DeepSeekがAIチップの需要を脅かす中、NVIDIAの収益に注目が集まっている

エヌビディアが水曜日に業績を発表すると、AIへの巨額支出の長期的な持続可能性について疑問の声が上がる中、投資家の注目は同社の高価な人工知能チップに集まるだろう。.

Nvidiaは AIに牽引された2年間の投資ブームにおいて、

この考えは、中国のDeepSeekとその低価格AIモデルの登場によって、不可逆的に覆されました。DeepSeekは、自社のモデルが欧米の最高峰AIシステムに匹敵するパフォーマンスを、そのほんの一部という低価格で実現していると主張しています。.

これらの主張は、現在のAIハードウェア市場を一変させ、NVIDIAの先進チップへの依存度を低下させる可能性があります。現在、一部の投資家は、NVIDIAのAIインフラ企業に対する支配力がかつてほど揺るぎないものになっているのかどうか疑問視しています。この供給がなければ、企業はよりコストの高い選択肢に資金を投入せざるを得なくなり、NVIDIAの急成長している収益成長が鈍化する可能性もあります。.

エヌビディアの投資家はディープシークが投資に与える影響を非常に懸念している

Nvidiaの次回の決算報告では、財務実績とAIチップの需要動向の変化の兆候が精査されるだろう。DeepSeekが1月に急成長したことで、Nvidiaの時価総額は驚異的な5930億ドルも急落し、アメリカ企業としては過去最大の1日損失となった。それでもなお、 Nvidiaの 株価は2023年と2024年にはトップクラスの水準を維持した。

DeepSeekは、これまでにない速度でデータをデコードする新しいジャンルの人工知能であり、Nvidiaの投資家を懸念させている。. 

エヌビディアが「予想を上回り、利益を上げる」能力を示すことができれば、株価は上昇する可能性が高い。LSEGのデータによると、エヌビディアの第4四半期売上高は380億5000万ドルと予想されており、前年同期比72%増となる見込みだが、これは過去7四半期で最も低い成長率となる。. 

同社はまた、4月期の売上高が60%増加すると予想していました。これは、10月期までの5四半期連続で3桁の売上高成長を記録していたNVIDIAのこれまでの傾向からの転換となります。.

競争上の問題はあるものの、NVIDIAのAIチップに対する需要は堅調に推移しているようだ。MicrosoftやMetaといったNVIDIAの主要顧客は、データセンターへの大規模な投資を再び開始する意向を示しており、同社の技術に対する需要が当面減速することはないと示唆している。.

同時に、NVIDIAの高性能 Blackwell チップの販売は第4四半期の収益に貢献した可能性が高いものの、これらの高歩留まりチップは、新しい複雑なチップの生産規模拡大に必要な企業経費のため、利益率を圧迫している。アナリストは、NVIDIAの調整後粗利益率が第4四半期に3ポイント以上低下し、73.5%になると予想している。

Nvidiaは、GB200 NVL72のような個々のチップの販売にとどまらず、Blackwellシリーズによって、AIコンピューティングシステム全体を販売しています。これらのシステムは、GPU、CPU、ネットワークコンポーネントを統合し、より堅牢で高性能なAIインフラストラクチャを顧客に提供します。.

ブラックウェルのチップは、より複雑でコストのかかる高度なパッケージングプロセスを用いて製造されています。世界最大のtrac製造メーカーの主要サプライヤーである台湾積体電路製造（TSMC）は、複数のチップを統合して性能と効率を向上させるこの複雑なプロセスの生産能力増強に注力しています。. 

高度なパッケージングに対する需要は利用可能な生産能力をはるかに上回っており、これが AI 半導体サプライ チェーンの重大なボトルネックとなり、供給に圧力をかけています。.

SoCやDaVinciなどのコミュニティ設計は、当初は設計上の問題とチップ歩留まりの低さに悩まされ、パフォーマンスが低下しました。これらの問題は初期生産に影響を及ぼし、展開が遅れ、一時は供給の安定性に対する懸念も生じました。.

しかし、NVIDIAはこれらの問題に対処し、設計を微調整し、生産歩留まりを向上させることで、より信頼性が高く経済的な納品スケジュールを実現しました。こうした初期の挫折にもかかわらず、NVIDIAはBlackwellシリーズがAIハードウェアのリーダーとしての地位を確固たるものにすると楽観視しています。また、このシリーズは、最も要求の厳しいAIワークロードを実行するために必要な強度と速度を提供し、急速に進化するAI市場において成長の機会を捉えるための基盤となるよう設計されています。.

Nvidiaのパフォーマンスは、例外的な結果には及ばないかもしれない 

エヌビディアは好調な業績を逃す可能性がある。11月、エヌビディアは、新世代AIチップへの高い需要により、第4四半期のBlackwellシリーズチップの売上高が従来の見通しを数十億ドル上回る可能性があると発表した。. 

しかし、製造やサプライ チェーンの制約から、エンドツーエンドの AI コンピューティング システムで高度なテクノロジーを連携させることまで、さまざまな課題があり、導入は決して簡単ではありませんでした。.

ガッベリ氏の最高経営責任者（CEO）であるベルトン氏は、ブラックウェルの市場投入におけるハードルの高さを強調し、特に立ち上げが難しい製品ラインだと述べた。さらに、投資家はNVIDIAの業績が予想を上回ることを期待し始めていたと付け加えた。しかし、ブラックウェルの生産と物流上の課題により、同社の業績は今回はそれほど顕著にはならないかもしれない。.

高度なパッケージング制約、初期の設計難しさ、そして個別チップではなくAIコンピューティングシステムの販売への移行といった要因も、NVIDIAの従来の業績予想を上回る収益の規模と形を軟化させる要因となっている。しかし、アナリストや投資家は、NVIDIAがこれらの障害を克服し、AIハードウェア市場における優位性を維持できると見ている。.

同社の次の収益報告がこのストーリーにどのように当てはまるか、Blackwell とその後継世代の Nvidia アーキテクチャがどの程度吸収されているかについてどれだけのことがわかるか、そして競争圧力が強まり、同社のソリューションを求める市場が変化する中で、Nvidia が株主に対して急速な拡大をもたらすという伝統を維持できるかどうかを見るのは興味深いだろう。.