제1공화국 구제금융 이후 경제학자들은 더 큰 고통이 있을 것으로 예측한다퍼스트 리퍼블릭 한 여파로 미국의 주요 경제학자들은 장기간 높은 금리가 유지될 것으로 전망하고 있습니다.
이처럼 높아진 금리는 은행 부문의 추가적인 취약점을 드러낼 수 있으며, 이는 중앙은행이 인플레이션을 효과적으로 관리하는 능력에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다.
미국 연방준비제도는 5월 3일에, 유럽중앙은행은 5월 4일에 최신 통화정책 결정을 발표할 예정이다.
전 세계 중앙은행들은 치솟는 인플레이션을 억제하기 위해 1년 넘게 금리를 공격적으로 인상해 왔습니다. 그러나 최근 경제학자들의 경고에 따르면 물가 상승 압력은 장기간 높은 수준을 유지할 가능성이 높습니다.
미국 경제 전망에서 인플레이션 우려가 지배적이다
월요일에 발표된 세계경제포럼(WEF) 수석 이코노미스트 전망 보고서는 인플레이션이 여전히 주요 우려 사항이라고 강조했습니다.
설문 조사에 참여한 수석 경제학자 중 거의 80%가 중앙은행이 인플레이션 관리와 금융 부문 안정 유지 사이에서 상충 관계에 직면해 있다고 생각합니다. 비슷한 비율의 경제학자들은 중앙은행이 인플레이션 목표를 달성하는 데 어려움을 겪을 것으로 예상합니다.
세계경제포럼(WEF)의 사디아 자히디 상무이사는 중앙은행들이 인플레이션을 더욱 낮추는 노력과 금융 안정성 문제를 해결하는 노력 사이에서 신중하게 균형을 맞춰야 할 것이라고 설명했습니다.
설문 조사에 참여한 경제학자 중 약 4분의 3은 인플레이션이 높은 수준을 유지하거나 중앙은행이 목표 수준으로 인플레이션을 낮추기 위해 충분히 신속하게 조치를 취하지 못할 것으로 예상했습니다.
은행 파산의 Ripple 효과
퍼스트 리퍼블릭 은행은 지난 3월 초 실리콘 밸리 은행과 시그니처 은행이 갑작스럽게 파산한 데 이어 미국 중소형 은행들 사이에서 또 다른 희생양이 되었습니다.
캘리포니아 금융보호혁신국이 퍼스트 리퍼블릭 은행을 압류하자, JP모건 체이스가 개입하여 은행의 예금 거의 전부와 자산의 대부분을 인수했습니다.
JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼은 이번 결의안이 최근 시장 혼란의 종식을 의미한다고 주장했지만, 화요일 제네바에서 열린 세계경제포럼 성장 정상회의에 참석한 여러 주요 경제학자들은 높은 인플레이션과 금융 불안정 심화가 지속될 것이라고 경고했습니다.
구조적 변화가 인플레이션 환경에 기여
베인앤컴퍼니의 거시 트렌드 담당 이사인 캐런 해리스는 구조적 인플레이션, 무역 장벽 증가, 고령화, 노동력 감소로 특징지어지는 새로운 시대에 접어들었다고 강조했습니다.
그녀는 이러한 요인들로 인해 자동화에 대한 투자가 불가피해지고, 자본 창출이 감소하며, 자본과 상품 이동이 줄어들고, 자본 수요가 증가하게 된다고 설명했습니다. 결과적으로 인플레이션 압력이 더욱 높아질 것이라고 덧붙였습니다.
해리스는 이것이 실제 인플레이션 수치가 더 높아질 것이라는 의미는 아니지만, 인플레이션을 반영하여 조정된 실질 금리가 더 오랫동안 더 높아야 한다는 것을 의미한다고 강조했습니다.
이러한 상황은 상당한 위험을 초래하는데, 금리 인상으로의 전환은 저금리 시대에 맞춰 조정된 기존 시스템으로 인해 예상치 못한 문제점을 야기할 수 있기 때문입니다.
BBVA 그룹의 수석 이코노미스트인 호르헤 시실리아는 지난 15개월간 금리가 급격히 상승한 후 중앙은행들이 "관망"하는 접근 방식을 취할 수 있다고 시사했습니다. 그러나 그는 시장에 알려지지 않은 "불안정 요인"이 존재할 가능성에 대해 우려를 표명했습니다.
시칠리아는 또한 국제통화기금(IMF)의 최근 금융안정보고서를 언급하며, 해당 보고서에서 레버리지, 유동성, 그리고 이러한 불안정 지역들이 서로 "상호 연관되어 있다"고 지적했다.
그는 불안정은 불가피하지만, 인플레이션이 2~3% 수준으로 떨어지지 않고 중앙은행들이 현재와 같은 역할을 계속 수행한다면 향후 상황이 훨씬 더 악화될 수 있다고 주장했다.
