OKX hat das Agent Payments Protocol eingeführt, das KI-Programmen ermöglicht, Dinge zu kaufen, sich gegenseitig einzustellen und Zahlungen ohne menschliches Eingreifen abzuwickeln.
- Hyperliquid testet HIP-4, einen Vorschlag, der es Händlern ermöglicht, Vorhersagemarkt-Wetten und den Handel mit Krypto-Perpetuals von derselben Margin-Konten durchzuführen.
- Kalshi hat den Vorschlag mitverfasst und sich im März mit Hyperliquid zusammengeschlossen, wodurch Polymarket am stärksten betroffen ist. 3,3 % seiner Nutzer sind bereits auf Hyperliquid aktiv und machen etwa 12 % des Gesamtvolumens aus.
- Für HIP-4 gibt es noch kein bestätigtes Mainnet-Datum; zentrale Fragen zu Oracle-Infrastruktur, Markt-Governance und regulatorischer Compliance bleiben unbeantwortet.
Hyperliqs HIP-4 ist die direkteste Bedrohung, der Polymarket gegenübersteht
Hyperliquid ist genau das Letzte, was Polymarket gerade jetzt brauchte. Die dezentrale Börse, die bereits eine der aktivsten Krypto-Handelsplattformen der Welt ist, testet öffentlich einen Plan, in den Prognosemärkte einzusteigen. Der Vorschlag heißt HIP-4. Wenn er umgesetzt wird, können Händler binäre Wetten auf reale Ereignisse, Wahlen, Makroereignisse und Kryptopreise direkt innerhalb desselben Margin-Kontos platzieren, das sie für Perpetual Futures nutzen. Kein Plattformwechsel. Kein Geldtransfer.
Das ist ein größeres Thema, als es klingt.
Kalshi ist bereits im Raum
Hier kommt die Wendung. HIP-4 wurde nicht allein von Hyperliquid entwickelt. John Wang, Head of Crypto bei Kalshi, war Mitautor des Vorschlags, und die beiden Unternehmen haben im März eine Partnerschaft formalisiert, um On-Chain-Prognosemärkte gemeinsam zum Leben zu erwecken. Genau aus dieser Partnerschaft resultiert, dass Polymarket hier am stärksten exponiert ist: Kalshi hat nicht nur versagt, einen Wettbewerber vom Eintritt abzuhalten, sondern ihm eine Roadmap überlassen.
Sowohl Kalshi als auch Polymarket waren schnell unterwegs. Am 21. April kündigten sie Pläne zur Einführung von Krypto-Perpetual Futures innerhalb von Stunden voneinander an. Duellierende Pressemitteilungen, dasselbe Produkt, derselbe Tag. Dies war das klarste Zeichen dafür, dass diese beiden Plattformen nun offen um das Produktterritorium kämpfen. Doch die Hyperliquid-Entwicklung fügt eine völlig andere Dimension hinzu: einen dritten Akteur mit ernsthafter Infrastruktur, einer wachsenden Nutzerbasis und nun einen regulierten Co-Piloten in Kalshi.
Das Problem der Nutzerüberlappung
Die Daten, die Polymarket am meisten beunruhigen sollten, sind diese: Der On-Chain-Forscher Fleck fand heraus, dass 3,3 % der Polymarket-Nutzer bereits auf Hyperliquid aktiv sind. Diese Nutzergruppe generiert rund 12 % des gesamten Volumens von Polymarket. Dies sind die Wale. HIP-4 gibt ihnen einen klaren Grund, die Aktivität nicht mehr auf zwei Plattformen aufzuteilen, sondern alles in einem einzigen Hyperliquid-Margin-Konto zu konsolidieren.
3,3 % Ihrer Nutzer zu verlieren, klingt nicht katastrophal, bis man erkennt, dass diese Gruppe für mehr als ein Zehntel Ihres Volumens verantwortlich ist.
Die offenen Fragen
Hyperliquid hat hier relevante strukturelle Einschränkungen. Die Plattform schließt US-Nutzer aus und operiert mit einem schlanken Team – ein sehr anderes Setup als bei Polymarket, das interne Mitarbeiter beschäftigt, um Märkte zu kuratieren und Streitigkeiten zu verwalten, während die Lösungen über UMAs optimistisches Oracle geleitet werden. Die Reproduktion dieser Art von Aufsicht im großen Maßstab, ohne das Team aufzublähen oder die Qualität zu beeinträchtigen, wird nicht einfach sein.
HIP-4 hat auch kein Startdatum für das Mainnet bestätigt oder seine Oracle-Infrastruktur finalisiert, was bedeutet, dass die tatsächliche Wettbewerbsbedrohung noch Wochen oder Monate entfernt ist, um real zu werden. Der ehemalige Barclays-CEO Bob Diamond, der den Vorsitz bei Hyperliquid Strategies Inc. führt, dem an der Nasdaq gelisteten Fahrzeug, das unter PURR handelt, hat ein S-1 eingereicht, um weitere bis zu 1 Milliarde US-Dollar aufzubringen, sodass das Geld für den Ausbau dieses Projekts kein Problem darstellt.
Während des Iran-Krieges zu Beginn dieses Jahres überschritten ölgebundene Verträge auf Hyperliquid an einem einzigen Tag ein Volumen von 1 Milliarde US-Dollar, als die traditionellen Rohstoffmärkte geschlossen waren. Die Plattform hat bereits gezeigt, dass sie Stress aushalten kann. Ob sie die Komplexität von Prognosemärkten daneben bewältigen kann, ist die eigentliche Frage.
Polymarket und Kalshi haben das letzte Jahr damit verbracht, zu beweisen, dass Prognosemärkte institutionell tauglich sind. Nun müssen sie beweisen, dass sie das Territorium halten können, das sie aufgebaut haben.
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Anush Jafer
Anush ist Krypto-Forschungsanalyst und Journalist mit vier Jahren Erfahrung in der Branche. Er deckt Stablecoins, On-Chain-Analysen, regulatorische Entwicklungen und makrogetriebene Krypto-Narrative ab. Zudem moderiert er die Live-Marktstreams und Podcasts von Cryptopolitan.
