Nakamoto verkauft 600 BTC zur Tilgung von Schulden, während Reserve-Unternehmen ihre Verpflichtungen ausbalancieren

Heute früh gab Nakamoto Inc. (Nasdaq: NAKA) bekannt, dass sie etwa 600 Bitcoins und damit verbundene Derivatepositionen verkauft hat, um einen Kredit von 45 Millionen US-Dollar bei Kraken zu bedienen. 

Diese Nachricht konnte nicht schlechter timingt sein, da sie eine weitere Schlagzeile eines börsennotierten Bitcoin-Treasury-Unternehmens ist, das gezwungen ist, einen Teil seiner Bestände aufgrund fallender Preise und wachsender Schuldenlasten abzustoßen.

Die Nettoerlöse in Höhe von 48 Millionen US-Dollar, die Nakamoto aus den Verkäufen erzielte, dienten der Tilgung einiger Schulden, die dem Mutterunternehmen von Kraken, Payward Interactive, geschuldet werden. Sie strukturierten den verbleibenden USDT-Kredit in Höhe von 165 Millionen US-Dollar in zwei Tranchen um: 

• Ein Darlehen über 60 Millionen US-Dollar ist am 4. Dezember 2026 fällig.
• Ein weiteres Darlehen über 105 Millionen US-Dollar wurde bis zum 30. Juni 2027 verlängert.

Wird Nakamoto erneut BTC verkaufen?

Nakamotos Bitcoin-Bestand ist nun auf etwa 4.467 Bitcoins gesunken, ein Rückgang von fast 100 Token gegenüber den 5.342 BTC, die das Unternehmen Ende 2025 hielt. Die Reduzierung erfolgte über mehrere Verkaufsrounds hinweg, was allgemein ein besorgniserregendes Zeichen für den Markt darstellt.

Zunächst verkaufte das Unternehmen im März 284 Bitcoins für 20 Millionen US-Dollar, um das Arbeitskapital und die Zinskosten desselben Kraken-Kredits zu decken. Tyler Evans, Nakamotos Chief Investment Officer, bewertete die Transaktion als Disziplin in der Bilanzpflege.

„Durch diese Refinanzierung haben wir die Gesamtschulden reduziert, den Großteil unserer Laufzeitstruktur in das Jahr 2027 verlängert und die allgemeine Flexibilität unserer Schulden verbessert“, sagte Evans in der Erklärung des Unternehmens.

Der umstrukturierte Kredit, den Nakamoto bedient, weist einen Zinssatz zwischen 7,75 % und 8,0 % auf, abhängig davon, ob Nakamoto ein Mindest-Bitcoin-Guthaben von 2.000 in einem separat verwalteten Bitwise-Konto hält.

Das Unternehmen gab an, dass die Tilgung und die Zinssenkung zu jährlichen Zinsersparnissen von etwa 4 Millionen US-Dollar führen sollten.

Warum verkaufen Bitcoin-Treasury-Unternehmen Bitcoin?

Nakamoto ist nicht das einzige Reserve-Unternehmen, das Bitcoin verkauft, um Schulden zu bedienen. Diese Liste wächst tatsächlich weiter, da BTC mit etwa 50 % der Bewertung aus den Höchstständen im Oktober 2025 kämpft.

Fold Holdings (Nasdaq: FLD) verkaufte einen Teil seiner Bitcoins für 45 Millionen US-Dollar. Sie verwendeten 20 Millionen US-Dollar, um alle gesicherten Schulden zu tilgen, und richteten den Rest auf die Operationen aus, so Frühere Berichte von Cryptopolitan.

Strategy (Nasdaq: MSTR), der größte korporative Bitcoin-Halter, verkaufte zwischen dem 26. und 31. Mai 32 BTC für 2,5 Millionen US-Dollar, seinen zweiten Verkauf überhaupt und ein Bruch mit Michael Saylors Ruf als Buy-and-Hold-Investor, Cryptopolitan berichtete.

Der Druck ist auf kleinere Unternehmen noch intensiver. Das in London notierte Unternehmen Satsuma Technology steht unter Investorndruck von Pantera Capital, seinen verbleibenden Bestand zu liquidieren, nachdem die Aktie um mehr als 99 % von ihren Höchstständen gefallen war, laut Cryptopolitan.

Auch die Investoren von Empery Digital zwangen zum Verkauf von Bitcoin, um Aktienrückkäufe zu finanzieren.

Was kommt als Nächstes für Nakamoto? 

Nakamotos Presseerklärung verwies auch darauf, dass der Vorstand ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von bis zu 25 Millionen US-Dollar genehmigt hat, das bis zum 31. Dezember 2026 läuft. Das Unternehmen gab zudem bekannt, dass es seit dem 9. Juni wieder die Anforderungen von Nasdaq erfüllt, nachdem die Börse bestätigt hatte, dass NAKA die Mindestanforderung von 1 US-Dollar pro Aktie erfüllt.

Diese Konformität erfolgte nach einer Reverse Stock Split im Verhältnis 1 zu 40 im Mai, bei der rund 696 Millionen Aktien auf etwa 17 Millionen zusammengefasst wurden, laut der Analyse von BitcoinTreasuries.net. Die Marktkapitalisierung von Nakamoto liegt bei rund 1,9 Milliarden US-Dollar gegenüber einem Bitcoin-Treasury im Wert von etwa 280 Millionen US-Dollar zu aktuellen Preisen.

Was den Zeitpunkt betrifft, zu dem Nakamoto möglicherweise erneut Bitcoin verkaufen muss, richtet sich der Blick auf den Dezember, wenn die Tranche in Höhe von 60 Millionen US-Dollar fällig wird, vorausgesetzt, die BTC-Preise bleiben bis dahin unter Druck. Die andere Option wäre, zusätzliche Sicherheiten aus den verbleibenden 4.467 BTC zu hinterlegen.

Ein weiterer wichtiger Kontext ist, dass der Kraken-Kredit von Nakamoto erfordert, ein Mindestguthaben von 2.000 BTC in einem von Bitwise verwalteten Konto zu halten, um den niedrigeren Zinssatz zu qualifizieren. Diese Bedingung bedeutet, dass Nakamoto nicht über unendliche Spielräume bei der Verwendung oder dem Verkauf seines BTC-Bestands verfügt.

Für den breiteren Treasury-Sektor ist das Muster klar: Unternehmen, die während des Bitcoin-Anstiegs über 100.000 US-Dollar gehievelt haben, verkaufen nun in einem schwächeren Markt, um Verpflichtungen zu erfüllen, die sie zu höheren Preisen eingegangen sind.