بعد عملية إنقاذ بنك فيرست ريبابليك، يتوقع الاقتصاديون مزيداً من المعاناة.تداعيات فيرست ريبابليك من قبل بنك جيه بي مورغان تشيس إلى دفع كبار الاقتصاديين الأمريكيين إلى توقع فترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة.
قد تكشف هذه المعدلات المرتفعة عن نقاط ضعف إضافية في القطاع المصرفي ، مما قد يؤثر على قدرة البنوك المركزية على إدارة التضخم بفعالية.
من المقرر أن يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن أحدث قراراته المتعلقة بالسياسة النقدية في 3 مايو، على أن يحذو البنك المركزي الأوروبي حذوه في 4 مايو.
دأبت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على رفع أسعار الفائدة بقوة لأكثر من عام في محاولة للسيطرة على التضخم المتصاعد. ومع ذلك، تشير تحذيرات حديثة من خبراء الاقتصاد إلى أن ضغوط الأسعار من المرجح أن تظل مرتفعة لفترة طويلة.
المخاوف التضخمية تهيمن على التوقعات الاقتصادية الأمريكية
أكد تقرير توقعات كبار الاقتصاديين الصادر عن المنتدى الاقتصادي العالمي، والذي نُشر يوم الاثنين، أن التضخم لا يزال مصدر قلق رئيسي.
يعتقد ما يقرب من 80% من كبار الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع أن البنوك المركزية تواجه مفاضلة بين إدارة التضخم والحفاظ على استقرار القطاع المالي. ويتوقع عدد مماثل من الاقتصاديين أن تواجه البنوك المركزية صعوبة في تحقيق أهدافها المتعلقة بالتضخم.
أوضحت سعدية زاهدي، المديرة العامة للمنتدى الاقتصادي العالمي، أن البنوك المركزية ستحتاج إلى تحقيق توازن دقيق بين جهودها لخفض التضخم بشكل أكبر ومعالجة مخاوف الاستقرار المالي.
يتوقع حوالي ثلاثة أرباع الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع أن يظل التضخم مرتفعاً أو أن البنوك المركزية لن تتمكن من التحرك بسرعة كافية لخفضه إلى المستويات المستهدفة.
الآثار المترتبة Ripple إفلاس البنوك
أصبح بنك فيرست ريبابليك أحدث ضحية بين البنوك الأمريكية متوسطة الحجم، وذلك في أعقاب الانهيار المفاجئ لبنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر في أوائل مارس.
تدخل بنك جيه بي مورغان تشيس، واستحوذ على جميع ودائع بنك فيرست ريبابليك تقريباً ومعظم أصوله بعد أن استولت إدارة كاليفورنيا للحماية المالية والابتكار على البنك.
على الرغم من تأكيد الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس، جيمي ديمون، أن القرار يمثل نهاية الاضطرابات الأخيرة في السوق، حذر العديد من كبار الاقتصاديين في قمة النمو التابعة للمنتدى الاقتصادي العالمي في جنيف يوم الثلاثاء من أن ارتفاع التضخم وزيادة عدم الاستقرار المالي سيستمران.
تساهم التغيرات الهيكلية في خلق بيئة تضخمية
أكدت كارين هاريس، المديرة الإدارية للاتجاهات الكلية في شركة باين آند كومباني، أننا دخلنا حقبة جديدة تتسم بالتضخم الهيكلي، والمزيد من الحواجز التجارية، وشيخوخة السكان، وتراجع القوى العاملة.
وأوضحت أن هذه العوامل تستلزم الاستثمار في الأتمتة وتؤدي إلى انخفاض توليد رأس المال، وتراجع حركة رأس المال والسلع، وزيادة الطلب على رأس المال. ونتيجة لذلك، ستزداد الضغوط التضخمية.
أكد هاريس أن هذا لا يعني أن أرقام التضخم الفعلية ستكون أعلى، ولكن المعدلات الحقيقية، التي يتم تعديلها وفقًا للتضخم، ستحتاج إلى أن تكون أعلى لفترة أطول.
يشكل هذا الوضع خطراً كبيراً، حيث أن التحول إلى معدلات أعلى قد يؤدي إلى إخفاقات غير متوقعة بسبب المعايرة الراسخة لعصر المعدلات المنخفضة.
أشار خورخي سيسيليا، كبير الاقتصاديين في مجموعة BBVA، إلى أن البنوك المركزية قد تتبنى نهج "الترقب والانتظار" بعد الارتفاع المفاجئ في أسعار الفائدة خلال الأشهر الخمسة عشر الماضية. ومع ذلك، أعرب عن قلقه إزاء احتمال وجود "بؤر عدم استقرار" غير معروفة في السوق.
وأشار سيسيليا أيضاً إلى أحدث تقرير للاستقرار المالي الصادر عن صندوق النقد الدولي، والذي ذكر "الترابط" بين الرافعة المالية والسيولة وجيوب عدم الاستقرار هذه.
وجادل بأنه على الرغم من أن عدم الاستقرار أمر لا مفر منه، إلا أنه قد يصبح أسوأ بكثير في المستقبل إذا لم ينخفض التضخم إلى مستويات قريبة من 2 أو 3٪، وظلت البنوك المركزية نشطة بقدرتها الحالية.
