Attendez-vous à une inflation plus élevée et à plus de difficultés pour l'économie américaine
Après le sauvetage de First Republic, les économistes prévoient de nouvelles difficultés avec
- Les économistes prédisent une période prolongée de taux d'intérêt plus élevés, exposant les vulnérabilités du secteur bancaire.
- Les banques centrales font face à un arbitrage entre la gestion de l'inflation et le maintien de la stabilité du secteur financier.
- Le rapport WEF Chief Economists Outlook met en lumière l'inflation comme principale préoccupation.
Les conséquences du sauvetage de la First Republic Bank par JPMorgan Chase ont incité les principaux économistes américains à prévoir une période prolongée de taux d'intérêt plus élevés.
Ces taux élevés pourraient révéler de nouvelles vulnérabilités dans le secteur bancaire , affectant potentiellement la capacité des banques centrales à gérer efficacement l'inflation.
La Réserve fédérale des États-Unis est sur le point d'annoncer sa dernière décision en matière de politique monétaire le 3 mai, suivie de la Banque centrale européenne le 4 mai.
Les banques centrales du monde entier ont augmenté agressivement les taux d'intérêt depuis plus d'un an dans une tentative de contrôler l'inflation en flèche. Cependant, les avertissements récents des économistes suggèrent que les pressions sur les prix resteront élevées pendant une période prolongée.
Les préoccupations inflationnistes dominent les perspectives économiques américaines
Le rapport des chefs économistes du Forum économique mondial (WEF), publié lundi, a souligné que l'inflation reste une préoccupation majeure.
Près de 80 % des chefs économistes interrogés estiment que les banques centrales font face à un arbitrage entre la gestion de l'inflation et le maintien de la stabilité du secteur financier. Une proportion similaire d'économistes prévoit que les banques centrales auront du mal à atteindre leurs objectifs d'inflation.
Saadia Zahidi, directrice générale du WEF, a expliqué que les banques centrales devront équilibrer soigneusement leurs efforts pour réduire davantage l'inflation tout en répondant aux préoccupations liées à la stabilité financière.
Environ trois quarts des économistes interrogés s'attendent à ce que l'inflation reste élevée ou que les banques centrales soient incapables d'agir assez rapidement pour la ramener aux niveaux cibles.
Effets en cascade des faillites bancaires
First Republic Bank est devenue la dernière victime parmi les banques de taille moyenne aux États-Unis, après l'effondrement soudain de Silicon Valley Bank et de Signature Bank au début du mois de mars.
JPMorgan Chase est intervenu, acquérant la quasi-totalité des dépôts de First Republic et la majorité de ses actifs après que le département de la protection et de l'innovation financières de Californie a saisi la banque.
Malgré l'affirmation du PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, selon laquelle la résolution marquait la fin des récentes turbulences du marché, plusieurs économistes de premier plan lors du Sommet sur la croissance du Forum économique mondial à Genève mardi ont averti que l'inflation plus élevée et l'instabilité financière accrue sont là pour rester.
Les changements structurels contribuent à un environnement inflationniste
Karen Harris, directrice générale des tendances macroéconomiques chez Bain & Company, a souligné que nous sommes entrés dans une nouvelle ère caractérisée par une inflation structurelle, plus de barrières commerciales, une démographie vieillissante et une main-d'œuvre en déclin.
Ces facteurs, a-t-elle expliqué, nécessitent des investissements dans l'automatisation et conduisent à une génération de capital réduite, à moins de mouvements de capitaux et de biens, et à une demande de capital accrue. Par conséquent, les pressions inflationnistes seront plus élevées.
Harris a souligné que cela ne signifie pas que les chiffres réels de l'inflation seront plus élevés, mais que les taux réels, ajustés pour l'inflation, devront être plus élevés plus longtemps.
Cette situation crée un risque important, car le passage à des taux plus élevés pourrait entraîner des défaillances imprévues en raison de la calibration ancrée à une ère de taux bas.
Jorge Sicilia, chef économiste du groupe BBVA, a suggéré que les banques centrales pourraient adopter une approche « attendre et voir » après la hausse abrupte des taux au cours des 15 derniers mois. Cependant, il a exprimé des préoccupations quant à l'existence potentielle de « poches d'instabilité » inconnues sur le marché.
Sicilia a également pointé du doigt le dernier rapport sur la stabilité financière du Fonds monétaire international, qui mentionnait l'« interdépendance » du levier, de la liquidité et de ces poches d'instabilité.
Il a fait valuer que bien que l'instabilité soit inévitable, elle pourrait devenir beaucoup pire à l'avenir si l'inflation ne diminue pas à des niveaux proches de 2 ou 3 %, et si les banques centrales restent actives dans leur capacité actuelle.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
