يُعدّ Hyperliquid آخر ما تحتاجه Polymarket حاليًا. إذ تختبر هذه المنصة اللامركزية، التي تُعتبر بالفعل من أكثر منصات تداول العملات الرقمية نشاطًا في العالم، خطةً علنيةً للدخول إلى أسواق التنبؤ. يُطلق على هذا المقترح اسم HIP-4. وفي حال إطلاقه، سيتمكن المتداولون من وضع رهانات ثنائية على نتائج العالم الحقيقي، والانتخابات، والأحداث الاقتصادية الكبرى، وأسعار العملات الرقمية، مباشرةً من خلال حساب الهامش نفسه الذي يستخدمونه لعقود المشتقات الدائمة. دون الحاجة إلى تغيير المنصات أو تحويل الأموال.
هذا أمرٌ أكبر مما يبدو.
كالشي موجود بالفعل داخل الغرفة
وهنا تكمن المفاجأة. لم تُبنَ منصة HIP-4 من قِبل شركة Hyperliquid وحدها. فقد شارك جون وانغ، رئيس قسم العملات الرقمية في شركة Kalshi، في كتابة المقترح، وأبرمت الشركتان شراكة رسمية في مارس الماضي لإطلاق أسواق التنبؤ على البلوك تشين. هذه الشراكة تحديدًا هي السبب وراء كون Polymarket الأكثر عرضة للخطر هنا، إذ لم تكتفِ Kalshi بالفشل في منع منافس من الدخول، بل قدّمت له خارطة طريق.
شهدت كل من منصتي كالشي وبولي ماركت تطورًا سريعًا. ففي 21 أبريل، أعلنتا عن خطط لإطلاق عقود آجلة دائمة للعملات المشفرة بفارق ساعات قليلة. بيانات صحفية متضاربة، نفس المنتج، في نفس اليوم. كان هذا أوضح مؤشر حتى الآن على أن هاتين المنصتين تتنافسان علنًا على سوق المنتجات. لكن تطوير منصة هايبرليكويد يضيف بُعدًا مختلفًا تمامًا، حيث يُمثل لاعبًا ثالثًا يتمتع ببنية تحتية متطورة، وقاعدة مستخدمين متنامية، والآن شريكًا مُرخصًا في كالشي.
رأس المال المُستثمر يُضفي على المنافسة طابعًا حقيقيًا. جمعت شركة كالشي مليار دولار بتقييم بلغ 22 مليار دولار في مارس. ويُقال إن شركة بولي ماركت بصدد جمع 400 مليون دولار بتقييم يبلغ 15 مليار دولار. لم تعد هاتان الشركتان مجرد شركات ناشئة ناشئة، بل أصبحتا منصتين تتمتعان برأس مال ضخم وتتنافسان على defiملامح سوق التنبؤات على نطاق واسع.
مشكلة تداخل المستخدمين
البيانات التي ينبغي أن تُثير قلق Polymarket أكثر من غيرها هي التالية: وجد الباحث فليك، المتخصص في تحليل بيانات البلوك تشين، أن 3.3% من مستخدمي Polymarket نشطون بالفعل على منصة Hyperliquid. تُولّد هذه الشريحة من المستخدمين ما يقارب 12% من إجمالي حجم التداول على Polymarket. هؤلاء هم كبار المستثمرين. يُقدّم لهم HIP-4 سببًا وجيهًا للتوقف عن تشتيت نشاطهم بين منصتين وتوحيد جميع معاملاتهم في حساب هامش واحد على Hyperliquid.
إن خسارة 3.3% من مستخدميك لا تبدو كارثية حتى تدرك أن هذه المجموعة مسؤولة عن أكثر من عُشر حجم أعمالك.
الأسئلة المفتوحة
تُعاني منصة Hyperliquid من قيود هيكلية مهمة هنا. فهي تُقيّد المستخدمين الأمريكيين وتعمل بفريق صغير، وهو هيكل مختلف تمامًا عن منصة Polymarket التي توظف كوادر داخلية لإدارة الأسواق والنزاعات، مع توجيه الحلول عبر نظام UMA المُتوقّع. ولن يكون من السهل تكرار هذا النوع من الإشراف على نطاق واسع دون تضخيم الفريق أو المساس بالجودة.
لم تُعلن HIP-4 بعد عن موعد إطلاق شبكتها الرئيسية أو عن اكتمال بنيتها التحتية لبيانات التنبؤ، مما يعني أن التهديد التنافسي الحقيقي لا يزال على بُعد أسابيع أو أشهر. وقد قدّم الرئيس التنفيذي السابق لشركة باركليز، بوب دايموند، الذي يرأس شركة Hyperliquid Strategies Inc. (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز PURR)، طلبًا للحصول على تمويل إضافي (S-1) لجمع ما يصل إلى مليار دولار، لذا فإن تمويل تطوير هذه الشبكة ليس هو المشكلة.
خلال الحرب الإيرانية مطلع هذا العام، تجاوزت قيمةtracالمرتبطة بالنفط على منصة هايبرليكويد مليار دولار أمريكي في يوم واحد، في حين كانت أسواق السلع التقليدية مغلقة. وقد أثبتت المنصة بالفعل قدرتها على التعامل مع الضغوط. أما السؤال الحقيقي فهو: هل تستطيع التعامل مع تعقيدات سوق التنبؤات في الوقت نفسه؟.
أمضت شركتا بولي ماركت وكالشي العام الماضي في إثبات أن أسواق التنبؤ يمكن أن تكون بمستوى المؤسسات. والآن عليهما إثبات قدرتهما على الحفاظ على المكانة التي بنتاها.
