقطة خنق حاسمة في سلاسل توريد أشباه الموصلات الذكاء الاصطناعي ، مما يضيف ضغطًا لتوريده.
كانت تصميمات المجتمع ، بما في ذلك SOC و Davinci ، وما إلى ذلك ، شابًا في البداية من خلال قضايا التصميم وعائدات الرقائق المنخفضة ، مما أدى إلى ضعف الأداء. أثرت هذه المشكلات على تشغيل الإنتاج الأولي ، وتأخر التأخير ، وفي وقت ما ، أدت إلى مخاوف بشأن استقرار العرض.
ومع ذلك ، تناولت NVIDIA هذه المشكلات ، وصقل التصميم وزيادة عائدات الإنتاج ، مما يؤدي إلى جدول زمني أكثر موثوقية واقتصادًا. على الرغم من هذه النكسات المبكرة ، لا تزال NVIDIA متفائلة بشأن سلسلة Blackwell لتوحيد موقع الشركة كقائد في أجهزة الذكاء الاصطناعي. من المهم أيضًا توفير القوة والسرعة اللازمة لتشغيل أعباء العمل الأكثر تطلبًا من الذكاء الاصطناعى ووضع الشركة للاستيلاء على فرص متزايدة في مشهد الذكاء الاصطناعي سريع التطور.
قد لا ينخفض أداء Nvidia عن النتائج الاستثنائية
قد تفوت Nvidia النتائج الجيدة للغاية. في نوفمبر / تشرين الثاني ، قالت NVIDIA إن الإيرادات من سلسلة رقائق بلاكويل الرابعة من الربع الرابع من المحتمل أن تكون أعلى من مليار دولار من التوجيهات السابقة بفضل الطلب المرتفع من جيلها الجديد من رقائق الذكاء الاصطناعى.
ومع ذلك ، لم يكن العرض بسيطًا سوى التحديات من قيود تصنيع وسلسلة التوريد إلى جعل التقنيات المتقدمة تعمل معًا في أنظمة الحوسبة من الذكاء الاصطناعي.
أكد أفضل بيلتون في Gabbeli على عقبات إحضار Blackwell إلى Market ، ووصفها بأنها خط صعب للغاية لإطلاقه. وأضاف أن المستثمرين بدأوا يتوقعون أن يتفوق Nvidia على التوقعات. ومع ذلك ، بسبب إنتاج بلاكويل والتحديات اللوجستية ، قد لا يكون الأداء المتفوق للشركة واضحًا هذه المرة.
لقد أضافت قيود التغليف المتقدمة ، وصعوبات التصميم المبكرة ، والتحول نحو بيع أنظمة الحوسبة الكاملة من الذكاء الاصطناعي بدلاً من الرقائق المنفصلة أيضًا إلى العوامل التي يمكن أن تخفف من حجم وشكل الأرباح التقليدية في NVIDIA. ومع ذلك ، يقول المحللون والمستثمرين إن Nvidia يمكن أن يتغلب على هذه العقبات والحفاظ على هيمنتها في سوق أجهزة الذكاء الاصطناعى.
سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف أن تقرير الأرباح القادم للشركة يتناسب مع هذه القصة ، ومدى التعلم حول مدى جودة Blackwell والأجيال اللاحقة من بنية Nvidia ، وما إذا كانت Nvidia يمكنها الحفاظ على إرثها في تقديم التوسع السريع إلىها يزيد المساهمون كضغوط تنافسية وتتغير الأسواق لحلولها.
أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف على المزيد
