استحواذ جي بي مورغان التاريخي على شركة فيرست ريبابليك يثير التوقعات

كما ذكرت بالأمس، استحوذت شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه، عملاق الخدمات المصرفية في الولايات المتحدة، على بنك فيرست ريبابليك، وهو بنك مقره سان فرانسيسكو، بعد أن قامت الجهات التنظيمية بمصادرته

إن الموافقة على هذه الصفقة، التي كانت تعتبر في السابق أمراً لا يمكن تصوره بسبب وصمة "أكبر من أن تفشل" التي سادت في عام 2008، تشير إلى تغيير محتمل في الموقف التنظيمي حيث تتصارع البنوك مع تحديات الاقتصاد المتدهور.

يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان، جيمي ديمون، أن عملية الاستحواذ هذه قد تكون بداية لزيادة الاندماج داخل القطاع المصرفي، حيث تندمج البنوك الإقليمية الكبيرة للتنافس بشكل أفضل مع عمالقة البنوك، ويتم الاستحواذ على المقرضين الصغار والمتوسطين الحجم مع تدفق العملاء إلى المؤسسات الأكبر.

فترة توطيد قادمة

ساهمت عوامل عديدة في الوضع الراهن الذي قد يؤدي إلى مزيد من الاندماجات في القطاع المصرفي. وتواجه العديد من البنوك التي لديها نسبة عالية من الودائع غير المؤمن عليها ضغوطاً متزايدة مع سعي العملاء إلى الأمان، مما يجبر هذه المؤسسات على زيادة رؤوس أموالها.

بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي اللوائح المكلفة الناجمة عن الأزمة الأخيرة إلى زيادة الضغط على أرباح البنوك، مما يدفعها إلى البحث عن عمليات اندماج. كما أن الركود الاقتصادي الوشيك وارتفاع حالات التخلف عن السداد في سوق العقارات التجارية، إلى جانب انخفاض الأرباح، قد يحفز عمليات الاندماج والاستحواذ.

صرح دان غورليش، الشريك في شركة برايس ووترهاوس كوبرز والمتخصص في الصفقات المالية الأمريكية، قائلاً: "هناك الكثير من المؤشرات التي تدل على أن فترة الدمج قد بدأت للتو"

يوجد حاليًا أكثر من 4700 بنك في الولايات المتحدة، لكن غريغ هيرتريش، رئيس استراتيجيات الإيداع الأمريكية في نومورا، يتوقع أن نصف هذه المؤسسات فقط ستنجو في العقد المقبل.

العقبات التنظيمية ومخاوف مكافحة الاحتكار

ومع ذلك، يبقى مدى سماح الجهات التنظيمية للبنوك، وخاصة البنوك الكبيرة منها، بالانخراط في عمليات الاندماج خارج نطاق الأزمات غير مؤكد.

أعربت إدارة بايدن عن مخاوفها بشأن قضايا مكافحة الاحتكار الناجمة عن مثل هذه الصفقات، مما أدى إلى تعطل بعض الصفقات المصرفية لأشهر في انتظار الموافقات.

في حالة بنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر، تم إغلاق كليهما في مارس بدون مشترين، وهو قرار يرى بعض المحللين والمستثمرين أنه أدى إلى أكثر الفترات اضطراباً في القطاع المصرفي منذ انهيار عام 2008.

مع ذلك، تشير حالة بنك الجمهورية الأولى إلى تحول في التفكير التنظيمي. فقد أُتيحت للبنك فرصة البحث عن حل من القطاع الخاص لمشكلته لعدة أسابيع قبل إفلاسه في نهاية المطاف. ثم تدخلت الجهات التنظيمية لبيع أصول البنك في مزاد علني خلال عطلة نهاية الأسبوع.

يشير محللو جيفريز إلى أن صفقة يوم الاثنين تُظهر أن البنوك الكبيرة ذات الموارد المالية الضخمة تتمتع بوضع أفضل من البنوك المتوسطة الحجم. وكتبوا: "ربما يكون هذا قد حال دون تمكن البنوك الإقليمية الأخرى المتقدمة بعروض من تحقيق نفس النتائج المالية المربحة التي حققها بنك جيه بي مورغان"